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    1. 銀行怎樣秒殺余額寶
      2013-11-18   作者:羅克關  來源:證券時報
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        6月17日正式上線的余額寶,不足5個月時間余額已突破千億元。這不僅將基金的江湖格局攪得一塌糊涂,也讓銀行坐得很不安穩。因為余額寶為類似活期存款的資金提供了5%左右的年化收益,而銀行的活期存款充其量也就0.385%的年化收益,銀行存款對支付寶賬戶余額最后一點收益優勢被完全抹平。這也難怪余額寶規模增長迅猛,因為市場上根本就沒有競爭對手。

        但從技術上講,余額寶的模式并非不可復制。事實上,余額寶是依托支付寶這一基本支付賬戶而衍生的理財產品,它的規模一定程度上取決于支付寶的備付金規模。形象地講,如果把支付寶視作一家儲蓄銀行,備付金就是沉淀的日均活期存款,而余額寶則是為這些資金提供了一個出路。當然,余額寶對支付寶的備付金規模也會有拉動作用,這就像好的理財產品對銀行存款增長有貢獻一樣。

        當然,由于支付寶還不是銀行,所以除天弘基金之外,在余額寶案例上真正偷著樂的應該是隱身幕后的托管銀行。想一想,5個月時間從無到有囤積1000多億元的托管資金,這樣的吸儲效率要開多少網點才能達到?從金融角度,這才是余額寶為業界創造的最大價值所在。

        不過銀行很快就意識到了這個問題。事實上,上個月華南就有一家股份制銀行攜手基金公司,悄然推出了與“余額寶”功能完全一樣的理財產品,其選擇的基金公司更是一家傳統大牌。而據筆者觀察,銀行對這一產品最大的興趣在于存款。原因很簡單:余額寶用5%左右的收益,不到半年時間幫托管銀行吸收了千億資金,銀行要是自己干會怎樣?競爭對手顯然是沒有抵抗能力的。

        讓基金公司感到兩眼放光的是,支付寶的備付金余額顯然無法與一家中型銀行的活期存款相提并論。僅以招商銀行為例,該行今年三季度末2.68萬億元存款中,接近50%是活期存款。也就是說,招行可供基金現金理財挖掘的資金池,怎么說都是萬億級別以上的規模。要是銀行真敢給活期存款對接5個點以上的年化收益產品,同時還維持活期賬戶的支付便利性,秒殺余額寶自然不在話下。

        另外,作為基本支付賬戶,支付寶相對銀行而言最大的短板在于線下支付應用的欠缺。支付寶還不能進入銀聯網絡,不能支持刷卡消費,這是所有銀行借記卡的江湖。支付寶的出現,是傳統銀行與線上支付劃江而治格局形成的標志,但近年來各自越界的做法已經越來越多。銀行普遍開始探索的是,怎樣才能在網絡時代打通基本結算賬戶和線上支付賬戶之間的鴻溝?并在此基礎上成為持卡人真正意義上的主辦銀行——不僅提供支付結算服務,還要打通自身制造商客戶與零售客戶之間的鴻溝,成為后起的電商巨亨。

        這并非沒有可能。余額寶成功的關鍵,只是在線上打破了活期存款利率并不市場化的現狀,并充分利用了其用戶數量眾多而且易于鼓動的特點。筆者相信,使用支付寶的客戶,同樣也在使用銀行網銀。只要銀行能夠意識到自身效率提升的巨大空間,更多打破存款利率市場化欠缺僵局的產品還會不斷問世。

        從余額寶來說,下一步的看點已經不在電商,而是銀行怎樣和基金公司勾兌。不經意間,存款端利率市場化的大幕已經從活期存款徐徐拉起。

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