<tt id="m0uk4"></tt>
  • 
    
    1. 美國經(jīng)濟(jì)走出衰退靠的不是QE
      2013-12-20   作者:韓哲  來源:北京商報
      分享到:
      【字號

        自我得之,自我失之。說的是梁武帝,一個眼睜睜看著自己打下的江山在自己眼前斷送的人。

        伯南克,五年前開啟量化寬松貨幣政策(QE),又在自己離任前的最后一次議息會議上宣布縮減QE,邁出退出QE的第一步。也算是自我啟之,自我閉之。

        五年時間,美聯(lián)儲差不多買了4萬億美元的國債和貸款抵押債券,造成了全球的流動性狂歡。美國股市和樓市也不出所料,雙雙復(fù)蘇。錢從直升機(jī)上扔了出去,財富效應(yīng)總會在一些地方有所體現(xiàn),資產(chǎn)市場和資本市場是最容易吸納流動性的。而最需要資金輸血的實體經(jīng)濟(jì)則很難沾光,這也是美國的再工業(yè)化進(jìn)展緩慢的原因。

        伯南克是有自己理念的。QE這場救市大動作,其實就是貨幣主義學(xué)派的理論演習(xí)。他作為1929年大蕭條的研究者,早已認(rèn)定,大蕭條之所以會發(fā)展為大蕭條,是因為在危機(jī)剛開始時流動性突然斷掉,導(dǎo)致危機(jī)變成了大蕭條。所以,當(dāng)2008年金融危機(jī)爆發(fā)后,伯南克毫不遲疑地啟動QE,源源不斷為市場注入流動性,也就不足為奇了。

        救市就如同服藥,是藥三分毒。人要是長期服藥,就成藥罐子了,這樣的人看起來總是氣喘吁吁的。經(jīng)濟(jì)也是如此,靠印鈔來保持增長,最后藥就停不了了。

        越來越多的人判斷,美國經(jīng)濟(jì)已走出衰退,復(fù)蘇勢頭強(qiáng)勁。但這并不是QE可以大包大攬的功勞。沒有QE,美國復(fù)蘇的時間可能會拖得更長,但是光有QE,美國的復(fù)蘇也只是股市和樓市的虛胖。美國作為全球最具科技創(chuàng)新能力的國家,科技革命始終是帶領(lǐng)美國走出危機(jī)的不二法寶。依靠電氣革命,美國走出1857年經(jīng)濟(jì)危機(jī);依靠原子能革命,美國走出1929年經(jīng)濟(jì)危機(jī);依靠互聯(lián)網(wǎng)革命,美國走出上世紀(jì)70年代的滯漲。這次也不例外,科技創(chuàng)新在此次美國走出危機(jī)過程中也成為中堅。一個顯眼的例子,納斯達(dá)克繼2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂之后再次站上4000點,與納斯達(dá)克的“主力軍”是美國發(fā)展最快的高新技術(shù)、電信和生物企業(yè)不無關(guān)系。

        因為美國有科技革命,在科技創(chuàng)新的幫助下,至少到今年12月,GDP和非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)都是亮閃閃的,也讓美聯(lián)儲和伯南克有信心有勇氣結(jié)束QE這場冒險的游戲。

        在過去一年,“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”中有關(guān)貨幣、財政以及結(jié)構(gòu)改革的三支箭備受矚目。短期來看,貨幣和財政雙雙寬松放水,日本經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一些復(fù)蘇跡象。不過,“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”現(xiàn)在更多地表現(xiàn)為安倍貨幣學(xué),日本版的QE來勢洶洶,結(jié)構(gòu)性改革則未見“大招”。帶動美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的引擎是科技創(chuàng)新,日本在這方面并未像美國那樣有優(yōu)勢,因此真正能夠帶動日本走出通縮走向復(fù)蘇的還是其關(guān)鍵的第三支箭,結(jié)構(gòu)性改革。如果第三支箭難產(chǎn),日本的經(jīng)濟(jì)前景無法讓人樂觀。光靠QE,是無法拯救日本經(jīng)濟(jì)的。

        凡標(biāo)注來源為“經(jīng)濟(jì)參考報”或“經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬經(jīng)濟(jì)參考報社,未經(jīng)經(jīng)濟(jì)參考報社書面授權(quán),不得以任何形式刊載、播放。
       
      集成閱讀:
       
      頻道精選:
      ·[財智]誠信缺失 家樂福超市多種違法手段遭曝光·[財智]歸真堂創(chuàng)業(yè)板上市 “活熊取膽”引各界爭議
      ·[思想]投資回升速度取決于融資進(jìn)展·[思想]全球債務(wù)危機(jī) 中國如何自處
      ·[讀書]《歷史大變局下的中國戰(zhàn)略定位》·[讀書]秦厲:從迷思到真相
       
      關(guān)于我們 | 版權(quán)聲明 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
      經(jīng)濟(jì)參考報社版權(quán)所有 本站所有新聞內(nèi)容未經(jīng)經(jīng)濟(jì)參考報協(xié)議授權(quán),禁止轉(zhuǎn)載使用
      新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門西大街57號
      JJCKB.CN 京ICP備12028708號
      国产精品一区二区三区日韩_欧美一级a爱片免费观看一级_亚洲国产精品久久综合网_人妻中文字幕在线视频二区
      <tt id="m0uk4"></tt>
    2. 
      
      1. 亚洲成a人片在线 | 亚洲一区二区三区和欧美四区 | 午夜亚洲人人精品一区 | 亚洲欧美久久一区二区 | 亚洲第一福利天堂在线观看视频网站 | 中文字幕免费观看一区二区 |