<tt id="m0uk4"></tt>
  • 
    
    1. 變外匯儲(chǔ)備為石油儲(chǔ)備如何?
      2013-05-29   作者:王大賢(崛起戰(zhàn)略研究聯(lián)盟秘書長,研究員)  來源:上海證券報(bào)
      分享到:
      【字號(hào)
        截至3月底,我國外匯儲(chǔ)備已達(dá)驚人的3.44萬億美元,接近排名第二的日本的三倍。如何有效利用外匯儲(chǔ)備,促進(jìn)外匯儲(chǔ)備保值增值,成了艱巨的考驗(yàn)。筆者在此提一種設(shè)想:外匯換石油。
        10年前,我國成為全球第二大石油消費(fèi)國。2012年,我國原油消費(fèi)已突破4.5億噸,原油對(duì)外依存度高達(dá)55%。據(jù)《全國礦產(chǎn)資源規(guī)劃》預(yù)測,到2020年,我國石油對(duì)外依存度將上升至60%,到2030年更將突破70%。隨著我國石油對(duì)外依存度的逐年上升,如果沒有強(qiáng)大的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備體系作為可靠后盾,就難以確保我國經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的穩(wěn)定發(fā)展。
        通過外匯儲(chǔ)備設(shè)立國家戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備基金,有望從不斷走高的石油價(jià)格中獲得保值、增值收益。據(jù)國際能源署預(yù)測,在歐美日各國貨幣政策非常寬松的背景下,由于需求上升和開采成本的不斷增加,油價(jià)將呈現(xiàn)長期上漲趨勢(shì)。以名義價(jià)格計(jì),平均石油進(jìn)口價(jià)格到2030年將達(dá)每桶190美元,石油資產(chǎn)名義年平均收益率將達(dá)4.5%左右,明顯高于美國10年期通脹保值債券收益率。另一方面,石油在世界交易市場上以美元報(bào)價(jià),將部分外儲(chǔ)轉(zhuǎn)換成實(shí)物形式的石油儲(chǔ)備資產(chǎn),也可規(guī)避美元匯率波動(dòng)的部分風(fēng)險(xiǎn)。
        照國際能源署的要求,成員國石油儲(chǔ)備至少相當(dāng)于各自90天原油或成品油凈進(jìn)口量。美、日、德、法等國均大大超過了規(guī)定的儲(chǔ)備量。我國從2003年開始啟動(dòng)石油儲(chǔ)備體系規(guī)劃,目前仍處于起步階段,截至去年底,我國石油儲(chǔ)備能力2.74億桶,僅初步形成了50天的儲(chǔ)備能力。我們大可借鑒美、日、德等國石油儲(chǔ)備體系管理的成功經(jīng)驗(yàn),將部分外匯儲(chǔ)備轉(zhuǎn)化為國家戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備基金。這樣既可解決石油儲(chǔ)備資金對(duì)財(cái)政的巨大壓力,又能在相當(dāng)程度上實(shí)現(xiàn)我國外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)配置的多元化,降低外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。
        根據(jù)國務(wù)院《國家石油儲(chǔ)備中長期規(guī)劃》,2020年以前,我國將形成約為10.9億桶的國家石油儲(chǔ)備。以每桶石油平均100美元的原油采購成本計(jì),國家戰(zhàn)略石油原油采購費(fèi)用為1090億美元,加上儲(chǔ)備基地建設(shè)、日常維護(hù)等費(fèi)用,我國戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備所需資金約為1550億美元,完全在外匯儲(chǔ)備能承受的范圍內(nèi)。
        美國的《能源政策和儲(chǔ)備法》規(guī)定,能源部可有償向因突發(fā)事件致使石油供應(yīng)被中斷的企業(yè)借貸戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備。能源部以實(shí)物借貸的形式向有需求的石油公司借出石油,規(guī)定石油公司需用石油的形式還本付息。到期歸還時(shí),如果國際市場油價(jià)較低,借油公司能以較低成本獲取石油歸還從能源部借貸的戰(zhàn)略儲(chǔ)備石油。如果國際市場上石油價(jià)格過高,借油公司此時(shí)購買石油歸還戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備成本太高,則可與能源部門通過談判簽訂延期還油的合同。筆者以為,借鑒美國這種戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備實(shí)物借貸機(jī)制,我們不妨建立以實(shí)物借貸機(jī)制為特征的“外匯基金石油儲(chǔ)備”體系,既解決我國戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備不足的難題,又為部分外匯儲(chǔ)備提供保值增值的新手段。
        實(shí)物借貸有多個(gè)優(yōu)點(diǎn),其一是能保證石油儲(chǔ)備規(guī)模只增不減。只要石油公司能保證歸還本金和利息,外匯基金石油儲(chǔ)備規(guī)模就會(huì)只增不減。從長期來看,國際石油價(jià)格總體趨勢(shì)是上漲的。因此,只要實(shí)物規(guī)模在增長,其貨幣價(jià)值也一定不斷增長,用于建設(shè)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的外匯基金就能得到有效保值增值。其二是能熨平石油市場價(jià)格波動(dòng)。當(dāng)國際市場石油價(jià)格漲幅過大時(shí),石油公司可從“外匯基金石油儲(chǔ)備”庫里借出石油,供應(yīng)國內(nèi)市場,減少從國際市場上的采購量,在一定程度上起到抑制油價(jià)上漲的作用。其三是石油公司可通過“高借低還”實(shí)現(xiàn)企業(yè)的利潤最大化。石油公司利用實(shí)物借貸機(jī)制,可在國際油價(jià)較高時(shí)借入石油,并在油價(jià)較低時(shí)以較低的成本獲取石油用于歸還本金和利息。
        實(shí)物借貸機(jī)制自然也存在一定風(fēng)險(xiǎn),其最大風(fēng)險(xiǎn)在于借給石油公司的石油無法收回本金和利息。為此,要限制石油公司的借貸資格。只有具備一定規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況健康、經(jīng)營管理優(yōu)良的大型公司,才能取得借貸“外匯基金石油儲(chǔ)備”的資格。另外,允許石油公司延期歸還石油本金和利息。也就是在到期時(shí),如果石油公司無法以較低價(jià)格獲取石油,可申請(qǐng)延期歸還,以便讓石油公司有更多機(jī)會(huì)較低價(jià)格獲取石油用于歸還本金和利息。還需要立法規(guī)定具有借貸“外匯基金石油儲(chǔ)備”資格的石油公司如果遭遇破產(chǎn)清算,須優(yōu)先償還從“外匯基金石油儲(chǔ)備”借出的石油。當(dāng)然,能源管理部門、外匯管理部門、審計(jì)部門聯(lián)合還應(yīng)對(duì)“外匯基金石油儲(chǔ)備”的實(shí)物借貸建立科學(xué)有效的外部監(jiān)管制度,督促借貸雙方規(guī)范運(yùn)作,有效防范風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)借助國際石油期貨市場套期保值。
        由此還可更推進(jìn)一步,參照外匯基金石油儲(chǔ)備實(shí)物借貸模式,設(shè)立黃金、有色金屬等戰(zhàn)略資源的儲(chǔ)備基金,多層次地構(gòu)建相應(yīng)的國家戰(zhàn)略資源儲(chǔ)備,多渠道促進(jìn)外匯儲(chǔ)備的保值增值。
        凡標(biāo)注來源為“經(jīng)濟(jì)參考報(bào)”或“經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社,未經(jīng)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社書面授權(quán),不得以任何形式刊載、播放。
       
