創業板公司基本都打著高成長性的旗號。 355家創業板公司，制造業和信息技術的公司最多，使創業板公司極易受到市場資金的追捧。其中許多公司一方面享受著國家相關產業政策的呵護甚至財政、科技創新等資金補貼，一方面又通過增資擴股包括配股、定增等方式不斷融資做大。高估值的情形將長期存在，但必須完善相關退市制度。
　　走過三年多時間的創業板，在經歷一個輪回的大起大落之后，市場開始反思中國的創業板究竟哪些方面還存在不足，哪些方面又具有其他市場所不具有的優勢，以眼前的路徑走下去會成為一個成熟的“中國版納斯達克市場”么？
　　思考之一：創業板“三高”現象的存在具有一定合理性，但不能任其泛濫，需要更多完善的制度設置、監管、信息披露、投資者保護等相關法律法規配套。
　　從2009年10月30日首批28家創業板公司上市以來，創業板上市公司的“三高”現象就一直如影隨形，雖然在近兩年監管部門對相關上市制度與條款進行了不斷完善，新上市公司的“三高”現象有了較大下降與改觀，但整體創業板“三高”的帽子依然揮之不去。
　　如果僅就市盈率而言，創業板公司市盈率較主板市場略高或高出不少，這種現象本身是市場所能接受的，即使在美國納斯達克市場也普遍存在，這也就是為何創業板作為一個高成長性與高風險性并存的市場存在與發展的理由。但高并不意味著可以泛濫成災，以首批創業板上市公司為例，除了高發行價、高市盈率等之外，上市首日即股價翻倍甚至幾倍的現象讓市場與監管層一時手足無措，不得不一次次通過漲幅限制與臨時停牌等措施來調控。
　　反觀美國納斯達克市場，較少有這種大面積的情形發生。不是美國投資者們不瘋狂，而是在相對健全與完善的制度下，過度瘋狂并不會帶給投資者如愿以償的收獲，這一點眾多追捧新股的中國二級市場投資者已經飽嘗苦水，一旦上市首日高價位被套，只能用“三年河東、三年河西”來安慰自己等待下去。
　　相對于主板市場而言，創業板指數三年多能走一個起落的來回已屬不易，換作滬深主板市場，比如上市首日買入中石油之類的股票，如今六年過去了，股價依然只有上市首日高價的近六分之一，想回到48元的高位，十年漫長路或許是唯一的可能。
　　思考之二：新興產業或戰略性發展產業并不意味著所有創業板上市公司都具有高成長性。
　　自創業板面世以來，創業板公司基本都打著高成長性的旗號。據統計，355家創業板公司，按照深交所的行業歸屬劃分，制造業和信息技術的公司最多，分別是252家和58家。而從近日百只創歷史新高的創業板個股來看，主要集中在科技、醫藥和醫療設備、機械板塊，行業集中度比較高，尤其是科技細分行業互聯網和消費電子。
　　正是這些高成長性的光環，使創業板公司極易受到市場資金的追捧。與此同時，其中許多公司一方面享受著國家相關產業政策的呵護甚至財政、科技創新等資金補貼，一方面又通過增資擴股包括配股、定增等方式不斷融資做大。許多公司三年之后搖身一變就成為上百億元的大公司，再非昔日之“小豆芽”，其成長性可謂快矣。
　　數據顯示，創業板指數2012年12月4日創出階段新低585．44點時，355家創業板上市公司僅碧水源、智飛生物、湯臣倍健3家公司市值超過百億元。但截至今年8月5日，創業板市值超百億元的公司達到17家，其中最高的碧水源市值達416．75億元，已經超過許多滬深股市的大盤藍籌股市值。
　　而為了到創業板上市，一些企業粉飾財報甚至弄虛作假，一旦成功上市即馬上業績變臉。經歷今年上半年排隊上市企業的財務審核，一些企業不得不退出排隊等候的隊伍，其中同樣不乏想蒙混過關者。
　　思考之三：高估值的情形將長期存在，但必須完善相關退市制度。
　　對于眼下的創業板，高估值已經成為市場的共識，但整體相對的高估值事實上從創業板面世以來就一直存在，只是每當指數高漲時會顯得格外突出。從歷史數據來看，2010年12月份，創業板指達到歷史高點，其整體市盈率達到72倍，當時滬深300指數成份股平均市盈率為16倍。如今，創業板指數再次站上1200點附近時，截至8月5日，滬深300指數成份股平均市盈率為9．21倍，而創業板平均市盈率則高達54．17倍。
　　盡管創業板市盈率之高眾所周知，但市盈率的高并沒有阻擋投資者炒作的熱情，也正因此，創業板才會在八個月時間里一路風光而上。可以預計，創業板高估值的現實一時半會將難以改變。唯一能提醒投資者的就是關注該公司是否有持續贏利能力，畢竟業績才是最有用的說話工具。