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    1. 面對資金緊張央行應靜觀其變
      2013-09-24   作者:余豐慧  來源:每日經濟新聞
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        余豐慧

          在經歷過6月“錢荒”之后,銀行季末錢緊再次挑起了人們脆弱的神經。9月底是又一個月末和季末的時間點。
        9月初已經傳出銀行全面取消首套房優惠利率,接著有傳聞二套房貸利率全面上浮并出現停辦的消息,現在再次傳聞一些銀行已經全面停止住房按揭貸款。目前商業銀行不僅收緊了房貸,而且其他貸款也都掌握相當嚴格。同時,商業銀行不良貸款正在呈現較快上升。
        反映銀行間資金緊缺與否的上海銀行間同業拆借利率(shibor)正在急速攀升。自9月6日以來,shibor利率全線品種開始一路上行。隔夜利率從9月6日的2.95%上漲至9月22日的3.573%;1個月期利率從9月6日的4.48%一直飆升至9月22日的5.948%。9月22日shibor所有期限利率都呈現紅色上漲箭頭。
        從實際情況看,除了上海銀行間拆借市場會員間拆入急速走高外,基層銀行之間參照shibor利率浮動的拆借行為也急劇升溫。特別是一些股份制銀行從大型銀行拆入資金需求急速增多。這與6月20日“錢荒”前后的市場動向極為相似。
        現在離9月30日只有7天時間,這個時間對于商業銀行是備受煎熬的時間段。隨著存款儲蓄大戰進入白熱化,資金將越來越緊張,甚至直接危及柜面支付的頭寸資金。不排除6月20日的“錢荒”卷土重來,進入第二季。對此,央行、銀監會、商業銀行和資金市場都應該有充分的準備。
        作為央行應該密切觀察銀行間資金動態,不到萬一盡量不要出手相救。因為,銀行的“錢荒”苦酒是自己釀成的。6月20日“錢荒”以后,商業銀行包括大型銀行和股份制銀行都沒有汲取教訓,仍然相互之間進行大量資金拆借,將大量資金在銀行-信托-銀行之間空轉倒騰。除了shibor市場內正規拆借以外的基層行“地下”拆借活動泛濫,大型銀行將資金拆給股份制銀行,股份制銀行又通過信托產品借給信托公司項目,最終進入到了地方融資平臺和房地產領域。一邊資金在金融機構、房地產和地方融資平臺里風險巨大的空轉圈,另一邊自己釀成內部資金緊張,卻伸手向央行尋求救援。
        央行應該靜觀其變,底線是不發生支付性金融風險。一旦出現支付風險,央行再救不遲。手段包括加大逆回購規模,甚至降低存款準備金率等。央行手段多的是,就是不能輕易使用。
        銀監會必須加力整頓銀行與信托推出的風險巨大的信托產品。一定要杜絕商業銀行資金除貸款以外的違規使用資金漏洞。這種拆借資金甚至短期拆借用于長期使用,期限嚴重錯配的現象已經成為金融風險一大隱患。
        商業銀行不僅要收緊貸款運用,更要停止“地下”拆借,停止將資金在銀行之間倒騰牟利。特別是在月末、季末來臨之際,要全力以赴增加存款、壓縮運用保支付。決不能搞賠本賺吆喝的存款儲蓄大戰,更不能搞存款儲蓄月底時點一日游,否則,最終坑害的是自己——資金緊張、白付高息。
        從根本上解決銀行“錢荒”問題,必須進行深層次的金融體制改革。當務之急是攻破存款利率上限管制這個利率市場化的最后堡壘。儲蓄基準利率與市場利率的嚴重背離已經使得官方資金價格形同虛設,也給商業銀行資金來源帶來巨大危機。
        盡快徹底實行利率市場化是改變銀行“錢荒”的治本之策。當然,存款保險制度應該率先推出。

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