據(jù)證監(jiān)會8月30日晚披露的并購重組審核進度表，ST澄海、佳都新太、榮之聯(lián)等三家公司的備注變?yōu)椤皩嵉睾瞬椤薄６谏掀谶M度表中，ST澄海的狀態(tài)為“申請人落實反饋意見中”、佳都新太為“申請人申請延期回復反饋意見”，榮之聯(lián)的重組申請剛于8月12日被證監(jiān)會受理，還未進入意見反饋環(huán)節(jié)。
對3家正在接受重組審核的上市公司同時進行“實地核查”，這種做法對于A股市場來說較為罕見。在此之前，只有盛運股份于今年6月遭遇過證監(jiān)會的“實地核查”。此舉表明，證監(jiān)會對重組公司審核把關(guān)的加強，是肖鋼出任證監(jiān)會主席以來出現(xiàn)的新變化，可以視為是“鋼腕治市”的組成部分之一。
對重組公司進行“實地核查”顯然是很有必要的。從過去對重組公司的審核來看，基本上都是“看故事”、“聽故事”，并購重組委的委員們通常是“足不出戶”，這種審核的結(jié)果很難對重組公司的質(zhì)量把關(guān)。一個比較明顯的情況是，很多公司在重組時對公司重組后的業(yè)績預測甚是樂觀，但重組正式實施后，實際業(yè)績較預期業(yè)績往往存在很大的差距。有的公司甚至陷入到重組的怪圈里去了，公司每隔兩三年都要重組一次。這類公司給市場制造的炒作題材不少，但公司效益始終不見提升。之所以如此，其中很重要的一個原因就在于對重組公司的審核僅僅只是停留在對重組方案審核的基礎(chǔ)上，而對重組雙方的真實情況以及存在的問題缺少必要的了解。
對重組公司進行“實地核查”至少有三方面的作用。一是對重組公司重組消息或其他重大消息泄露及內(nèi)幕交易情況進行查實。雖然重組公司重組的消息或其他重大消息在正式對外披露前應是天機不可泄露，但實際上在很多時候這些消息通過各種內(nèi)幕的方式泄露出去了，二級市場的股票走勢騙不了人。實際上，今年6月證監(jiān)會對盛運股份的“實地核查”就查出了時任副總經(jīng)理和董秘的劉玉斌涉嫌泄露內(nèi)幕信息的事情。
二是通過“實地核查”可以對上市公司收購的資產(chǎn)情況或試圖對上市公司進行重組的甲方情況進行了解。與IPO包裝上市一樣，當前一些上市公司在收購其他公司時，同樣也面臨著包裝造假的問題。而試圖對上市公司進行重組的某些甲方，其資產(chǎn)情況也并非優(yōu)質(zhì)。這個問題不僅在公司重組時會經(jīng)常遇到，甚至在公司再融資時也會遇到。如果并購重組進來的資產(chǎn)質(zhì)量再出現(xiàn)問題，最終利益受到損害的就是二級市場上的投資者。而要解決這個問題，“實地核查”是最重要的方法之一。
三是通過“實地核查”也可以對重組公司本身所存在的一些問題進行核實。如這次證監(jiān)會進行“實地核查”的ST澄海，近期曾公告公司銀行賬戶和資產(chǎn)被查封的情況，這個問題顯然是投資者非常關(guān)心的，該問題是否會影響到ST澄海的重組進程，當然只有“實地核查”過后才知曉。
證監(jiān)會對重組公司進行“實地核查”的做法是值得肯定的，有必要形成制度。