匯豐集團(tuán)9月23日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國9月匯豐PMI延續(xù)了8月的反彈趨勢(shì)，預(yù)覽值升至51.2，再次高于預(yù)期，創(chuàng)六個(gè)月最高水平。其中，新訂單指數(shù)創(chuàng)下6個(gè)月高點(diǎn)，新出口訂單指數(shù)更是6個(gè)月來首次回到50%以上的擴(kuò)張區(qū)間，顯示內(nèi)需與外需同步改善，經(jīng)濟(jì)增長繼續(xù)企穩(wěn)回暖。
　　然而，問題的關(guān)鍵在于，這種復(fù)蘇態(tài)勢(shì)是否可以持續(xù)?這是值得進(jìn)一步觀望的問題。筆者認(rèn)為，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)亟須關(guān)注以下幾個(gè)問題:
　　第一，從7月開始的這輪“穩(wěn)增長”，仍然是走投資需求擴(kuò)張的“老路”，可持續(xù)性存疑，并加大政府與企業(yè)的債務(wù)壓力。中國社科院研究員劉煜輝日前透露，預(yù)計(jì)目前的地方債規(guī)模將突破20萬億。事實(shí)是，繼地方政府債務(wù)問題之后，中國整體債務(wù)的杠桿率水平也成為市場擔(dān)心的問題。
　　第二，此前高層多表態(tài)要主動(dòng)把經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)降下來，但自8月份以后的主要數(shù)據(jù)(PMI、外貿(mào)、通脹以及規(guī)模以上工業(yè)、投資和消費(fèi))都向好，“穩(wěn)增長”政策效果初顯，決策層如此表態(tài)，我們擔(dān)心有關(guān)部門和企業(yè)可能又要頭腦發(fā)熱，把經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)放到一邊，因?yàn)橹貑⑦^剩產(chǎn)能效果最快最明顯。
　　第三，中國宏觀經(jīng)濟(jì)增長并未利好中小企業(yè)。正如專家所言，中國經(jīng)濟(jì)增長還可在中速狀態(tài)有一個(gè)成長時(shí)間段是可信的。但問題在于，宏觀經(jīng)濟(jì)的增長與“大批中小企業(yè)的發(fā)展”不是一回事。事實(shí)上，中小企業(yè)在中國的困境是極為明顯的，而且宏觀經(jīng)濟(jì)增長并不同步。
　　重視這些問題顯然是必須的，尤其是在中國經(jīng)濟(jì)依然處于下行通道、全球經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、西方掀起新一輪全球產(chǎn)業(yè)并購重組的當(dāng)下，中國轉(zhuǎn)型升級(jí)需要加大力度，中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率亟須提高，也更須關(guān)注發(fā)展的可持續(xù)性。