近日央行宣布，自7月20日起取消金融機構貸款利率7折的下限，并全面放開金融機構貸款利率管制。這是繼去年底央行宣布擴大存貸款利率浮動范圍空間之后利率市場化改革向前邁進的又一重要舉措。
利率市場化標志著由政府管制利率時代進入市場化利率時代，銀行業從相對壟斷時代進入完全競爭的時代。面對利率市場化帶來的挑戰，中國銀行業是否會陷入“轉型陷阱”，受到人們關注。
從上世紀80年代嘗試建立金融市場、各地融資中心開展資金拆借活動算起，中國利率市場化走過近30年歷程。從思路上看，基本上遵循著邊際改進的思路。
多年以來我國利率市場化已形成了一個失衡的結構。當前中國的債券市場利率、同業拆借利率、外幣存貸款利率基本實現了市場化定價，貸款利率也開始全面放開，但存款利率市場化程度相對滯后。同時，中國轉型經濟中存在著二元金融結構，即正規金融與非正規金融的分割。由于正規融資渠道的利率和信貸管制，大量資金游離于正式的金融體制之外，使得央行利率政策的傳導較為復雜，整個市場金融資源配置效率低下。
一直以來中國多數金融機構迄今仍延續傳統“吃利差”的盈利模式，國內銀行的凈息差普遍在250-300個基點，這是銀行業“旱澇保收”的關鍵，然而這兩年在利率市場化不斷加快態勢下，銀行業的凈利差出現了下降的趨勢。2011年、2012年基本維持在2.7%左右，2013年一季度進一步降低到2.58%。
隨著利率市場化改革向縱深推進，為了“攬存爭貸”，“存款利率提高，貸款利率下降”的局面不可避免，銀行會根據各自的資產負債結構、存貸比、資金的充裕程度、資金成本等因素來確定利率水平，銀行之間的競爭會越來越激烈，尤其是大型國有銀行和中小銀行之間的競爭會尤為激烈。因為中小銀行不僅面臨著利率市場化后產生的存貸款利率結構不匹配，金融機構運用利率手段競爭也將日益激烈，由于中小銀行信用程度遜于大型商業銀行，部分信用程度較低的中小型金融機構與大型商業銀行的差距就凸顯出來，中小銀行則不得不以高于金融機構平均存款利率和低于金融機構平均貸款利率來吸引客戶，導致成本上升，這種“高存款利率，低貸款利率”的利率競爭格局很可能加速中小銀行的出局。
此外，利率市場化也將進一步挑戰銀行資產負債表狀況。一方面，銀行業期限錯配問題難以消解。事實上，中國銀行資產負債表一直存在“短存長貸”的期限錯配問題，銀行存款以活期存款為主，而貸款則以中長期貸款為主。這種“短存長貸”所帶來的期限錯配風險，銀行還是有積極性大規模發展無需上繳準備金的表外業務來吸納資金，由于存貸款利率管制的放開會加劇銀行表外業務融資成本的波動，因此這種期限錯配風險會隨著存款利率上限的放開進一步加劇。
另一方面，資產質量仍將受到不良貸款反彈的挑戰。由于管制利率實際上大大低于市場均衡利率，真正的利率市場化基準水平會有所上升，這將大大加重政府債務利息負擔，并反過來影響到銀行業資產負債表狀況。根據銀監會發布的監測報告顯示，今年一季度末，我國商業銀行累計不良貸款為5265億元，不良貸款率為0.96%。其中次級類貸款由去年底的2176億元增至2242億元，可疑類貸款由去年底的2122億元增至2379億元。
眼下受地方政府平臺貸款質量波動、房地產貸款質量波動影響，部分銀行撥備壓力逐漸增大，資產質量波動反過來又影響銀行的利潤留存能力，在外部籌資環境不寬松的情況下，部分銀行短期內無法籌到必需的資本數額。由于杠桿使用過高，信用規模迅速膨脹加大通脹或資產泡沫壓力，在整體資金面偏緊的背景下，信貸緊張和融資利率上升勢必引發不良貸款攀升，并引發資產價格的劇烈波動和金融風險的快速累積，這是對銀行業自身抗風險能力的巨大挑戰。
可以想見，短期而言金融風險確實不容小視，但利率市場化并不是“洪水猛獸”，而是一劑推動商業銀行轉型的催化劑。在沒有存貸利差“保護傘”下的商業銀行，全面提升利率風險管理能力迫在眉睫。
從長遠來看，利率市場化的加速推進和最終完成，勢必根本改變商業銀行經營管理模式，徹底重塑我國金融業的競爭格局，銀行業必須徹底改變信貸結構、資產結構、客戶結構、業務結構、收入結構和盈利結構。與此同時，必須增加金融市場及中間業務收入占比，通過創新能力、定價能力、服務能力、風險管理能力、資源配置能力以及成本控制能力方面的顯著增強推動中國金融格局的大變革、大調整。而中國利率市場化過程也必定是一個“大浪淘沙”的過程。