進(jìn)入10月，日本居民等來(lái)了“噩耗”：首相安倍晉三正式宣布，從明年4月1日起將消費(fèi)稅率從目前的5%提高至8%，這將是1997年以來(lái)日本首次提高消費(fèi)稅率。雖然這一決策受到日本政界以及國(guó)際貨幣基金組織(IMF)的積極支持，但市場(chǎng)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)未來(lái)復(fù)蘇的憂慮卻明顯增大。10月第一周，日經(jīng)255指數(shù)連續(xù)下跌至13853.3點(diǎn)，跌幅達(dá)4.4%。
　　上調(diào)消費(fèi)稅并非安倍晉三的首創(chuàng)之舉。2012年，面對(duì)三大國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)齊降日本主權(quán)信用評(píng)級(jí)的困境，在前首相野田佳彥主導(dǎo)下，日本參眾兩院就已通過(guò)了提高消費(fèi)稅的法案。但當(dāng)時(shí)日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟，增稅政策最終成了野田下臺(tái)的導(dǎo)火索之一。如今，安倍再次宣告上調(diào)消費(fèi)稅，顯然有其不同于前任的考慮。安倍此舉似乎要向市場(chǎng)表明鞏固財(cái)政實(shí)力的態(tài)度，以緩解市場(chǎng)對(duì)日本債務(wù)的憂慮，同時(shí)顯示對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的信心，展現(xiàn)推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革的決心。
　　據(jù)日本財(cái)務(wù)省統(tǒng)計(jì)，截至6月末，日本主權(quán)債務(wù)首次突破千萬(wàn)億日元關(guān)口，達(dá)1008.6萬(wàn)億日元，占GDP比重達(dá)247%，高居全球榜首。在歐債危機(jī)陰影驅(qū)之不散的背景下，龐大的主權(quán)債務(wù)令投資者對(duì)日本的憂慮不斷攀升。IMF在2011年就曾表示，日本應(yīng)當(dāng)盡快啟動(dòng)消費(fèi)稅上調(diào)進(jìn)程，逐步將稅率提高到15%。一般而言，上調(diào)具有普遍適用性的消費(fèi)稅，將抑制居民整體消費(fèi)水平，不利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。但在日本經(jīng)濟(jì)已顯露復(fù)蘇態(tài)勢(shì)的背景下，安倍宣布上調(diào)消費(fèi)稅的決策，向市場(chǎng)表明了政府對(duì)于經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的信心，同時(shí)也傳遞了消費(fèi)稅上調(diào)的負(fù)面影響將被經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所消除的暗示。據(jù)Bloomberg統(tǒng)計(jì)，今年前兩個(gè)季度日本實(shí)際GDP環(huán)比折年率分別達(dá)到4.1%和3.8%，1至8月日本消費(fèi)者信心指數(shù)均值為44.35點(diǎn)，較2012年均值高出4.38點(diǎn)。面對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快、市場(chǎng)信心增強(qiáng)的較好局面，安倍政府試圖以稅收政策的調(diào)整來(lái)引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，加快日本經(jīng)濟(jì)走出緊縮與衰退困境的步伐。
　　目前，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”寬松貨幣、積極財(cái)政兩支利箭已初步收效。但作為“第三支利箭”經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)戰(zhàn)略效果并不明顯，特別其中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)——結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)展緩慢，市場(chǎng)甚至懷疑“第三支箭”有可能“脫靶”。安倍在上調(diào)消費(fèi)稅的同時(shí)，推出了約5萬(wàn)億日元補(bǔ)充預(yù)算以及規(guī)模約1萬(wàn)億日元的企業(yè)減稅政策，包括針對(duì)尖端技術(shù)企業(yè)實(shí)施減稅制度、對(duì)提高工資水平的企業(yè)給以稅務(wù)優(yōu)待政策等，為刺激投資，特別是提振民間投資以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供激勵(lì)，借此為其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)戰(zhàn)略增添砝碼。