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    1. 創(chuàng)業(yè)板指若下跌不必太擔(dān)心
      2013-09-17   作者:閻岳  來源:證券日報
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        創(chuàng)業(yè)板是A股市場上的一朵“奇葩”。從2012年12月開始,創(chuàng)業(yè)板指就從當(dāng)時的最低點585.44點攀升至昨日的最高點1297.64點,期間僅經(jīng)歷了兩次像樣的調(diào)整。這樣的情景在A股市場并不多見。
        近一段時間以來,每逢創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)出新高之后,市場各路人士總要言之鑿鑿的猜測:到頂了,到頂了?山Y(jié)果卻是,創(chuàng)業(yè)板指依然故我,只有更高沒有最高地向上攀爬。
        創(chuàng)業(yè)板指為什么會走出這種形態(tài),它在什么情況下才會下跌呢?
        首先,在中國經(jīng)濟完成轉(zhuǎn)型升級、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)升級為支柱產(chǎn)業(yè)之后,創(chuàng)業(yè)板的功能被削弱的前提下,創(chuàng)業(yè)板才有可能被資金冷落。
        推出創(chuàng)業(yè)板的初衷就是為金融和科技打造一個對接平臺,解決戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)直接融資規(guī)模不足的困境,讓科技演變?yōu)樯a(chǎn)力。
        事實上,從去年12月份開始,中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的速度明顯加快,各行業(yè)尤其是戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)劃陸續(xù)披露,這點燃了企業(yè)家、企業(yè)和資金的熱情,大家創(chuàng)新或者追捧創(chuàng)新的熱情空前高漲。
        中國人的特征之一就是喜歡“扎堆”,在投資這個問題上也不例外。在主板市場疲軟、B股市場“奄奄一息”、債券市場掀起打黑風(fēng)暴、國外投資市場進不去的投資大環(huán)境下,在諸如“蒜你狠”、“姜你軍”等商品炒作被嚴(yán)厲打擊之后,“洶涌澎湃”的社會資金需要找一個投資出口。于是契合經(jīng)濟發(fā)展、受到國家支持的創(chuàng)業(yè)板上市公司就成為這些資金的投資對象。有了國家支持和這么多的資金進入,創(chuàng)業(yè)板指不上漲才怪。
        從現(xiàn)在的情況看,中國經(jīng)濟需要很長的時間才能完成轉(zhuǎn)型升級,且這個時間沒法估算。而戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展才剛剛起步,升級為支柱產(chǎn)業(yè)更是前路漫漫。在這個過程中,創(chuàng)業(yè)板大有可為,“熱錢”也不會輕易離開創(chuàng)業(yè)板。
        其次,創(chuàng)新動力枯竭,或者爆發(fā)嚴(yán)重的金融危機,再或者某個戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域泡沫集聚并破裂,創(chuàng)業(yè)板才有可能出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險。
        就創(chuàng)新動力來說,當(dāng)前我們是這方面的能力不足,融資支持不夠,所以在今后很長一段時間內(nèi)不用擔(dān)心創(chuàng)新動力的問題,F(xiàn)在的問題是要集中力量解決創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資難問題。
        由于我國金融施行的是審慎監(jiān)管策略,出現(xiàn)嚴(yán)重金融危機的可能性比較低。至于外部金融危機對我國的影響,則需進行辨證分析,只要自己的籬笆扎緊了,就有足夠能力抵御外部沖擊。
        某個戰(zhàn)略性新興行業(yè)出現(xiàn)問題則是完全有可能的,比如光伏產(chǎn)業(yè)就遇到了較為嚴(yán)重的危機。在經(jīng)過各方面努力之后,光伏行業(yè)正在重現(xiàn)生機。這有賴于國家產(chǎn)業(yè)政策的支持,資本市場的援手。所以,有了這些制度性的保障之后,某個行業(yè)的暫時性危機是不足以動搖創(chuàng)業(yè)板的根基的。
        第三,出現(xiàn)嚴(yán)重的不可抗力因素,創(chuàng)業(yè)板指受拖累出現(xiàn)大幅下挫。
        綜上所述,在中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的歷史背景下,在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方興未艾的時代中,創(chuàng)業(yè)板就是投資者的樂園。資本市場的發(fā)展成就了美國歷史上最重要的兩次轉(zhuǎn)型,F(xiàn)在中國經(jīng)濟也正處于這樣的關(guān)鍵時期,資本市場的作用只會增大不會減小。我們還有什么理由去擔(dān)心創(chuàng)業(yè)板指的下跌以及創(chuàng)業(yè)板的沒落呢?
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