中國證監(jiān)會主席肖鋼近日在《監(jiān)管執(zhí)法：資本市場健康發(fā)展的基石》一文中提出，建立資本市場違法違規(guī)舉報的激勵機制，提高案件的發(fā)現能力。
　　國內股市打擊違法違規(guī)行為的力度不足，一方面，違法成本低，處罰標準不高，缺乏足夠的懲戒效應。另一方面，不少違法違規(guī)行為逍遙法外，甚至沒有被發(fā)現。例如，內幕交易和市場操縱行為嚴重扭曲價格信號，擾亂市場秩序，極大破壞“三公”原則和社會誠信，但其操作手法較為隱蔽，調查取證也十分困難，被罰恐怕只是“冰山一角”。
　　這種現象的存在，根源之一在于案件線索不多和調查取證難度大。如何查出更多的內幕交易等違規(guī)行為，時任證監(jiān)會主席郭樹清曾在2011年12月的演講中表示，“真誠地請求社會各界特別是投資者個人和機構，一定要及時提供案件線索，協助我們調查取證，在需要的情況下能夠積極作證。 ”
　　據證監(jiān)會公布的一項統計，2011年前11個月共獲取各類案件線索245件，其中，內幕交易108件、市場操縱22件。再從線索來源看，通過交易所監(jiān)控發(fā)現112件，通過日常監(jiān)管發(fā)現49件，通過媒體報道發(fā)現25件，通過信訪舉報發(fā)現54件，其他渠道發(fā)現5件。
　　市場人士對此分析認為，內幕交易一直以來屢禁不止，主要因為大多是通過股價異動等方式進行監(jiān)控查處，缺乏有效的舉報手段。舉報對掌握案件線索十分重要，而目前的舉報作用還有待提高。
　　采取舉報獎勵的手段來發(fā)現案件，是境外市場的一種成熟做法。2010年美國出臺金融監(jiān)管改革法案，把獎金比例由罰款的10％調高至30％，進一步強化了有獎舉報制度。對此，我國監(jiān)管部門早就有過設想。
　　證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部負責人2010年接受央視采訪時表示，為更好打擊內幕交易，要積極探索內幕交易舉報獎勵制度。“所謂舉報獎勵制度就是舉報一個內幕信息，經立案查證后對內幕交易人罰款，借鑒國外按照罰款總額10％的獎勵標準，這樣可以擴大舉報線索來打擊內幕交易。 ”
　　按《證券法》的規(guī)定，對內幕交易可責令依法處理非法持有的證券，沒收違法所得，并處以違法所得1倍以上5倍以下的罰款。如果罰款1至5倍違法所得，再以10％的標準獎勵給舉報人，有的案子涉及獎勵金額不是小數目，獎勵金額有可能超過百萬元。
　　以去年通報的江蘇開元內幕交易案為例，證監(jiān)會查出該公司時任董事長丁建民指使操盤手執(zhí)行內幕交易，共獲利約1109萬元。假如這是一起經舉報發(fā)現的內幕交易案，按1倍違法所得給予處罰，把罰款的10％獎勵給舉報人，肯定會鼓勵更多人積極舉報其他內幕交易案的有價值線索。 “若要人不知，除非己莫為”，一旦更多社會力量動員起來，不怕隱蔽的違法行為不露出蛛絲馬跡。
　　很多內幕交易只是非法所得幾萬元或幾十萬元。例如，科達機電控股子公司董事周和華涉嫌內幕交易違法所得約7．4萬元，被證監(jiān)會處以2倍的罰款。這類案子看似違法所得金額不大，但只要監(jiān)管部門處罰嚴厲，10％的獎金對舉報人也是一種激勵。
　　虛假陳述、市場操縱、內幕交易等行為是資本市場的“毒瘤”，嚴重傷害投資者權益、特別是中小投資者權益。監(jiān)管層探索建立資本市場違法違規(guī)舉報的激勵機制，不妨同時從上述三項入手，提高打擊的威懾力。對舉報三類違法行為設立相應的獎勵標準，有助于及時發(fā)現案件，促進調查取證工作的順利開展，從而更好保護投資者權益。
　　“重賞之下必有勇夫”，舉報獎勵制度不僅調動內幕知情者的積極性，也可以吸引更多專業(yè)人士參與揭露違法行為。由法律、會計等專業(yè)人士主動擔當“啄木鳥”，比媒體揭露的作用更大，將形成更強的外部約束機制，取得事半功倍的效果。