8月份IPO重啟的預期再次落空。 IPO遲遲不重啟,使得排隊企業尾大不掉:根據證監會公布的IPO企業基本信息申報表,截止到8月29日,排隊的企業數量為746家。 對于IPO何時重啟,業界一直在猜測,從3月底到6月底再到8月底。而監管層多次強調“IPO重啟沒有具體時間表”的表述,更是無異于給市場潑了一盆涼水。 IPO重啟為何這么難? 從近期監管層一系列表態和動作來看,筆者認為,重啟IPO的條件已經成熟,宜早不宜遲。 首先,從外部環境來看,加快IPO重啟的集結號已經吹響。 國務院辦公廳發布的《關于金融支持經濟結構調整和轉型升級的指導意見》,提出了“進一步優化主板、中小企業板、創業板市場的制度安排,完善發行、定價、并購重組等方面的各項制度”、“適當放寬創業板對創新型、成長型企業的財務準入標準”。而《關于金融支持小微企業發展的實施意見》,也提出加快發展多層次資本市場,是解決小微企業直接融資比例過低、渠道過窄的必由之路,適當放寬創業板市場對創新型、成長型企業的財務準入標準,盡快啟動上市小微企業再融資。 這對資本市場服務經濟轉型升級發出了號令,IPO可以發揮其先鋒作用。 隨著產業升級、經濟轉型的推進,很多中小企業正成為當前中國科技創新的主力軍。由于中國傳統間接融資渠道的特殊性,再加上我國技術評估和估值體系的不完善,導致這些創新型企業普遍都面臨固定資產不足的情況。 在目前IPO排隊企業中,擬在創業板上市的有263家。應該說這些企業幾乎都是成長型、創新型企業。只有讓這些企業進入資本市場,把資本市場打造成為金融和科技的對接平臺,才能化解中小科技企業和戰略性新興產業發展資金不足的難題。 其次,從內部環境來看,重啟IPO的條件也已經具備。 年初的財務大檢查,已經嚇退了那些企圖魚目混珠的企業。而對那些在檢查過程中查出問題的企業進行嚴厲處罰,更是讓相當大一部分企業主動撤離,進入“終止審核”的隊伍。最新的統計數據顯示,8月份又有水星家紡和華立實業兩家公司終止審核,至此,終止審核的企業數量達到了272家。 應該說,經過這次財務大檢查,在審企業財務信息披露質量將出現整體性的提升,投資者更能依據其披露內容作出適當的投資決策判斷。 IPO制度是資本市場為國民經濟發展服務的重要工具,融資功能更是資本市場不可或缺的基本功能。如果長時間停止IPO,那么就意味著這一功能的喪失,重啟IPO,宜早不宜遲。
|