地方自行發債范圍擴大是好事,也是壞事。好的方面,能夠解決地方政府的資金問題,減少對銀行貸款的過度依賴。但壞的方面是,在中央限制金融機構對地方融資平臺貸款之時,地方自行發債會不會成為為地方平臺補資金缺口的渠道,進而無法止住GDP沖動。 財政部印發《2013年地方政府自行發債試點辦法》的通知:經國務院批準,2013年適當擴大自行發債試點范圍。現確定,2013年上海市、浙江省、廣東省、深圳市、江蘇省、山東省開展自行發債試點。為加強對2013年自行發債試點工作的指導,我們制定了《2013年地方政府自行發債試點辦法》。現印發給你們,請遵照執行。 地方政府投資沒有問題,但盲目投資就會有很大問題。此前地方政府融資平臺建設頂目中,有很大一部分在未來沒有持續的現金流,或者現金流不足抵消貸款成本,往往這部分項目債務大多由地方政府財政兜底。但未來能不能兜住很難講。 這些為了短期內拉高GDP而盲目投資的項目,在未來存大極大的金融風險隱患。GDP是地方政府政績考核的主要指標,投資是拉高GDP的最快方式,而政府擴大投資又是最便捷的方式,于是地方融資平臺便被賦予了更多的政績功能,而經濟效益放在第二。這種政績第一、效益第二的已經暴露出金融問題。 財政部財政科學研究所所長賈康指出,我國已經存在的隱性負債不斷產生借新還舊問題,雖然地方債水平仍處于可控區間,但是地方政府依靠賣地還債并不是可持續的。中央也看到這個問題,并開始限制金融機構對地方融資平臺的貸款,地方政府斷了銀行貸款這一融資渠道,但銀行斷水,不代表地方GDP沖動會降溫。 地方政府自行發債試點廣大到6個省市,將來會有更多的省份擁有自行發債的權限,地方投資的資金來源又多一個新渠道。那么,放開地方發債權限,如何保證地方債券融資能夠用到該用的地方? 因此,在放開地方發債權限的同時,更應該對地方債券融資的投向進行嚴格的監管,避免地方債券復制地方融資平臺的模式,成為GDP沖動下的犧牲品。
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