從2012年11月2日浙江世寶最后一個登陸A股中小板,截至目前,A股IPO已暫停整整一年了。
從IPO暫停一年來的情況看,對擬上市企業的行為監管、財務核查等確實加強了,但是對已上市企業的監管和行為規范似乎并沒有同步加強。因為,一年來,對上市公司的再融資大開方便之門。一年來,A股市場已有446家上市公司發布涉及增發、配股事項的再融資預案,197家上市公司實施了再融資。如果加上A股上市公司最近一年間通過債券市場募得的資金,A股上市公司在IPO暫停的這一年中,計劃或者已實際募得資金約2.45萬億元。
暫停IPO的目的是緩解股市資金緊張的矛盾,重拾投資者信心。但是,在暫停IPO的同時,對已上市企業的增發、配股等大開方便之門,對上市企業交叉持股、購買其他上市企業股票等行為不加管理,這樣的結果,難道不是給IPO暫停設計陷阱、讓IPO暫停政策達不到預期目的嗎?一邊止血,一邊放血;一邊填坑,一邊又在挖坑;一邊想提升投資者信心,一邊又在傷害投資者利益,這樣的操作方式怎能讓股市安寧、讓投資者放心?
事實上,在股市資金緊張的矛盾沒有因IPO暫停而得到有效緩解的情況下,暫停IPO對企業上市熱情產生沖擊和影響的問題卻越來越嚴重了。特別是業績較好、市場前景比較光明的中小實體企業,由于IPO持續暫停,已經失去了繼續上市的信心,并將目光轉向地方金融或境外上市。這也意味著,真正優質的實體企業,可能因為IPO的長時間暫停而失去新的發展機會。
所以,對IPO暫停政策必須重新審視,重新評估和分析。因為,與企業增發、配股等相比,IPO暫停“節省”的資金不過是小巫見大巫。在這樣的情況下,暫停IPO還有意義嗎?