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    1. 如何讓小微企業過上好日子
      2013-07-16   作者:葉檀  來源:每日經濟新聞
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        葉檀

        小微企業的好日子似乎要來了,眼下,小微企業命懸一線。
        7月15日,國務院召開全國小微企業金融服務經驗交流電視電話會議,國務院副總理馬凱對小微企業的發展作出具體部署。小微企業不僅得到正名,還在征信、信息、融資服務等方面得到切實關注。
        小微企業得到關注的背景是進入普遍生存危機期,就業吸納能力等逐級下降,而小微企業的生存環境并沒有根本改善。一再被重視,從來未解決,這就是小微企業與政府扶植政策面臨的窘境,溫州中小企業促進會會長周德文形容目前中小企業的局面,水深火熱。
        包括小微企業在內的民營企業缺乏安全感,導致行為短期化、實體虛擬化、風險被掩蓋。
        據筆者了解,對于民營中小企業來說,最困難的還不是融資,而是安全性差、缺乏明確的預期。沒有最低的公平的司法救濟途徑,民營企業家無法產生安全感,各種短期行為層出不窮,地方政府的短視與民資的投機交相輝映。
        小微企業需要的不是政策優惠,而是公平而便利的市場準入機制。地方政府重視招商引資以傍大款為主,他們忘記了市場的多變性,如硅谷一樣只要建立公平的游戲規則,無論資金量是大是小,甚至是創業初期在車庫敲敲打打的喬布斯,只要遵章守法,都能夠在市場中公平競爭。在一個規則不完善、尋租空間極大的市場,熱衷于玩稅費優惠游戲,熱衷于選秀創業板公司,增加了權利租金、讓投機家們鉆了空子。規則越簡單越直白越好,政府動用權力能夠給予的優惠越少越好,習慣在殘酷競爭環境中野蠻生長的企業,最終會選出自己團隊中的優勝者。
        小微企業不需要運動式的扶持,公平的競爭環境與對創新過程中誤差的容忍,對于草創期企業是莫大的安慰。
        以小微企業融資為例,馬凱表示,直接融資比例過低、渠道過窄,已成為我國小微企業成長的明顯 “短板”。任何創新型企業,需要的都是股權投資與風險投資,就像硅谷吸引了一大批的華爾街投行家,小微企業興盛之地,資金與投行家會接踵而來。
        關鍵問題是,投資了以后出路在哪里?以直接融資為主符合世界大勢和市場規律。馬凱表示“證監會要適當放寬創業板對創新型、成長型企業的財務準入標準,盡快開啟創業板上市小微企業再融資,推進中小企業股份轉讓系統試點向全國延伸,完善股權投資退出機制。人民銀行、銀監會等相關職能部門,要逐步擴大小微企業集合債券、集合票據、集合信托和短期融資券的發行規模”。創業板只是其中的一種方式,在中國甚至無法成為小微企業的主要融資方式,其捧出的“高價寶寶”對幾千萬家的小微企業是杯水車薪,新三板、并購退出、發行債券才是發展方向。
        已經被證明行之有效的地方小型金融機構應該發揚光大,那些銀行家們應該獲得期權激勵,甚至獲得銀行的經營主導權,這也是一種基礎性的創新,中國也許可以借助地方小型銀行發展德國式的小微企業銀行。美國的硅谷銀行來到上海,與浦發銀行合作,但他們無法把在美國行之有效的科技銀行股權投資用到中國,政策不允許,有監管官員表示甚至十年內都不會開閘,這相當于關上了科技銀行的閘門。基于電子商務的小貸公司,從理論上可以有效降低小微企業的貸款風險,有關部門對電子小貸顯然樂觀其成,但要避免寵溺過度,在發展之初建立風險控制規則,是電子小貸公司避免重蹈廣國投債務風險的關鍵。
        政府直接插手小微企業貸款,無助于建立正確的激勵機制。減少銀行小企業貸款風險權重,地方政府出資成立小貸風險基金,看起來很美,但筆者調研小微企業,發現大部分企業無法享受到優惠,而銀行因為風險權重下降卻增加了道德風險,為追求高利潤閉著眼睛貸款,導致壞賬風險急劇上升。
        政府建規則,讓市場解決問題。為小微企業解困不應成為一次匆匆而過的運動,而應成為中國市場體制改革的基石。

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