地產商多元化發展，正在成為一種風潮。如果說2009年諸大央企紛紛涉獵房地產，圈地稱王是其他產業向房地產滲透，那么，當房地產企業進軍金融領域，也并非一件奇聞。然而，作為中國房地產市場領頭羊的萬科介入金融業，還是引起了業內人士的極大關注。筆者認為，萬科作為標桿性企業進入徽商銀行，可能會引領一個房企積極進入金融業的浪潮。

　　為什么以萬科為代表的房地產企業非要將業務滲透到金融業領域?其一，最近一些年來，房地產價格雖然沒有太多調整，但是，成交量卻是經過了幾輪興衰輪回，如果房企將大量的資產仍然單一地配置到房地產領域，一旦市場處于低迷狀態，過度擴張可能會危及資金鏈。而相反，銀行業這幾年旱澇保收，利潤豐厚，這也是諸多產業都想金融介入的領域的動機，特別是一些機制靈活的小型商業銀行，諸如農村銀行、村鎮銀行，對股東的分紅利潤率達12%~15%。雖然銀行也是高危行業，但整體來說收益還是非常穩健。雖然房地產這些年來屢屢爆發資金鏈危機，但畢竟都是大難不死，沒過多久就挺過來了，還是比其他實體性產業回報要高一些，與地產聯姻也成為銀行的首選。從今年6月份以來，中國房地產迎來了大反彈，一些大型房企賺得盆滿缽滿，不差錢的萬科入股一家銀行，有理由猜測他們有一種居安思危的風險意識。因此，萬科認購徽商銀行的股份，可以認為萬科在分散風險方面的一種戰略舉措。

　　其二，地產金融化能夠幫助萬科獲得更加穩定的資金渠道，甚至有可能對沖調控政策帶來的不利影響。如果房企能夠控股銀行，無論是發行理財產品，還是控股銀行，授信都會有傾向性。更重要的是，房地產本身就具有金融屬性，房地產本身是資金密集型產業，很多國家就將房地產歸類為金融業，事實上，房地產企業將自身的資產金融化，有助于提升資產的流動性，有助于提高房企的盈利能力。萬科入股徽商銀行，只是房地產企業介入金融業的一種形式，越來越多的房企下面設立金融業務。

　　其三，當前A股市場仍然處于低迷期，一些未上市的銀行盈利能力較強而且相對穩定，但發行價區間相對較低，這也是萬科等企業看好這些商業銀行的重要原因。萬科入股徽商銀行，還可能帶有實驗性質。戰略控股也比一些企業直接申請銀行牌照更加劃算，況且，30億港元對于萬科這樣的千億級房地產企業乃是滄海一粟，但卻可能為其此后深度介入金融業積累實戰經驗和教訓。

　　對萬科來說，入股徽商銀行是其分散風險以及開拓新渠道的嘗試，對于中國來說，如何落實鼓勵民營企業進入金融業也是當前一大難題。

　　自從今年7月國務院發布金融改革“國十條”以來，不少企業開始動腦筋介入金融業。就金融改革有關鼓勵民間資本介入金融業來看，主要有三種模式：投資或參與重組改造、參股村鎮銀行以及設立金融機構。萬科入股徽商銀行可謂是積極響應國務院“鼓勵民間資本投資入股金融機構和參與金融機構重組改造”;村鎮銀行也成為民間資本積極進入的對象，有數據顯示，目前村鎮銀行已將31個省份全覆蓋，同時在1880個縣市的覆蓋率超過了50%。

　　民間資本介入金融業既可以降低大量的中小企業因貸款難而倒閉的風險，又可以為大量過剩的民間資本找到一些活路，減少民間資本高利貸化的傾向和對理財產品的依賴，防止因影子銀行危機而誘發的金融風暴。中國社科院金融法律與金融監管研究基地日前發布的 《中國金融監管報告2013》稱，2012年底中國影子銀行規模可能達到20.5萬億元。這么巨大的影子銀行規模，而且還沒有受到有效監控，其危險性是不言而喻的，美國的投資銀行沒有受到有效監控，發生了幾乎和1929年一樣大的危機，就是前車之鑒。這些年來，溫州、鄂爾多斯等地出現的民間資本崩盤就給當地的經濟帶來了巨大沖擊。

　　地產與金融互相滲透，可能會改變整個金融業和房地產業的運行特征，這樣一種融合，既為雙方帶來種種便利和巨大利益，也可能由此生發出更加復雜的新風險，這種風險核心特征是巨頭聯姻一旦一方遭受危機，另一方可能也會被“連坐”，從而形成一股強大的沖擊波。不可否認，金融業從來就是風險相對較大的產業，特別是當前鬧錢荒的背景下，銀行資產配置不當，地方債與影子銀行都有可能拖累金融業，同時也可能會對房地產業造成沖擊;而房地產市場一旦發生紊亂，也勢必會影響金融安全。這二者捆綁在一起，其風險將會成倍放大。