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    1. 資本市場不能只會玩資本
      2013-05-16   作者:周科競  來源:北京商報
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        短短兩年時間,華銳風電就換了三任董事長,其中不乏資本市場的大佬級人物,公司業績卻是一塌糊涂。當初上市時該公司曾是上交所IPO定價第一高,資本運作能力毋庸置疑,但是做實業的水平就差遠了。事實上,如今A股太多公司股東玩資本玩得很轉,只玩資本不做實業,這是一個危險信號。
        有這樣一種人,對于資本運作極其熱衷,隨著A股市場漸趨成熟,單純的二級市場炒作已經不能滿足這些人的口味,他們開始把觸角伸向一級市場。他們先加盟或者創立非上市企業,然后把這家公司通過運作滿足上市條件,最終完成上市,并等待限售股解禁后拋售股票并獲利出逃。用一句話可以形容這種操作模式:他們不是生產產品,而是生產企業。
        嚴格地講,這種生產企業的模式并不違法違規,只是對投資者的傷害極大。這些人深知投資者的喜好,往往運作的企業所處行業對投資者吸引力很強,投資者在IPO過程中就會給出很高的價格,這就能夠幫助公司賺取大量募集資金,這些募集資金一方面能夠被公司高管通過關聯交易轉移出公司賬戶,同時也能保證公司在上市后的三年時間業績增長,為公司高管和創始人賣出股票做好伏筆。
        但是,等他們賣出股票之后,公司業績就會大幅下滑,原本的優勢全部丟失,可憐的投資者被套其中,只能慢慢看著股價不斷走低,其中苦澀,也只有當事人才能體會。
        資本市場不能只會玩資本。人家巴菲特也是個資本高手,人家也賣出股票,但是經過巴菲特料理過的公司,雖然不能說個個精英,但基本上也還都能讓投資者分享一些業績和成長性,少數如可口可樂這樣的企業更是成為長久不衰的現金奶牛。人家也是生產企業,但人家的高明之處在于不僅僅是玩資本,更關注實業。
        咱A股則不同,公司高管們每天想著的事情就是盡快賣出持股,進入下一個戰場,賣出的或許是改善生活,或許是又重新生產下一家公司。這種資本運作模式,最終將會導致A股市場一片狼藉,投資者怨聲載道。本欄覺得,還是應該鼓勵上市公司高管在公司上市后任職更長時間,純粹玩資本的人一旦被發現,也應該“享受”市場禁入的待遇。
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