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    1. “8•16”事件,不是烏龍那么簡單
      2013-08-19   作者:蘇渝(財經評論人士)  來源:國際金融報
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        光大“8.16”事件的過程,筆者就不贅述了,國內幾乎所有的紙媒體都用夸張的標題作為封面文章進行了報道。筆者只想評論一下所謂的烏龍指背后存在的故事。
        首先,烏龍指的時間太巧合了。這種巧合在中國股市歷史上非常罕見。大家都知道,8月16日為期指交割日,有個所謂的交割日魔咒。碰巧這一天隔夜美股大跌,A股一開盤就出現調整且跌幅在加大,顯然有利于買了空單的投資者。突然出現的暴漲有兩種可能,一是有人在操縱股市,另一種可能是交易員下單失誤或者交易系統出現差錯。那么系統出現差錯的概率有多大呢?上證所根據《證券法》規定每一筆買單法定最大是99萬股,而工行等銀行股上午賣盤有一筆有幾千萬股,大資金連續買到漲停,不知道上證所怎樣讓這些巨大買單流進交易市場的?或許是光大稱的模擬操盤放大失誤?現在問題是:為什么不在周三或周四失誤,為何偏偏在期指交割日呢?很早之前筆者就發現了一個現象,每到股指期貨的結算日或者結息的時候,多空博弈非常激烈,很多神秘資金都在打權重股或拉權重股,或者打兩桶油、拉兩桶油,這就是非常明顯的操縱股市的行為。
        其次,程序不合情理。出現異常交易、金額如此龐大時,光大證券交易系統不會給出警告?即使過了交易員這關,光大證券也應有合規部門核查每筆交易,也未發現異常?光大證券董秘為何在事件前后出現兩種截然不同的表態?或許這不只是一筆交易出錯那么簡單。首先是光大證券一個量化部門哪來的70億資金?其次這種自營盤或者模擬盤都有防火墻的,不可能隨隨便便就影響到了實盤。而且出現交易員下單失誤的情況以后,光大證券正確的做法應該立即上報上證所,并申請停牌,在向投資者解釋清楚之后再復牌。而現實中光大證券的做法是,有媒體向光大證券求證的時候,先是矢口否認,后來又將利空消息泄露給媒體,導致大盤在午后又開始直線下跌,讓上午追高買入銀行股的投資者損失慘重。筆者估計,加上股指期貨,16日一天之內市場可能蒸發了上百億資產。加上非交易的市值,100多點的波動那是個天文數字。當然,上證所發現交易異常后沒按國際慣例立即停牌調查也有責任。
        第三,投資者遭遇左右挨耳光的雙殺。即使按中金的說法:沒有客戶因此爆倉。中午11點多所有權重股突然急速拉升,很多投資者從盤面觀察肯定會認為周末重大利好消息出臺,市場上也在流傳多個利好將出臺的版本,買了空單的投資者肯定止損轉買多單為彌補損失。而二級市場跟風追進的銀行股等的投資者比比皆是,這樣才使上午收盤還漲了66點,銀行股大多漲了7%以上。下午的情況又反過來,市場出現光大擺烏龍重大利空消息,銀行股大多又打回原型,這樣買多單又被挨一耳光,比暴倉還虧得慘。A股的投資者追進的股票還可以長期持有,等待轉機賣出,但股指期貨的投資者卻有可能在交割日被逼止損出局,相對而言,股指期貨的投資者損失更加慘重。那么,事發后,光大又是怎樣做的呢?一面拋出自己烏龍指事實;一邊又大肆加倉空單。現在看來,光大這次烏龍指不一定出現損失,因為他們在中午休市后,有充足的時間賣空足夠量的期指鎖住虧損,甚至可以裸露風險增加凈空頭將虧損變成盈利。據中金所當日盤后持倉數據顯示,光大期貨席位下午大幅增空7023手,共持空單達10194手,初步計算,增加空單的金額為48億左右。這不是操縱市場又能用什么來解釋呢?
        綜上所述:如果證監會秉公調查,查明光大有涉嫌操縱市場的嫌疑,法律部門應按有關法規依法追究相關責任人的刑事責任,民事方面對受此事件影響而虧損的投資者進行賠償。同時,交易所也要花大力氣堵住交易系統存在的巨大漏洞,以避免此類事件再次發生。
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