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    1. 藍籌股能否接過上漲“接力棒”
      2013-05-30   作者:張煒  來源:中國經濟時報
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        大漲后的創業板被普遍認為估值風險偏高,由此,藍籌股能否接過上漲“接力棒”?成為投資者關注的熱點。 5月28日,主板與創業板呈“蹺蹺板”,藍籌股帶動主板走強,創業板調整。不過,29日未能延續風格轉換,上證指數在前期成交密集區2330點附近滯漲。
        就目前的市場而言,投資者信心較去年有一定回升。一方面,監管層嚴厲打擊欺詐上市等違法違規行為,對多家信息披露違規的上市公司立案調查,并強調保護投資者特別是中小投資者合法權益,提高了投資者對整治“圈錢市”的期望,有助于恢復投資者信心。另一方面,大盤取得一定的反彈成果。截至5月29日,上證指數和深證成指分別較去年 12月初的低點累計反彈19.21%、22.77%,創業板指和中小板指分別大漲了82.01%、46.07%。
        “紅五月”基本成定局,上證指數和深證成指5月以來的累計漲幅分別為6.71%、8.20%,均超過前4個月的單月漲幅。再從上漲個股的覆蓋面來看,今年以來滬深兩市約有75%的股票上漲,其中近40%的股票漲幅超過兩成。正因為此,場外資金有所流入,被譽為 “散戶風向標”的新增開戶數出現積極變化。中國證券登記結算有限公司28日公布的數據顯示,上周A股新增開戶數再次突破11萬戶的大關,創下自今年4月份以來的新高。
        投資者信心有所回升,給藍籌股受關注創造了條件。另外,創業板遭各方“潑冷水”,也對藍籌股是利好。大漲后的創業板被公認為估值偏高,平均市盈率超過50倍,有的媒體甚至將其稱為“博傻板”。去年提出“鉆石底”的英大證券研究所所長李大霄近日表示,“過高的價格買創業板股票不如48.6元買中石油”,創業板不該享受高估值特權。
        然而,29日的中小盤股活躍度高于藍籌股,成長股的炒作熱情并未完全降溫。中小板指當日收盤上漲0.75%,創出本輪行情的收盤新高;創業板指經過劇烈震蕩后有所回升,收盤上漲0.66%。相比之下,滬市大盤躊躇不前,僅小幅上漲0.12%;深證成指收盤下跌0.39%。盡管各方期待藍籌股接過上漲 “接力棒”,但能否成功上演“二八轉換”還有待觀察。
        歸根結底,除了市場自身存在問題外,對藍籌股最不利的是宏觀經濟背景。眼下,經濟增長還難以擺脫弱復蘇。就在29日,國際貨幣基金組織在北京表示,將中國今明兩年經濟增長率下調至7.75%,而其此前預計2013年和2014年分別增長8%和8.2%。有一種觀點認為,在經濟整體復蘇乏力的背景下,藍籌股尤其是周期股很難出現趨勢性的上升行情,藍籌股估值上行缺乏可持續的業績基礎。正是這種觀點的存在,在春節后終結了藍籌股行情,也使得結構性行情轉變到創業板大漲上。
        當前中國經濟面臨挑戰,不意味著將不幸被“唱空論”言中,也不等于藍籌股投資價值變為泡沫。國際貨幣基金組織同時表示,并不認同一些機構認為中國經濟將出現“硬著陸”的說法。“我們依然看好中國經濟的發展前景,7.75%的經濟增速依然很快。而且隨著近期信貸擴張產生效果,以及全球經濟增長加快,中國經濟將出現小幅回升。 ”
        若指望經濟高增長來帶動上市公司業績增速大幅回升,或者期待主板市場展開題材概念炒作及 “講故事”,那么,藍籌股短期很難有戲。不可忽視的是,隨著未來經濟增長出現回升,以及A股市場自身深化改革和強化治市力度的加大,投資者信心及資金面有望進一步改善。藍籌股依然具備低估值的優勢,有估值修復的潛力,中長期投資機會不可低估。機構未必急于拉升藍籌股,但繼續逢低布局低估值藍籌股的可能性很大。
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