進入10月，日本居民等來了“噩耗”：首相安倍晉三正式宣布，從明年4月1日起將消費稅率從目前的5%提高至8%，這將是1997年以來日本首次提高消費稅率。雖然這一決策受到日本政界以及國際貨幣基金組織(IMF)的積極支持，但市場對日本經濟未來復蘇的憂慮卻明顯增大。10月第一周，日經255指數連續下跌至13853.3點，跌幅達4.4%。
　　上調消費稅并非安倍晉三的首創之舉。2012年，面對三大國際評級機構齊降日本主權信用評級的困境，在前首相野田佳彥主導下，日本參眾兩院就已通過了提高消費稅的法案。但當時日本經濟復蘇疲軟，增稅政策最終成了野田下臺的導火索之一。如今，安倍再次宣告上調消費稅，顯然有其不同于前任的考慮。安倍此舉似乎要向市場表明鞏固財政實力的態度，以緩解市場對日本債務的憂慮，同時顯示對經濟增長前景的信心，展現推進結構性改革的決心。
　　據日本財務省統計，截至6月末，日本主權債務首次突破千萬億日元關口，達1008.6萬億日元，占GDP比重達247%，高居全球榜首。在歐債危機陰影驅之不散的背景下，龐大的主權債務令投資者對日本的憂慮不斷攀升。IMF在2011年就曾表示，日本應當盡快啟動消費稅上調進程，逐步將稅率提高到15%。一般而言，上調具有普遍適用性的消費稅，將抑制居民整體消費水平，不利于經濟復蘇。但在日本經濟已顯露復蘇態勢的背景下，安倍宣布上調消費稅的決策，向市場表明了政府對于經濟持續復蘇的信心，同時也傳遞了消費稅上調的負面影響將被經濟增長所消除的暗示。據Bloomberg統計，今年前兩個季度日本實際GDP環比折年率分別達到4.1%和3.8%，1至8月日本消費者信心指數均值為44.35點，較2012年均值高出4.38點。面對經濟復蘇加快、市場信心增強的較好局面，安倍政府試圖以稅收政策的調整來引導市場預期，加快日本經濟走出緊縮與衰退困境的步伐。
　　目前，“安倍經濟學”寬松貨幣、積極財政兩支利箭已初步收效。但作為“第三支利箭”經濟增長戰略效果并不明顯，特別其中的關鍵環節——結構性改革進展緩慢，市場甚至懷疑“第三支箭”有可能“脫靶”。安倍在上調消費稅的同時，推出了約5萬億日元補充預算以及規模約1萬億日元的企業減稅政策，包括針對尖端技術企業實施減稅制度、對提高工資水平的企業給以稅務優待政策等，為刺激投資，特別是提振民間投資以刺激經濟增長提供激勵，借此為其經濟增長戰略增添砝碼。據經濟合作與發展組織(OECD)統計，在全球主要發達經濟體中，日本的企業稅稅率最高，而消費稅稅率最低。上調消費稅、減少企業稅，對平衡稅負、推進結構調整也具有一定的積極意義。
　　但是，在日本經濟復蘇尚不穩固，特別是通貨緊縮的風險還未消除，上調消費稅可能對經濟造成較大的沖擊，弱化“安倍經濟學”寬松貨幣與積極財政政策帶來的初步成效，甚至可能導致日本經濟再陷緊縮泥潭。1997年橋本內閣上調消費稅后日本經濟的頹廢走勢就是前車之鑒。
　　首先，雖然日本經濟漸進復蘇，居民消費支出逐步增長，但尚未恢復至全球金融危機前水平。去年及今年1至8月，日本居民家庭消費月均支出分別較2011年增長了1%和2%，但與2007年相比，卻下降了3.9%和3.4%。明年4月8%的消費稅正式實施前因居民提前消費而可能導致的支出“爆發式”增長及之后可能出現的陡降格局，將給相對脆弱的日本居民消費增長造成較大沖擊。日本研究機構預測，在2014年4月至2015年3月財政年度內，居民家庭開支負擔總計將增約7.6萬億日元。不排除消費者提前控制消費支出的可能，這將加大日本經濟重陷緊縮泥潭的風險。
　　其次，據日本政府估計，上調消費稅每年可帶來8萬億日元新稅收。而據IMF預測，今年日本主權債務總額將達到1178.3萬億日元，與此相比，消費稅上調帶來的財政收入杯水車薪。據政府養老投資基金（GPIF）的Takatoshi Ito預測，日本想要在維持福利支出的同時縮減政府債務規模，稅率至少需提至目前水平的4倍。
　　再者，日本居民對上調消費稅的積極意義缺乏一致認同，市場對安倍晉三的第三支箭并不看好，稅負結構調整依然存在“脫靶”的風險。據《日本經濟新聞》9月30日公布的一項民調結果，對提高消費稅率，民眾支持者與反對者分別占47%和48%。而在宣布明年提高消費稅稅率之后，安倍的民調支持率迅速下降6.6個百分點，這鮮明地表達了選民對稅收政策的抵觸情緒。事實上，自從今年6月5日，安倍宣布增長戰略以來，金融市場總體表現就與日本政府的預想距離很大。如果未來消費稅上調對居民消費的抑制作用未能被經濟刺激政策有效緩解，甚至可能出現因消費不足而導致企業設備投資、生產擴張意愿下降，“安倍經濟學”將面臨難以承受的挑戰，日本經濟復蘇的不確定性將進一步放大。