據媒體報道，央行調統司司長盛松成在最新一期的《中國金融》雜志撰文指出：“有人說高房價是印出來的，這是不準確的。與其說高房價是‘印出來的’，確實還不如說是‘炒出來的’。”
　　盛松成認為，我國房價上漲最快的時期，并不是M2增速最高的時期。此外，全國范圍內貨幣完全自由流通，但各個區域的房價漲幅不盡相同，因此，房地產價格過快上漲主要源于其供需失衡。
　　屁股決定腦袋，立場決定判斷，如果是住建部的官員撰文，鐵定將板子打到票子太多身上。盛司長撰文為央行撇清責任的行為太過露骨，以至于市場竟猜測，央行是不是先造輿論，然后重拾超發的老辦法呢？
　　央行的動機是沒辦法猜測的，但央行官員的高論是可以商榷的。盛司長說是因為供需失衡，我們也認為是供需失衡，但我們不認同盛司長所指的房地產供求關系，而是認為在這個表層的供求關系背后，還有一個更核心的供求失衡，那就是有太多太多的錢，找不到投資渠道，以至于蜂擁而至進入房地產，而且是從供需兩個層面均強勢進入。
　　需求層面，是投資者只發現房地產這么一個投資渠道。股市莫測，銀行利息低，其他領域都存在不同程度的掣肘，惟有房地產可以保值增值。特別是，在對未來始終存在通脹預期的社會心理下，不僅僅是有錢人，中產階級也積極加入到買房大軍中來，為了獲利，也為了確保自己的資產不至于縮水。最后，買房成了滾雪球效應，變成全民買房和全民炒房。你能說這樣的炒房是非理性的嗎？
　　供給層面，實業的艱難，使得賺快錢的想法盛行于大大小小的企業。民營企業是這么想，能夠輕易和便宜地獲得大量貸款資金的國有企業何嘗不也是這樣想的？前者帶來了高利貸的問題，后者則帶來了影子銀行的問題。房地產市場是賺快錢的理想場地，擁有大量閑置資金的企業則借道理財產品等“陳倉”而充當了資金的二傳手，為房地產的供給方輸血。
　　我們長期的貨幣超發，以至于M2余額突破百萬億，但卻未造成嚴重的通脹，究其原因，在于我們的經濟發展出現了一個超級接盤者和終極買單者，那就是房地產。在房地產市場化的過程中，大量的土地進入市場，變成要素成本，吸納了超發的貨幣，使得經濟的其他方面并未遭遇嚴重通脹壓力，與之相對應的結果就是，房地產市場的價格一路攀升，高房價的格局就此定鼎。至于M2的增速和房價增速不匹配的解釋其實經不起推敲，因為貨幣進入房地產，這中間是有時滯的。事實上，一切還是回到經濟學家弗里德曼的話，高房價其實也是通脹，只要是通脹，就是貨幣現象，就是太多的錢追逐太少的商品所致。