全聚德近期股價強勢，昨日更是收出漲停，但細看公司業績與各項公告，除了一個看起來很一般的定向增發之外，也沒有什么特別的利好。資深投資者張昌商表示，全聚德在北京早期的前門店、和平門店、王府井店的地產均為自有，會計報表按照當時取得成本計價。如果進行重估，參照公允價值核算，將會大幅提高公司的凈資產。這才是推動全聚德股價上漲的重要原因，此外很多北京的商業股如王府井、首商股份也有同樣的情況。
　　全聚德最早有三家門店，即前門店、王府井店和和平門店，這三家門店在改革開放前就一直存在，全聚德在進行股份制改造時這三家門店自然也成為公司的自有資產，但這三家門店卻沒辦法用當時的會計準則入賬，于是后來其會計價值也就僅僅是后來的裝修成本。作為普通的投資者，其實很難測算位于北京王府井、前門、和平門的三個商業地產到底價值多少錢，隨著北京房地產價格的不斷上漲，這種地產價值更顯得分外耀眼。對于全聚德來說，不僅可以讓投資者視為餐飲類上市公司，同時也可以視為一家地產基金。
　　類似的股票不只全聚德一家，王府井、首商股份等很多老字號上市公司的地產價值都無法通過會計報表體現，但是他們的資產確是實實在在的，如果有朝一日會計制度加以變化，不把上市公司持有的房地產按照取得成本計入資產負債表，而是按照市場公允價值入賬，那么這類公司的凈資產值將會讓投資者和小伙伴們驚呆。
　　本欄認為，這才是全聚德、王府井等公司股價近期持續走強的根本原因。對于投資者來說，也不太可能準確評估這些公司的真實資產價值，對于其投資價值的把握，還是以跟隨主力資金步伐為主。
　　昨日本欄說創業板上市公司大股東是推動創業板股票牛市的始作俑者，現在這一理念正在逐漸向中小板和部分主板公司擴散，例如全聚德的控股股東首旅集團，從本質上講也是希望全聚德股價不斷上漲的，王府井的控股股東也希望王府井的股價不斷走高，這樣股權不管是賣也好，抵押也好，都能獲得更大的利益，就算不賣不押，看著也讓人心曠神怡。