第二次亞洲金融危機(jī)正在路上，且這場風(fēng)暴不會很快終止，它將在未來12至18個月呈波浪形發(fā)展，亞洲國家流動性的每次緊縮都將引發(fā)新的金融危機(jī)。經(jīng)歷了1997年至1999年的金融危機(jī)，所有亞洲國家都建立了巨大的外匯儲備，減少了對杠桿的依賴，同時轉(zhuǎn)為浮動匯率。這使得亞洲國家的經(jīng)濟(jì)更具彈性，所以這次醞釀中的危機(jī)不會呈現(xiàn)1997年至1999年的崩潰式，但無論如何這些國家都將承受嚴(yán)重?fù)p害。
　　美聯(lián)儲對定量寬松貨幣政策轉(zhuǎn)變態(tài)度，使新興國家貨幣對美元的貶值升高，尤其是印度的盧比受創(chuàng)嚴(yán)重。雖然評估標(biāo)準(zhǔn)不同，但貶值10%很可能會通過通脹侵蝕1%至1.2%的購買力，這是巨大的衰退。同時，貨幣貶值引起的購買力下降無法通過巨大的財政和貨幣刺激政策來抵消。公司和外國投資者因危機(jī)前景也會撤出或延遲投資。盧比的驟跌已反映出外國資本對印度經(jīng)濟(jì)的信心在喪失。向無美元對沖的公司提供信貸的銀行也將遭受損失。由于國內(nèi)和國際的負(fù)面因素，國際評級機(jī)構(gòu)將有合理的理由來降級印度的信用評級，這進(jìn)一步形成惡性循環(huán)。
　　許多專家認(rèn)為印度盧比的貶值已過了風(fēng)頭，幣值將漸歸正常。但這點(diǎn)很可疑。不要忘記，印度尼西亞盾在1997年兌美元的匯率從2500：1變?yōu)?000：1時，人們也說印尼盾的貶值已到頭，但最終印尼盾對美元的匯率達(dá)到了18000：1。建立在經(jīng)濟(jì)基本面的評估將變得無意義，因?yàn)橘H值的盧比已改變了經(jīng)濟(jì)的基本面。（作者系印度著名專欄作家斯雅米.艾亞爾 賀艷燕 編譯）