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    1. 大資管時代的大智慧
      2013-06-05   作者:蔡恩澤(晶蘇傳媒首席分析師,財經媒體專欄作家)  來源:上海證券報
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        大資本管理的時代正撲面而來。
        自去年以來,監管開閘放水,銀行、證券、保險、基金、信托等各大金融子行業全部獲得進軍資管業務的牌照。理財的利潤蛋糕就那么大,拼搶的人多了,還想靠拉拽忽悠老頭老太的那種雕蟲小技來開展業務,就只能等著被out了。大資管時代需要大智慧。
        這種大智慧首先應是對形勢的正確把握。
        過去幾年,中國理財業務每年的市場增長率高達18%,預計今年中國理財市場規模將達295億美元。但在調低經濟增長目標、歐債危機尚未得到根本緩解的背景下,市場劇烈波動可能會持續相當長的時間,這給財富管理產業和機構投資者帶來不小的挑戰。去年人民幣理財產品平均預期收益率由年初的5.2%下降到11月的4.3%,12月才稍有回穩。今年,對理財產品的年化收益率恐怕不能抱有過高期望值。全球經濟不確定的大環境,決定了各路理財諸侯既不要想吃理財的獨食,也不要想吃饕餮大餐,只能以一顆平常心審時度勢,有意識地規避風險和把握機遇。
        大資管時代的大智慧,還體現在尋求產品投資范圍和結構設計上的突破。比如全產品鏈,對以提取業績報酬為主要收入來源的券商資管,在目前市場處于漲跌互現的震蕩行情下,靠權益類產品賺大錢的可能性已不大,若大力推行集合產品,則既有高風險、高收益的權益產品,也有固定收益和量化投資一類風險可控、收益適中的產品,形成一條包括股票、基金、債券、貨幣,量化、市值管理、海外投資等多個系列的業內最齊全產品線,則風險大降;又比如全球化投資,不僅守土有責,與跨國公司在本土競爭,還將理財業務拓展到海外,筆者以為此時引導本土資本投資歐元區,定能有所斬獲;再有加強產品創新力度,商業銀行細分客戶群體,貼心服務投資者,創新頻頻。除了“網銀專享”理財產品熱銷,夜市理財產品也廣受青睞。銀行在拓寬融資渠道的同時,也大大提升了客戶滿意度。
        大資管時代的大智慧,還應是“專心致志,客戶為本”,將關懷、卓越及熱忱等企業核心價值兼容并蓄,一心一意為客戶服務。在這方面,瑞士寶盛銀行堪稱楷模。這家有著212年的悠久歷史、以私人銀行業務著稱的歐洲銀行,唯一的法寶是致力為客戶提供最佳的財富管理方案,創造獨特和細膩的私人銀行服務體驗,針對每位客戶的獨特情況和需求構建卓越顧問程序,幫助客戶實現理財目標。一是客戶經理與客戶初步面談,以了解客戶的個人情況和目標;二是客戶經理與客戶共同訂定整體投資概況和策略,選擇最合適的投資理財方案;三是維持長期伙伴關系。
        大資管時代,更應有統一的“游戲規則”,扭轉政出多門的散亂狀態,實行統一的監管原則。隨著我國金融業改革步伐的加快,各競爭主體紛紛擴容,“你中有我”、“我中有你”的混業經營取代了原有的“楚河漢界”界限分明的格局。在機遇被放大的同時,風險亦如影隨形。去年底先后爆發了四起銀行理財糾紛事件,表明圍繞理財資金的爭奪戰,已從周邊的保險、券商、信托,蔓延至金融主動脈的商業銀行。在大資管的大格局下,我們要特別注意完善風險防控體制,加強和完善兼容監管。現在出現了一些交叉性理財產品,這些理財產品分屬不同部門監管,在產品審批、發行起點、產品份額、產品推廣和信息披露等方面標準各異,不僅會使一些調控手段失靈,也難以充分保護投資者的權益。為此,大資產管理行業應當建立統一的“游戲規則”,實行統一的監管原則。
        而大智慧的基石是誠信。目前的許多理財案例,合同條款中布滿荊棘和陷阱,表述模棱兩可的,不向投資者言明風險,只管吹噓理財產品的神靈,那些所謂理財專家利用大多數國人對投資理財知識的缺乏,人為設計了一個個防不勝防的理財“陷阱”。眼下就有一個誠信全無的案例。在1.5倍年收益承諾的吸引下,廣東湛江部分投資者在信達證券湛江徐聞營業部現金認購了近3000萬元一款名為信達滿堂紅基金優選集合資產管理計劃的投資產品。一年以后,投資者卻被告知本金及收益均無法兌付,營業部時任負責人攜款失蹤,投資者跌入理財“誠信陷阱”。奠定好誠信這塊基石,才能真正為客戶著想,精準地把握市場契機,為投資者也為理財專家們自己實現雙贏。只有這樣,財富大眾才會放心地把財富交給理財專家們打理。
        收羅精英人才,是獲得大智慧的必要渠道。中國迄今沒能出現索羅斯這樣級別的金融巨子,現在理財經理滿大街都是,但卻少見為大眾所認可的理財規劃師。理財是一個精細的活計,需要洞察各類市場,既有深謀遠慮,又有果敢決斷,盈虧都在操盤一瞬間。因此,中國不僅需要一大批企業家,去創造財富,還要培養一大批理財規劃師,去管理財富。從某種意義上也可以說,管理財富比創造財富更重要。
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