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    1. 過度投資傷害了消費
      2013-04-17   作者:譚浩俊(江蘇鎮江國有資產監督管理委員會)  來源:上海證券報
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        譚浩俊

        經濟發展要平穩、健康、有序,投資和消費就必須密切協調、良性互動,而不是厚此薄彼、顧此失彼。一旦出現這樣的現象,就必須及時調控、迅速改變。不然,經濟發展就會出問題。
        國際貨幣基金組織(IMF)駐華首席代表李一衡周一發布研究報告稱,中國已是過度投資,而為高額投資進行融資所造成的巨大負擔為居民所承受,雖然不至于出現危機,但高投資造成的較大隱患不容忽視。
        中國一直被稱為是世界上最大的消費市場,而且潛力巨大。原因不僅僅在于人口世界最多,更在于經濟的快速發展為消費提供了強大的物質支撐。但從目前的實情看,消費對經濟的拉動作用,并沒有想像得那么美好,龐大的消費市場,并沒有對經濟形成有效的拉動作用。相反,自國際金融危機爆發以來,消費已成經濟復蘇和經濟穩定發展的最薄弱環節之一。正是因為消費市場嚴重低迷,消費空間沒有產生消費動力,才直接影響了市場的容納度,影響了企業的正常生產經營,影響經濟復蘇的步伐。
        造成消費市場低迷的主要原因,則是投資過度、投資對消費形成了強力擠壓,使消費的作用很難得到發揮。據相關研究報告提供的數據顯示,中國目前投資占GDP的比重已接近50%,超出均衡水平10~20個百分點。相反,消費率卻從2000年的62.3%下降到2011年的49.1%,其中,居民的消費率由46.4%下降到35.4%。所以,看近年來的中國經濟發展實情,消費到底扮演了什么樣的角色,世界上規模最大、潛力最大的消費市場,有沒有對中國經濟形成巨大支撐,不無疑問。
        改革開放前,老百姓口袋沒錢,想消費而沒有消費能力,消費率卻達到了60%多。現在,老百姓口袋中的錢越來越多了,消費能力也越來越強了,可消費率卻大大下降了。特別是居民消費,已成為影響消費市場的最大瓶頸和最大短板。說實在的,對絕大多數中國人來說,消費動力、愿望仍很強烈,只是消費的心理預期越來越低,消費信心越來越不足了。原因無它,就因為制約消費的因素實在太多,促進消費的環境越來越差。其中,過度投資帶來的非正常消費負擔過多過重,以及各種非生產性投資對生產性投資、大企業對小企業形成的嚴重擠壓,也使得消費者實際消費能力出現了下降。最終,傳導到消費市場,就形成了目前的低迷狀態。
        更為嚴重的是,由于地方政府普遍患上了“投資饑渴癥”、“投資狂想癥”、“投資依賴癥”,不僅過度發展“土地財政”,將本可以用來發展更多公共事業、提供更多公共服務,并實現可持續發展的土地收入用于了城市建設、政績工程、形象工程,社會資源使用效率的大大降低,而且在短短的幾年時間內,背上了超過15萬億政府債務,更推動了樓價的快速上漲。這讓消費如何活得起來,消費市場還如何興盛得起來呢?
        也許有人會說,如果沒有投資的快速增長,我國經濟運行狀況可能更糟,經濟增長率也會更低。這當然是不可否認的事實,也是有充足理由的結論。但是,高達20%以上的投資增長率,卻帶不動經濟的復蘇、帶不動經濟運行狀況的好轉,又是為什么呢?要知道,前些年,雖然固定資產投資增長率也就在20%左右,很多年份還低于20%,但經濟增長率卻一直保持在10%以上。而且,一旦投資增長率超過了20%,還被認為是投資過熱,需要及時予以調控。足見投資效益已遞減到了何等程度。
        對比這些年的統計數據可以看得很清楚,持續不斷的過度投資,在對消費形成強力擠壓的同時,自身對經濟的拉動力也在不斷減弱和衰退。特別是國際金融危機爆發以來,雖然我國的投資增長率一直維持在20%以上,可是經濟增長率卻一直呈下行趨勢。從剛剛公布的今年一季度經濟數據來看,投資增長率超過了20%,經濟增長率卻未能實現市場8%的預期目標,只有7.7%?梢,投資對經濟的拉動作用已經越來越弱。就算出口疲軟對經濟增長帶來了一定影響,也不至于影響投資對經濟的拉動作用。何況,在出口疲軟的情況下,投資對經濟的拉動作用原該更加明顯、更加有效才是,為什么卻作用不明顯、效果不彰顯了呢?唯一的解釋,就是無效投資多了,投資的有效性差了,投資的正面作用與效力下降了。
        在消費受到投資過度擠壓的情況下,如果不去認真思考如何改善投資結構、遏制過度投資、緩解投資與消費矛盾、減輕居民投資帶來的負擔,而只是試圖通過出臺一些刺激消費的政策來鼓勵居民消費。豈不是本末倒置?就算這些政策能夠對消費產生一定的刺激作用,又怎么可能持續呢?
        所以,必須正視過度投資對消費擠壓帶來的危害,正視過度投資對經濟的傷害,從而采取切實有效的措施,調整投資結構、規范投資行為,避免繼續在過度投資之路上走下去,為啟動消費、改善投資與消費的關系,推動經濟增長打下堅實基礎。

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