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    1. 根治周期性“錢緊”銀行先要換腦子
      2013-09-25   作者:譚浩俊(江蘇省鎮江市國有資產監督管理委員會)  來源:上海證券報
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        譚浩俊

        據媒體報道,央行9月24日在公開市場進行了880億規模的6天期逆回購操作。該操作不僅創下了7月底以來本輪逆回購數量上的新高,而且打破了此前7天和14天逆回購的慣例。雖然公開市場操作是去年以來央行用得最多的一種平衡市場手段,也是央行總結2008年貨幣政策調控失誤后的一種策略調整。但此次逆回購,顯然不是政策放松、央行放水的信號,而是銀行資金緊張、央行出手維穩的標志。因為,自9月6日以來,反映銀行資金面變化的shibor(同業拆借利率)全線品種一路上行,隔夜利率已從9月6日的2.95%上漲至3.56%,1個月期利率則從4.48%一路飆升至5.91%。而反映銀行資金緊張的另一種表現,是不少銀行已停止了個人房貸。
        尤其值得注意的是,按照以往的經驗,銀行一般要到年底才會現收緊貸款額度。但是,今年卻從9月起就出現了貸款額度緊張的矛盾,且緊張的程度比以往的年底還要強烈。
        由于有6月“錢荒”的前車之鑒,因此,當9月“錢緊”的消息傳出以后,不僅外界對再度出現“錢荒”的擔心陡增,為避免“錢荒”的再度出現,央行也迅速采取了預防和應對措施,于是有了巨量逆回購。
        盡管各商業銀行、特別是銀行高層不承認出現了“錢緊”現象,但從基層銀行的反應來看,“錢緊”卻是不爭的事實。這些天來,除了上海銀行間拆借市場會員間拆入急速走高外,基層銀行之間參照shibor利率浮動的拆借也急劇升溫。一些股份制銀行從大型銀行拆入資金需求急速增多。這與6月20日“錢荒”前后的市場動向何其相似。而央行此次打破慣例實施6天的逆回購,也從另一個側面反映了銀行資金緊張的矛盾。
        6月“錢荒”、9月“錢緊”(如果央行不出手,是否會演變成“錢荒”,也很難說),都是發生在季末,這當然不是巧合。現在離9月30日月底時點只剩5天了,這5天對于商業銀行來說恐怕是非常難熬的。再聯想到以往經常出現的年底“錢緊”、年初“錢松”現象,不能不令人感到,銀行在經營理念方面,是否存在著“懶漢”思維。亦即有錢時,就大手大腳,一副財大氣粗的派頭;沒錢了,就縮手縮腳,一副可憐巴巴的樣子。殊不知,在市場經濟體制下,這種“懶漢”思維,是與市場要求相悖的,是非常不利于經濟社會發展的。雖然企業產品生產和銷售也存在淡季和旺季的現象,也有資金有時需求多、有時需求少的問題。但是,從總體上講,企業的淡、旺季周期是符合市場規律的,是反映市場供求關系變化的,是完全的市場行為。而從銀行信貸投放的實情看,顯然還未能完全按市場規律辦事,許多時候還是為了滿足銀行自身利益的需要,滿足經營者的個人需要。
        也正因為銀行為了自身利益需要,人為地將信貸資金投放拆分成“淡季”和“旺季”,以致形成年末、季末資金緊張的矛盾,使得企業的生產經營被迫接受這樣的格局,違反規律地儲存原材料和產品,嚴重影響了資金和資源的使用效率。絕大多數企業其實并不存在年初、季初資金需求量大,年末、季末資金需求量少的問題。企業所以將爭取資金的目標鎖定在年初和季初,完全出于無奈。銀行制造的這種資金緊張矛盾,又給了地下金融組織從中牟取暴利的絕佳機會。
        銀行的這種“懶漢”思維,毫無疑問是市場意識和競爭意識、危機意識缺失的表現,也是銀行沒有真正走市場化之路的結果,更是銀行業國有占絕對控制地位的體現。假如像發達國家那樣,民營銀行唱主角,且以中小民營銀行為主,并且徹底實行利率市場化,就不太可能出現年末、季末“錢緊”,年初、季初“錢松”的現象。所謂“錢荒”,也唯有在經濟出現問題、銀行出現危機時才能發生。
        所以,筆者以為,要真正消除周期性的“錢荒”、“錢緊”,銀行非得全力擺脫“懶漢”思維不可,讓銀行完全按照市場需求調整信貸策略;同時還須加大銀行的市場化改革力度,加快民營銀行的建設步伐,讓民營銀行這條“鯰魚”,激活整個金融市場。
        一旦這樣的格局形成,央行也就不必花這么多心思和精力在微觀操作上了,當可騰出大量資源來更好地研究宏觀政策、把控宏觀形勢,從而更加有效地發揮貨幣政策的杠桿作用。

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