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    1. IPO仍不具備重啟條件
      2013-06-20   作者:皮海洲(財經評論員)  來源:京華時報
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        皮海洲

        6月18日,證監(jiān)會副主席姚剛明確要求券商7月底做好IPO準備,參會人士普遍預期新股IPO最快將于7月底之后重啟。這個結果雖然并不出人意料之外,卻也是很多投資者所不愿意看到的。
        就當前的市況來看,目前顯然不是重啟IPO的有利時機。上證指數(shù)徘徊在2200點之下,基本處于今年的最低位置,意味著今年買進股票的投資者大多處于虧損狀態(tài)。在目前位置重啟IPO,只能進一步加劇股市失血,讓股市更加低迷。特別是在發(fā)行節(jié)奏由發(fā)行人自己掌握的情況下,新股扎堆發(fā)行的現(xiàn)象不可避免,這只會進一步加大IPO對股市的沖擊。
        而更重要的是,目前重啟IPO只能是一種帶病重啟,A股市場并沒有一個完善的IPO制度體系。雖然近期證監(jiān)會正在就IPO改革向社會征求意見,但實際上這個IPO征求意見稿存在著很大問題。如提高網下配售比例,這將進一步損害中小投資者利益;將網下配售的新股中至少40%優(yōu)先向公募基金和社保基金配售,這是明顯的利益輸送行為,有違“三公”原則;而主承銷商自主配售,這將滋生新的灰色交易與內幕交易等。可以說,IPO征求意見稿需要動大手術來修改,這項工作不是在7月底之前能夠完成的。
        不僅如此,目前重啟IPO,顯然還沒有解決對欺詐上市公司的退市處罰問題。而正如姚剛副主席所言,擬上市公司信息披露質量十分令人擔憂,造假不是個案。如果不能讓欺詐上市公司直接退市,這其實就是對欺詐上市者的縱容。此外,目前管理層仍然還在回避引入集體訴訟制度問題,這就使得投資者的利益得不到有效的保護。
        也正因如此,目前重啟IPO的條件其實并不具備。因此,IPO重啟還需慎重。

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