      相關(guān)新聞:
      · 各國央行希望將新興市場貨幣納入外匯儲(chǔ)備 2013-05-14
      · 外匯儲(chǔ)備多了怎么用好 2013-05-14
      · 法國3月外匯儲(chǔ)備為1540.51億歐元 環(huán)比增長2.2% 2013-04-09
      · 全球央行可能不需要巨額外匯儲(chǔ)備
      2013-04-02
      · 建立外匯儲(chǔ)備庫好比織金融安全網(wǎng) 2013-04-02
       
      頻道精選:
      ·[財(cái)智]誠信缺失 家樂福超市多種違法手段遭曝光·[財(cái)智]歸真堂創(chuàng)業(yè)板上市 “活熊取膽”引各界爭議
      ·[思想]投資回升速度取決于融資進(jìn)展·[思想]全球債務(wù)危機(jī) 中國如何自處
      ·[讀書]《歷史大變局下的中國戰(zhàn)略定位》·[讀書]秦厲:從迷思到真相
       
      關(guān)于我們 | 版權(quán)聲明 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
      經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社版權(quán)所有 本站所有新聞內(nèi)容未經(jīng)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)協(xié)議授權(quán),禁止轉(zhuǎn)載使用
      新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報(bào)社地址:北京市宣武門西大街57號(hào)
      JJCKB.CN 京ICP備12028708號(hào)
      国产精品一区二区三区日韩_欧美一级a爱片免费观看一级_亚洲国产精品久久综合网_人妻中文字幕在线视频二区
      <tt id="m0uk4"></tt>
    2. 
      
      1. 中文字幕日产乱码一区 | 香蕉对碰碰97级久久久 | 亚洲国产日韩在线丝袜 | 亚洲se福利视频 | 中文字幕少妇偷人激情在线看 | 午夜福利国产小视频在线 |