上個周末,央行關于進一步推進利率市場化改革的一則簡短新聞稿,成為中國金融發展史上的一個里程碑式的事件,許多從業者徹夜難眠。新聞聯播播出的同時,多家銀行高管中止了周末的飯局和活動。一家大銀行的董事長告訴筆者,他已部署這個雙休日全員取消休息,各個層級開討論會,全面評估政策的短期和中長期影響。 資金是最重要的要素資源,長期以來,包括資金價格在內的資源要素價格實行行政性管制定價,在集中資源辦大事的同時,也扭曲了價格體系。在利率長期的行政性管制型定價中,無論是最大的國有銀行,還是最小的農村信用社,都是“一口價”,銀行定價機制是“傻瓜相機”,所有的利率牌都是一樣的。因為有可觀的利差保護,我們的銀行“想不賺錢都難”,“錢賺得都不好意思”,而從西方成熟市場經濟國家利率市場化的經驗來看,利率市場化后,銀行利差普遍收窄,一般都在1%,所以國外銀行賺錢很不容易,沒“兩把刷子”就關門。 長期以來,行政性的管制定價下,銀行體系衍生出大規模的表內表外業務,影子銀行泛濫,對監管力是極大挑戰。大量灰色地帶藏污納垢,其背后存在“大規模監管套利”和“道德風險”。最近,蘇州一起銀行管理層涉及高利貸案件,包括招商銀行吳江支行行長在內的三位支行行長被帶走調查,而這兩年經濟下行周期中,多地發生銀行員工內外勾結的案件,操作風險驟增,而合法套取銀行資金再尋租的道德風險事件不斷。放開貸款利率管制,競爭機制不僅體現在銀行與客戶的議價上,同時還會有平抑民間高利貸市場資金價格的作用。在風險收益相匹配的原則下,過去中小銀行不愿意做的小客戶,如果收益足夠覆蓋風險,現在回過頭來愿意做了。從這個意義上說,貸款利率放開,有助于防范道德風險,遏制“影子銀行”,讓一部分在“灰色地帶”游走的客戶納入正規的銀行服務范疇。 改革開放三十多年來,我們在一些關鍵領域改革的停滯,一個重要表現是政府通過價格管制干預市場,行政性定價成為強勢政府常用的調節手段。無論是房地產限價、限購、限貸,還是利率的行政定價,其對市場的扭曲是必然的。 然而,再強大的政府最終強不過市場。發現“此路不通”后,果斷調整,擇善而從才是理性的選擇。金融業是暴利行業,也是要素資源價格管制最深、最難啃的一塊骨頭。可以想見,隨著存款利率市場化所需的各項基礎條件日益完善,穩妥有序地推進存款利率市場化的時間表不會長遠,競爭性定價機制的廣泛存在,百姓將會得到更多的實惠。 更積極的意義在于,銀行與銀行、銀行與客戶的充分博弈和談判,競爭性議價機制的廣泛存在,倒逼各家銀行根據商業原則自主確定貸款利率水平,這注定了銀行必須通過更精準的市場細分提高服務水平,因為大銀行不能滿足所有客戶,同樣中小銀行也不能像大銀行那樣攤開來玩。報價是管理水平、創新能力等綜合競爭力的體現,支撐市場化議價能力的,是銀行經營管理和風險控制水平。過去幾十年間,銀行經營高度同質化,現在價格機制變化,這是倒逼其改革的最好指揮棒。利率改革有助于長期以來以官辦形象示人的銀行業加速去行政化。將來銀行的收費可能會成為常態,銀行是生意人,每筆服務都有成本,有成本就要收費。 改革是中國最大的紅利。貸款利率市場化不僅對中國銀行業影響深遠,而且對所有的國有壟斷行業,對資源要素價格的市場化改革都具有深遠影響。中國的改革已進入面向大江大河甚至大洋的深水區,利益矛盾十分突出,既涉及增量利益的分配,更涉及存量利益格局的調整。未來幾年,能否通過深化改革,在調整利益關系、解決社會失衡上取得重要進展,將深刻地影響中國經濟和社會的大局。面對復雜多變的國內外環境,能留給我們的時間不多,改革與危機賽跑不是危言聳聽。此次以貸款利率市場化改革為先導,傳遞出的是新一屆政府直面困難、堅定改革、爭取主動權的積極審慎態度,這是擔當、智慧和勇氣的結晶。
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