據(jù)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)統(tǒng)計(jì)，在全球主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，日本的企業(yè)稅稅率最高，而消費(fèi)稅稅率最低。上調(diào)消費(fèi)稅、減少企業(yè)稅，對(duì)平衡稅負(fù)、推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整也具有一定的積極意義。
　　但是，在日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚不穩(wěn)固，特別是通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)還未消除，上調(diào)消費(fèi)稅可能對(duì)經(jīng)濟(jì)造成較大的沖擊，弱化“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”寬松貨幣與積極財(cái)政政策帶來(lái)的初步成效，甚至可能導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)再陷緊縮泥潭。1997年橋本內(nèi)閣上調(diào)消費(fèi)稅后日本經(jīng)濟(jì)的頹廢走勢(shì)就是前車之鑒。
　　首先，雖然日本經(jīng)濟(jì)漸進(jìn)復(fù)蘇，居民消費(fèi)支出逐步增長(zhǎng)，但尚未恢復(fù)至全球金融危機(jī)前水平。去年及今年1至8月，日本居民家庭消費(fèi)月均支出分別較2011年增長(zhǎng)了1%和2%，但與2007年相比，卻下降了3.9%和3.4%。明年4月8%的消費(fèi)稅正式實(shí)施前因居民提前消費(fèi)而可能導(dǎo)致的支出“爆發(fā)式”增長(zhǎng)及之后可能出現(xiàn)的陡降格局，將給相對(duì)脆弱的日本居民消費(fèi)增長(zhǎng)造成較大沖擊。日本研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，在2014年4月至2015年3月財(cái)政年度內(nèi)，居民家庭開支負(fù)擔(dān)總計(jì)將增約7.6萬(wàn)億日元。不排除消費(fèi)者提前控制消費(fèi)支出的可能，這將加大日本經(jīng)濟(jì)重陷緊縮泥潭的風(fēng)險(xiǎn)。
　　其次，據(jù)日本政府估計(jì)，上調(diào)消費(fèi)稅每年可帶來(lái)8萬(wàn)億日元新稅收。而據(jù)IMF預(yù)測(cè)，今年日本主權(quán)債務(wù)總額將達(dá)到1178.3萬(wàn)億日元，與此相比，消費(fèi)稅上調(diào)帶來(lái)的財(cái)政收入杯水車薪。據(jù)政府養(yǎng)老投資基金（GPIF）的Takatoshi Ito預(yù)測(cè)，日本想要在維持福利支出的同時(shí)縮減政府債務(wù)規(guī)模，稅率至少需提至目前水平的4倍。
　　再者，日本居民對(duì)上調(diào)消費(fèi)稅的積極意義缺乏一致認(rèn)同，市場(chǎng)對(duì)安倍晉三的第三支箭并不看好，稅負(fù)結(jié)構(gòu)調(diào)整依然存在“脫靶”的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)《日本經(jīng)濟(jì)新聞》9月30日公布的一項(xiàng)民調(diào)結(jié)果，對(duì)提高消費(fèi)稅率，民眾支持者與反對(duì)者分別占47%和48%。而在宣布明年提高消費(fèi)稅稅率之后，安倍的民調(diào)支持率迅速下降6.6個(gè)百分點(diǎn)，這鮮明地表達(dá)了選民對(duì)稅收政策的抵觸情緒。事實(shí)上，自從今年6月5日，安倍宣布增長(zhǎng)戰(zhàn)略以來(lái)，金融市場(chǎng)總體表現(xiàn)就與日本政府的預(yù)想距離很大。如果未來(lái)消費(fèi)稅上調(diào)對(duì)居民消費(fèi)的抑制作用未能被經(jīng)濟(jì)刺激政策有效緩解，甚至可能出現(xiàn)因消費(fèi)不足而導(dǎo)致企業(yè)設(shè)備投資、生產(chǎn)擴(kuò)張意愿下降，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”將面臨難以承受的挑戰(zhàn)，日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性將進(jìn)一步放大。