安信證券首席策略分析師程定華在剛剛發(fā)布的策略報(bào)告中指出,三中全會(huì)前有利于周期股,建議對(duì)周期股不減持不追高;三中全會(huì)后,IPO可能會(huì)恢復(fù)正常,屆時(shí)題材偏向炒新。本欄認(rèn)為,昨日股市的下跌并非由IPO開閘引發(fā),即使未來IPO真的重啟,股市也不會(huì)因此而反彈夭折。 昨日是一個(gè)很特殊的時(shí)間點(diǎn),由于中秋節(jié)和國慶節(jié)休市的原因,國內(nèi)期貨市場(chǎng)大連、鄭州、上海三大交易所均提高了期貨交易保證金率。據(jù)本欄觀察,保證金增加幅度平均達(dá)到50%,這50%的資金,一方面可以用原有的賬戶保證金補(bǔ)充,另一方面也可以由投資者自行平倉部分持倉,以達(dá)到合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)。如果投資者沒有固有資金補(bǔ)充,也不愿意平倉避險(xiǎn),那么就必須要尋找新的資金來源,由于不少期貨投資者同時(shí)也持有股票或者基金,那么賣出股票或者基金就成為籌集資金的一個(gè)簡(jiǎn)便辦法。這些資金撤離,正是引起昨日股市下跌的重要原因。根據(jù)滬深交易所的規(guī)定,投資者要想在今日取出現(xiàn)金,最晚也要在昨日賣出股票,所以今日來自于資金面的壓力會(huì)大幅減輕,股市不排除出現(xiàn)恢復(fù)性上漲的可能。 有投資者認(rèn)為是IPO將于三中全會(huì)后開閘的傳言引發(fā)了昨日股市的下跌。本欄倒認(rèn)為是股市的下跌引起了三中全會(huì)后IPO開閘的傳言。股市的漲跌并不一定有這樣或者那樣的原因,都是投資者自己非要尋找一個(gè)原因,這一點(diǎn)以前還沒有足夠的論據(jù),但光大證券烏龍指卻提供了一個(gè)鮮活的案例:先是股市突然上漲,然后投資者找到了可能的原因,如國開行入市。投資者很簡(jiǎn)單就能想明白,是國開行入市的傳言引發(fā)了股市的上漲,還是股市的上漲引發(fā)了國開行入市的傳言? 其實(shí)就算是IPO真的開閘,投資者也不必驚慌,現(xiàn)在的指數(shù)中已經(jīng)包含了未來IPO開閘的預(yù)期,而且從行情啟動(dòng)時(shí)的“暴力哥”推測(cè),啟動(dòng)本輪行情的主力資金實(shí)力非凡,投資者也認(rèn)同其為IPO鋪路的性質(zhì)。如果真的是這樣,那么行情就不可能在IPO剛剛開始的時(shí)候結(jié)束,怎么也得把IPO堰塞湖消化得七七八八。有了這樣的預(yù)期,投資者就不必?fù)?dān)心IPO開閘,IPO開閘就像是明年的春天那樣一定會(huì)到來,投資者順其自然就好。
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