日本新首相安倍晉三上臺(tái)伊始，便提出振興日本經(jīng)濟(jì)的三支“箭”計(jì)劃：擴(kuò)大政府支出刺激經(jīng)濟(jì)增長、推行積極貨幣政策以及以監(jiān)管改革為主導(dǎo)的增長戰(zhàn)略，其核心就是將通縮當(dāng)作經(jīng)濟(jì)長期低迷的重要因素來治理，這就是所謂的安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)。
　　前兩支“箭”已經(jīng)射出。一是日本2013財(cái)年在基礎(chǔ)設(shè)施方面投資10萬億日元，拉動(dòng)內(nèi)需，刺激經(jīng)濟(jì)增長。二是打破央行獨(dú)立性，直接向日本央行下達(dá)年度通脹2%的目標(biāo)，并采取“不換政策就換人”的辦法，調(diào)整央行領(lǐng)導(dǎo)班子，開動(dòng)機(jī)器大印“票子”，操控日元大幅貶值。第三支“箭”的增長戰(zhàn)略要到參議院選舉前的6月才會(huì)發(fā)表。
　　那么安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)真是拯救日本經(jīng)濟(jì)的靈丹妙藥嗎？其實(shí)，安倍射出的這兩支“箭”并無新意，都是日本政府過去20多年來屢試不爽的老套路，所不同的只是這次下的藥量更大更猛而已。首先，安倍此次推出的刺激計(jì)劃為有史以來動(dòng)用資金最多的一次，盡管帶來了短暫繁榮，但日本債務(wù)也將進(jìn)一步膨脹。其次，上世紀(jì)80年代的廣場協(xié)議逼迫日元匯率升值后，為了對(duì)沖日元升值帶來的陣痛，日本采取了一輪輪貨幣寬松政策，催生了巨大資產(chǎn)泡沫。安倍此次魄力似乎更大，推行了無限量寬松政策，要人為制造通脹作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展引擎。最后，日元此次貶值幅度之大、速度之快也為近來少見，產(chǎn)生的影響不容小覷。
　　誠所謂藥量大毒性也大。安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)所產(chǎn)生的問題要遠(yuǎn)大于所解決的問題。一是日本現(xiàn)在債務(wù)已高居世界榜首，是其GDP兩倍還多。安倍擴(kuò)大政府支出刺激經(jīng)濟(jì)的措施使日本債務(wù)問題更加嚴(yán)重，“不可持續(xù)”（新任日本央行行長語）。二是安倍希望利用通脹擺脫經(jīng)濟(jì)疲軟，只能起到改善資產(chǎn)負(fù)債表，促使股市上升的作用，但無法滲透到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去；此舉只會(huì)抬高赤字，據(jù)IMF估測(cè)，日本的預(yù)算赤字相當(dāng)于其經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的8.6%；更只會(huì)使百姓財(cái)富縮水，購買力下降，令脆弱的日本金融體系再受重創(chuàng)。三是日元貶值以鄰為壑，對(duì)國際金融秩序造成了巨大沖擊。四是日元貶值并沒有解決日本進(jìn)出口嚴(yán)重失衡的狀況。據(jù)日本財(cái)務(wù)省發(fā)表的貿(mào)易統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，日本2月貿(mào)易逆差再破紀(jì)錄達(dá)7775億日元。這個(gè)消息或許只是安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)所造成惡果的冰山一角。
　　輿論普遍對(duì)安倍第三支“箭”增長戰(zhàn)略并不看好，認(rèn)為除了上述措施外，安倍拿不出“對(duì)癥下藥”的好辦法。對(duì)疲軟的日本經(jīng)濟(jì)來說，安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)不但不會(huì)祛疾強(qiáng)身，只會(huì)在困頓的泥潭中越陷越深。