深圳證券交易所相關負責人12月16日表示,深交所大量實證數據測算表明,中小投資者是炒新行為中最主要的利益受損方,以“博彩”心態參與炒新,絕大部分會被“套牢”。對此,本欄認為投資者應積極打新,拒絕炒新,理性致富。
一直以來,炒新和打新都是完全不同的兩個概念,也是生物鏈的兩個環節,炒新的人買走打新者中簽的新股,然后想辦法把自己買入的股票以更高的價格賣給后面的炒新者;而打新者則是直接給上市公司提供融資服務的人,IPO成敗的關鍵不在于炒新者而在于打新者。
為什么本欄勸投資者多打新,少炒新?因為從歷史的經驗看,打新的平均收益水平要穩穩跑贏各種“寶”、理財產品甚至是房地產的平均漲幅;而炒新則是勇敢者的游戲,盈虧皆有可能。應該說,打新是異常穩健的投資理財,而炒新則是赤裸裸的投機。
炒新的風險,來自于能不能找到比自己更傻的人來買走自己的股票,屬于博傻行為,博傻就意味著注定會有相當一大批人成為深度套牢者,這一結論也被深交所的大量數據證明。打新的風險主要來自于新股破發和收益水平達不到資金成本,但這兩點都不會突然到來,會有很多先兆特征。
打新的收益水平由炒新者的踴躍程度決定,炒新的人越瘋狂,新股定價也就越高,打新者的收益也就越高。如果當新股上市首日漲幅逐漸收縮時,即代表炒新力量的逐漸減弱,那么此時可減弱打新的力度,以規避未來可能出現的風險。如果打新者遵從這一原則,虧損的風險幾乎為零。即使是遇到造假上市的公司,如果沒有順利上市,那么申購款怎么也能退給打新者;如果順利上市了,打新者一般都會在上市前幾日賣出持股,也不會成為最終風險的承擔者。
于是,打新者被二級市場投資者視為碩鼠或者吸血鬼,但這也從側面說明打新是一件多么劃算的事情。證監會規定投資者打新的額度和持股市值掛鉤,這也是肥水不流外人田的設計,那么有持股的投資者,一定要珍惜新股恢復發行初期的打新機會,初期的新股質量都會比較好,首日漲幅也會比較高,最重要的是參與打新的資金還不是那么多,中簽的機會相對比較大。如果有持股而不打新,簡直是暴殄天物。或許有人會問,股票滿倉被套沒錢打新怎么辦?答案是把能抵押的都押給銀行,專款專用打新,千萬別買二級市場股票,否則將南轅北轍。