昨日白酒股普漲，源于白酒可以發行理財產品擴大銷路，這又是一次產品證券化。雖然這對于國際紅酒來說不算什么新鮮事，但國內白酒開始讓產品具有金融的屬性，也算是一個沒辦法的辦法。但是本欄認為，就算白酒搞出證券化來，也不能達到改善業績的效果，最終還是需要需求改善才能擺脫困境。

　　白酒理財產品是以白酒實物為基礎的增值渠道，基于產品的預期而進行的投資行為。在合同到期后，投資者可以通過“實物+收益”，或“現金+收益”來實現收益。例如近期國臺酒業聯合洪利基金推出了某款新的酒產品金融資產包，以保底增值的形式，將高端白酒變身為理財產品。白酒此時已經不再是消費品，而是一種投資品。

　　買入白酒理財產品的投資者，并不是真的想未來把這些白酒都喝進肚子里，歸根結底還是想通過這一理財產品盈利。白酒企業也不能真的就認為發行了理財產品就相當于賣出了白酒，這實際上是一種用未來生產的產品作為質押的融資行為，短期看能夠讓白酒企業資金量稍微寬松一點，但長遠來看，還是要尋找到真正的消費需求才能實現利潤的不斷增長。

　　昨日白酒股的上漲，有投資者對白酒理財產品抱有較高期望的因素，同時也有投資者豪賭年末白酒消費旺季的因素，雖然國家對于公款消費白酒加以限制，但并沒有限制私營企業購買白酒，年末白酒消費或許比平時能夠稍好一些。

　　或許有白酒企業認為，將來如果白酒消費還是不能得以提升，發行出去的理財產品可以以白酒的形式發給購買理財產品的投資者。本欄認為這種行為將會給企業帶來巨大損失。試想，投資者拿走了10萬元的白酒，真的會自己喝了嗎?他們一定會想法設法回收資金，例如通過淘寶網低價銷售，例如低價賣給收酒的販子，總之這些白酒大部分又都會回流到市場上，正常的銷售將會受到更嚴重的擠壓。

　　所以說，白酒企業想通過發行理財產品脫困簡直是異想天開，投資者也不宜把希望寄托在白酒理財產品上，真正能夠讓白酒股恢復青春的辦法，只有從企業自身下功夫，或者通過營銷提高市場占有率。