|
2013-07-26 作者:張煒 來源:中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)
|
|
|
|
一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)顯示,截至6月30日,共有123只基金的資產(chǎn)管理凈值低于5000萬元,其中規(guī)模最小的方正富邦紅利精選基金的資產(chǎn)凈值僅有491.74萬元。這意味著這些“迷你基金”處于或?qū)⑶灞P的“生死線”。 “迷你基金”眾多,與近年基金的大量發(fā)行有一定關(guān)系。各家基金公司爭(zhēng)相發(fā)行新基金,甚至不惜花錢請(qǐng)“幫忙資金”來撐門面。這與基金實(shí)際獲得的市場(chǎng)認(rèn)可不相符,導(dǎo)致基金規(guī)模經(jīng)常在成立后快速縮水。另外,業(yè)績變動(dòng)等因素,也會(huì)造成基金規(guī)!笆萆怼薄!蹲C券日?qǐng)?bào)》的一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)稱,截至7月14日,假設(shè)今年二季度末的份額不變,成立未滿1年的次新主動(dòng)管理偏股型基金共有47只,最新推算規(guī)模與各自成立之初時(shí)相比,共計(jì)縮水177.54億元,縮水比例為35.14%。 在成立不久就快速
“瘦身”的基金中,方正富邦紅利精選基金較為典型。該基金成立于去年11月,募集期間有效認(rèn)購23088.79萬份,到今年一季度末的總份額為3600.79萬份,二季度末進(jìn)一步減少至517.78萬份。成立才半年多時(shí)間,基金資產(chǎn)規(guī)模就縮水超過95%,使方正富邦紅利精選基金尷尬至極,成為目前最“迷你”的基金。 按照相關(guān)規(guī)定,連續(xù)20個(gè)工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元,是決定基金是否清盤的“生死線”。清盤等于宣告一個(gè)基金運(yùn)作的終結(jié),似乎顯得很悲劇,其實(shí),對(duì)基金公司及持有人來說未必是壞事。對(duì)此,監(jiān)管部門去年12月已有過表態(tài):隨著產(chǎn)品審核市場(chǎng)化改革的推進(jìn),未來將不可避免地出現(xiàn)一些規(guī)模較小的“迷你基金”。監(jiān)管部門鼓勵(lì)基金管理公司根據(jù)產(chǎn)品特點(diǎn)和管理成本在基金合同中約定自動(dòng)終止清盤或合并條款。 存在一大批“僵而不死”的“迷你基金”,成為基金業(yè)的一大負(fù)擔(dān)。“迷你基金”還可以請(qǐng)“幫忙資金”出手,從而擺脫瀕臨清盤的“生死線”。然而,正如“救急不救窮”,請(qǐng)“幫忙資金”非但需要額外的支出,而且“幫忙資金”撤退后仍會(huì)還原“迷你”規(guī)模的本來面目。目前,基金公司大多希望解決
“迷你基金”過多的問題,但誰也不愿意成為“出頭鳥”,擔(dān)心由此遭遇太大的外來壓力并有損公司形象。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)言,首只基金清盤的案例出現(xiàn)后,必然會(huì)引發(fā)大量“迷你基金”主動(dòng)清盤的現(xiàn)象。 投資者持有“迷你基金”,與基金公司一樣陷入尷尬的處境;鹜顿Y并非得益于規(guī)模迷你而“船小好調(diào)頭”,相反,需要一定資金規(guī)模作為基礎(chǔ)。倘若基金規(guī)模過于“迷你”,在投研、人才等投入方面,難免與幾十億規(guī)模的基金存在一定差距。同時(shí)擁有幾個(gè)“迷你基金”的中小基金公司,管理費(fèi)收入寥寥,入不敷出,缺乏與大型基金公司相比的競(jìng)爭(zhēng)力。優(yōu)秀或資深的基金經(jīng)理希望有更大的作為,而不愿默默耕耘“迷你基金”。多數(shù)投資者選購基金時(shí)也會(huì)主動(dòng)避開“迷你基金”,使得“迷你基金”在規(guī)模上“咸魚翻身”相當(dāng)難。長期持有“迷你基金”,實(shí)際上是一種非常被動(dòng)的投資行為。 私募產(chǎn)品中經(jīng)常能看到清盤,據(jù)報(bào)道,今年以來共有164只私募產(chǎn)品清盤,其中50只為提前清算。相比之下,公募基金也不該羞于清盤。
A股市場(chǎng)長期走熊,公募基金經(jīng)常傷得不輕,若公募基金不以清盤方式來優(yōu)勝劣汰,是一種不正常的現(xiàn)象。建立基金退出機(jī)制,將有利于基金業(yè)的健康發(fā)展。在當(dāng)前“迷你基金”眾多的情況下,有必要著手研究對(duì)各方皆相對(duì)有利的基金退出方案,尤其突出對(duì)基金持有人的利益保護(hù)。同時(shí),需要反思的是,為何新成立的基金容易淪為“迷你基金”。顯然,基金行業(yè)的發(fā)展應(yīng)更加注重差異化競(jìng)爭(zhēng),而不是一味爭(zhēng)相發(fā)行新基金來尋求規(guī)模的擴(kuò)張。
|
|
凡標(biāo)注來源為“經(jīng)濟(jì)參考報(bào)”或“經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社,未經(jīng)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社書面授權(quán),不得以任何形式刊載、播放。 |
|
|
|