香港金融體系在風險管理、定價機制及制定準則方面,都達到了國際先進水平,在配合國家處理全球經濟、金融、貿易等事務上的角色無可替代。而金融創新是上海自貿區建立的重要方面,也是上海建設國際金融中心的重要內容,滬港兩地可發揮各自優勢,在國家金融戰略中形成合理分工或交叉合作。 這些天來,中國(上海)自由貿易試驗區的運營,始終是香港特區政界、商界、學界和輿論界高度關注和熱議的焦點;诓煌恼J知和利益需要,香港各界格外在意上海自貿區對香港的直接與間接影響,港島各界對此的感覺也比較復雜,呈現出挑戰論、機遇論、合作論、自我反省論等多種論調。筆者認為,很有必要對此作一番比較和鑒別,澄清一些似是而非的觀點,因為如果對這些問題把握不好,可能大大影響對滬港競爭、合作關系的再認識,以及未來香港的定位。 先說挑戰論。這種觀點認為,上海自貿區將對香港造成很大沖擊,對香港經濟帶來負面影響,香港將因此喪失競爭優勢,香港的經濟地位將會面臨上海的挑戰。上海實現規則國際化、貿易和投資自由化便利之后,香港向來引以為傲的經貿、金融優勢將大大減弱,上海甚至在金融、航運等領域將逐步取代香港的地位。如果上海自貿區實現了人民幣在資本項目下的可兌換、利率市場化等先行先試,將不可避免地沖擊香港的人民幣離岸業務,香港將面對直接和激烈的競爭,香港將失去其在人民幣國際化中的重要角色和作用。更悲觀的認識是未來自貿區在內地其他地方可復制時,香港的“剩余價值”便大大降低,對香港的“半替代”格局或可形成。
次說機遇論。這種觀點認為,香港地位不可能被完全取代,香港一直在競爭環境中發展。30多年來內地每一次改革都給香港帶來機遇,如今面對內地新的改革機遇,香港應努力應對,繼續扮演輻射內地、融通世界的國際大都會角色。特別是香港應積極、充分利用和落實CEPA,大力推動內地與香港的合作,配合國家發展戰略并在其中發揮關鍵作用。上海自貿區與香港并不構成“零和博弈”,反而將創造更多發展機遇、更巨大及多樣化的資產池,令香港受惠。滬港競爭的確存在,但這種競爭是良性的。香港盡管已有發展多年的人民幣離岸市場,但受人民幣國際化現狀的限制,規模不夠大、產品不夠多。如果上海自貿區能進一步推動人民幣國際化步伐,屆時人民幣會有更多用途,對香港整體的影響是正面的。上海自貿區重點在于推動金融、服務貿易,而這正是香港的優勢所在。在服務貿易領域,香港機會眾多。此外,新一輪改革將吸引更多國際金融、服務貿易機構進入內地,預計這些國際機構仍會以香港作為其地區總部或地區管理基地,令香港獲益。 再說合作論。這種觀點認為,上海自貿區也會參考香港的做法,在自由化及國際化程度上亦必逐步趨近香港,但終歸是內地特別是上海的開放模式,故必將有很多與香港不同之處。原因是滬港間在政制、法制和經濟體制、結構等各方面都有巨大差異。上海和香港應發揮各自優勢,協調互動,積極探索更多合作的模式,共同為國家戰略服務。有香港學者認為,上海自貿區不會削弱香港的發展空間,在人民幣業務方面,香港未來可專注發展不涉及在岸市場的第三方人民幣交易業務。相比香港,上海自貿區要發展離岸金融業務難度更大,其區內區外資金流向控制存在很大挑戰。由于香港的法律環境更公平、更有保障,初始階段跨國公司仍會傾向于將地區總部設在香港,在香港監督上海的業務。 而自我反省論的觀點呈現出兩個方面,一方面,認為上海創設自貿區,香港已成“自殘區”,港人、港企不怕上海的競爭,但擔心港人可能繼續在政治糾纏、政治內耗中,讓社會空轉,前途堪虞。時下的香港社會,有種處處泛政治化的傾向,時時民粹主義泛濫,如果內耗爭拗,人心躁動,政府動輒得咎,被邊緣化也就在所難免。另一方面,則認為香港也可借鑒上海自貿區的改革經驗,檢視香港的發展弱項,以適應新形勢下的社會發展情況,尋求新的增長點,力保優勢,在鞏固現有優勢產業之余,大力發展新興產業,推動產業多元化,為香港持續發展提供源源不斷的動力。 在筆者看來,在上海創設自由貿易試驗區后,事實上推動滬港合作進入了一個新的歷史階段。為深化滬港在金融創新領域、在城市可持續發展方面的合作,雙方大可主動研究和爭取在合作上的先行先試的政策和自主權。 當前,大城市的治理是城市發展中面臨的難題,香港在城市可持續發展的治理體系中積累了諸多先進的經驗,這對上海具有重要的借鑒和參考價值。可考慮加強兩地在城市發展方面互相參與對方城市發展的重大項目,共同探索和構建實現城市可持續發展的先進治理方式。 作為區域性國際金融中心,香港金融體系在風險管理、定價機制及制定準則方面,都達到了國際先進水平,在配合國家處理全球經濟、金融、貿易等事務上扮演無可替代的角色。而金融創新是上海自貿區建立的重要方面,也是上海建設國際金融中心的重要內容,滬港兩地可發揮各自優勢,在國家金融戰略中形成合理分工或交叉合作,共同在國際金融領域發揮關鍵作用。 上海雖然不具備廣東那樣與香港合作的地緣優勢,但上海具有較強的資源全球配置和投送能力,這正是滬港可以合作在國際舞臺上大顯身手的重要憑借。滬港發揮各自的優勢,良性互動,也是服務國家發展的長遠規劃,有助于國家經濟全面和可持續發展。因此,滬港雙方理應在新的歷史條件下更好地發揮“滬港經貿合作會議”的平臺作用,共同探索在國家戰略框架下的滬港合作新里程。
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