<tt id="m0uk4"></tt>
  • 
    
    1. 機構的“菜”散戶慎吃
      2013-07-16   作者:劉錕  來源:解放日報
      分享到:
      【字號
        時隔18年后,中國資本市場曾經的第一個金融期貨品種——國債期貨即將重出江湖。中金所上周正式向社會發布國債期貨合約規則,這標志著國債期貨上市進入讀秒階段。箭在弦上,市場人士卻有“怕投資者不來,又怕投資者亂來”的擔憂。
        為何擔憂投資者不來?從合約設計上看,仍有“一朝被蛇咬,十年怕井繩”的謹慎。國際上,國債期貨市場大多數不設漲跌停板,中國5年期國債期貨漲跌停板設為±2%。在保證金上,中金所將最低交易保證金設為2%,而國際上普遍低于1.5%。同時,首批參與交易主體為券商和期貨公司,銀監會沒有出臺商業銀行參與國債期貨市場的相關政策,但商業銀行是國債現貨的最大持有主體和交易主體。因此,相對保守的合約規則,可能導致機構投資者參與熱情不大,交易活躍程度堪憂。
        何謂又怕投資者亂來?國債期貨沒有明文禁止個人投資者參與,而且從門檻上看,股指期貨相比參與門檻并不高。50萬元對很多散戶并不是大數目,2%的保證金比例與其他期貨品種相比也很低。但國債期貨作為高風險的金融期貨產品,專業性極強,決定其價格因素的是利率,但利率背后又有通脹因素,通脹又牽涉宏觀經濟,普通投資者很難掌控,甚至很多機構的判斷都是千差萬別。筆者身邊有位老股民,談起股市頭頭是道,“牛市要講板塊輪動,熊市要找結構性機會,牛皮市要高拋低吸”,聽來似乎很有道理,現實中卻賠了個底朝天。風險相對較小的股市,老股民們甚至不能把握,要想锳國債期貨這樣的高杠桿產品渾水,又談何容易?因此,僅憑保證金比例來判斷國債期貨的參與門檻,過于片面。
        說到底,國債期貨是一盤為機構準備的“菜”,散戶要慎吃。2012年末,我國記賬式國債存量已經突破7萬億元,其中的70%國債余額都在銀行、保險、券商等機構手中,是明顯的大頭。機構投資者對所持的國債有強烈的套期保值需求,這是國債期貨恢復交易的必要條件。同時,機構投資者的資金實力和專業能力也能為國債期貨市場注入巨大活力。國債期貨上市后,必將呈現“機構唱主角 ,散戶跑龍套”的格局。對散戶來說,要想避免國債期貨的風險,唯有避而遠之。
        凡標注來源為“經濟參考報”或“經濟參考網”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數字媒體產品,版權均屬經濟參考報社,未經經濟參考報社書面授權,不得以任何形式刊載、播放。
       
      相關新聞:
      · 周小川:積極發展小型金融機構 推進存款保險制度建設 2013-07-15
      · 國際機構建議日本重用女性 2013-07-15
      · 中介機構信披同樣不可忽視 2013-07-12
      · 中介機構信披同樣不可忽視 2013-07-12
      · 機構調查:經濟不確定性影響中國企業信心 2013-07-11
       
      頻道精選:
      ·[財智]誠信缺失 家樂福超市多種違法手段遭曝光·[財智]歸真堂創業板上市 “活熊取膽”引各界爭議
      ·[思想]投資回升速度取決于融資進展·[思想]全球債務危機 中國如何自處
      ·[讀書]《歷史大變局下的中國戰略定位》·[讀書]秦厲:從迷思到真相
       
      關于我們 | 版權聲明 | 聯系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
      經濟參考報社版權所有 本站所有新聞內容未經經濟參考報協議授權,禁止轉載使用
      新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門西大街57號
      JJCKB.CN 京ICP備12028708號
      国产精品一区二区三区日韩_欧美一级a爱片免费观看一级_亚洲国产精品久久综合网_人妻中文字幕在线视频二区
      <tt id="m0uk4"></tt>
    2. 
      
      1. 久久久久的精品 | 亚洲欧美日本韩国综合区 | 一级免费在线观看 | 色妞在线视频网址免费观看国产片 | 亚洲国产另类久久久精品黑人 | 久热re6在线精品视频 |