昨日,《工人日報》全文刊載了李克強總理于10月21日在中國工會第十六次全國代表大會上的經濟形勢報告。報告針對經濟熱點問題深入淺出,確實是“一堂生動的經濟形勢公開課”。在報告中李克強指出,“就貨幣來說,我們的廣義貨幣供應量M2的余額3月末超過了100萬億元,已經是GDP的兩倍了。換句話說,就是‘池子’里的貨幣已經很多了,再多發票子就有可能導致通貨膨脹。大家都知道,惡性通貨膨脹不僅干擾或者說破壞市場,而且會給人民生活帶來巨大的副作用和壓力,甚至造成人心惶惶”。
對于6月份“錢荒”,李克強也給出了政府的想法:“面對這種形勢,我們沒有心慌,還是堅持這條:既不放松也不收緊銀根。我們一方面要求人民銀行和商業銀行加強流動性管理,保持適度的貨幣供應,另一方面并未因此而放松銀根,而是合理引導社會預期和企業行為,產生了穩增長效應。如果當時我們放松銀根,如果我們多發赤字,那就像古人講的‘抱薪救火’。薪不盡,火不滅,抱著柴火去救火,柴火不用完,火是滅不了的。所以,我們選擇堅持穩住財政和貨幣政策。”
既不放松,也不收緊。出手不凡,應該算得上理論聯系實際的佳作了。不放松,早有理論證明貨幣超發的后果,一旦通脹起來,經濟會變得不穩定,在此基礎上,任何改革都無從談起;不收緊,乃是基于現實的考量。我們是要檢查引擎的功率,我們是要逐步將引擎的速率降下來,但這絕不意味著我們一下子就把引擎關掉。中國經濟就是一架飛機,我們要的是軟著陸,而不是迫降。貨幣不收緊,就是著眼于避免迫降的風險。
過去這些年,通脹是個不爭的事實。人民幣升值,錢卻越來越不值錢。這是昨日《中國青年報》的一篇文章,因為文中所引用的“就大米的購買力而言,八年間1000元的人民幣已經縮水至576元”而迅速引發熱議。通脹的成因雖然說法多多,但歸根結底就是太多的貨幣追逐太多的商品所致。大米的價格高了,相應的人民幣的購買力也就縮水了。同一時期,房價的增幅驚人,其實也拜貨幣超發所賜。太多的錢涌入了樓市,房價想不瘋漲都難,這也是不以任何人的意志為轉移的客觀規律。貨幣超發在一段時間內會有貨幣幻覺,但從長期來看,幻覺一旦消失,整個經濟就將被通脹所綁架。特別是,失控的通脹之下,任何對于未來樂觀穩定的改革預期都是不現實的。
因此,李克強總理在貨幣政策上的理念,相當于給市場吃了一顆定心丸。短期的人不擔心因引擎突然熄火而手足無措,長期的人則因有了穩定的預期而對改革的前景看好。這一理念的堅持并不容易,因為多年的路徑依賴使得經濟發展對于貨幣放水的期待很高,這會對決策層反饋一些壓力。但既然選擇了遠方,便只顧風雨兼程。正如李克強總理所言,需保持定力。