昨日,IPO重啟再次成為滬深股市大跌的“魔咒”,雖然這個咒語已經念了很多次,正在慢慢失去魔力,但是一旦市場發生重大波動,很多人還是把原因歸結為這個“魔咒”在發揮魔力,那么這個“魔咒”究竟有多大的魔力? 7月8日,在IPO重啟預期等多個消息的影響下,滬深兩市股指雙雙大幅下跌。很多投資者把IPO重啟看作罪魁禍首,還有投資者提出要在大盤2500點再重啟IPO。IPO本是股票市場最正常不過的事情,而今卻成為一個碰不得的敏感詞,一丁點兒相關信息都能讓市場聞風而動。筆者認為,與其讓IPO重啟的“魔咒”不斷影響市場,還不如盡快解除這個“魔咒”。 在美國市場上,很少有投資者會為擴容而擔憂,因為股票能否發行成功、發行價格多少都由市場說了算。但在A股市場,新股發行卻被認為是影響行情,甚至影響穩定的頭號因素。 今年以來,每次IPO重啟的傳聞都會在市場中引起不小的反響,客觀來講,IPO對股市的影響在一定程度上被市場放大了,有些時候甚至成為股市下跌的替罪羊,但是,這種影響更多是在心理層面。 歷史數據證明,自1990年A股市場創立以來,共發生8次新股發行暫停、7次重啟。從這7次重啟IPO首日及重啟后一個月的市場表現看,重啟短期對股指下行的影響有限:重啟當日市場表現是跌多漲少,但跌幅有限。上證綜指漲跌幅基本維持在1%以內,股指表現比較平穩。 而IPO重啟后一個月內股指上漲概率達到八成以上。同期上證綜指表現依次為:漲1.41%、漲8.36%、漲4.23%、跌5.84%、漲2.99%、漲5.76%和漲13.51%。從這個角度來看,IPO重啟不是利空而是利好。 對于投資者來說,IPO重啟更多影響在心理層面,而不是IPO重啟本身,很多投資者關心的不是何時重啟IPO,而是在市場機制不完善的情況下,IPO重啟后會不會給市場帶來更多負面因素。這種擔心可以理解,但是,考慮到中國資本市場還處在新興加轉軌階段,市場機制和制度還不完善,因此,在市場不斷改革、機制不斷完善的過程中,會有各種問題出現,但是,不能因為在改革過程中遇到一些問題就阻斷市場的發展。 IPO開閘是很正常的事情,市場沒有必要過度反應。因為IPO重啟是必然的,不可阻擋。最關鍵的并不是IPO重啟后會吸走多少資金,而是中國經濟和上市公司的基本面變化主導A股未來的走勢。經濟形勢和上市公司基本面好轉,即使IPO重啟,股市也會有繼續上升的后勁;經濟形勢和上市公司基本面沒有明顯好轉,即使沒有IPO重啟,股市也沒有上漲的動力。
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