<tt id="m0uk4"></tt>
  • 
    
    1. 發達經濟體股市與經濟背離值得警惕
      2013-04-09   作者:陳聽雨  來源:證券日報
      分享到:
      【字號
        歐美股市近期暫時中斷了此前持續的漲勢,而日本股市漲勢依舊。發達經濟體股市漲跌迥異的表象背后,皆因貨幣政策驅動力量不同所致:日本央行新政令日本股市發力上攻;歐洲央行維持原利率不變令歐洲股市后勁不足;美聯儲可能“離結束購債計劃越來越近”的風聲,令美國股市稍感涼意。無論股市短期發生怎樣的變化,寬松貨幣政策對此輪股市上漲的主導作用,已遠超任何宏觀經濟及企業基本面改善的影響。由此導致的股市與宏觀經濟的背離,已引起市場高度警覺。
        美國3月就業數據欠佳拖累歐美股市下跌的解釋,不過是一種“說辭”。美聯儲副主席耶倫4日表示,根據就業市場前景調整購債節奏,將有助于為公眾提供與美聯儲政策意圖相關的信息,購債“減速”和權衡退出時機將是美聯儲未來的政策重點,可能會在6月、7月的貨幣政策例會上被提上日程。她強調,隨著離結束購債計劃越來越近,需降低誤讀政策導致的市場風險。此言傳遞出貨幣政策可能收緊的信息,令瘋漲的美國股市暫時放緩了腳步。
        縱觀過去四年美國股市,恢復速度之快令人瞠目。美聯儲每推出一次新的刺激舉措,股市都會得到巨大推動。但遺憾的是,美國經濟復蘇進程并未實現同步。
        在股市上漲行情涌動的同時,各板塊走勢相關性大幅提升。ConvergEx數據顯示,今年以來,標普500指數各板塊走勢的相關性已升至88.5%,遠高于歷史平均水平。強相關性減少了不同領域股票間的差異,大量資金開始采取被動投資策略轉向股票市場指數產品,反過來進一步增強了板塊相關性,資本市場價格被嚴重扭曲。高盛首席經濟學家哈祖斯表示,健康的股市中,企業基本面因素和宏觀經濟數據往往導致不同行業板塊表現各異,而“股票回報率聯動過度”的情況,是市場將要動蕩的標志性特點。相關性削弱的轉變,將取決于寬松貨幣政策的轉變,一旦美聯儲出現削減資產負債表的跡象,市場難免遭受沖擊。
        歐洲央行4日宣布維持現行利率不變,導致歐洲股市5日下跌,但歐洲央行行長德拉吉強調,歐元區經濟面臨下行風險,將在必要時采取行動確保經濟復蘇。歐盟最新數據顯示,歐元區失業率突破12%的高位;3月份通脹率近兩年來首次降至2%通脹目標以下;3月份制造業采購經理人指數降至3個月新低,顯示制造業活動繼續萎縮。此外,塞浦路斯救助計劃引發的金融市場風波再次導致退歐輿論泛起,歐洲央行被迫采取行動的壓力正在加大。市場預測,歐洲央行最早將在5月份貨幣政策例會上推出降息舉措,歐洲股市升勢短期內尚可期待,而歐洲經濟的低迷將會持續。
        總之,無論美國股市還是歐洲股市,投資者始終都處在貨幣政策主導下的“風險追逐”和“風險規避”對立僵持的市場中,股市的上漲與宏觀經濟的嚴重脫節,已引起各方高度關注。為防范股市出現極端市場波動,紐約證交所為第二季度市場交易設定了新的熔斷機制,并于4月1日正式生效。此外,日本央行在貨幣政策上的極端舉措引起國際社會高度警覺,芝加哥商業交易所(CME)5日宣布了全面調整與日元相關的所有期貨履約保證金機制,并于5日交易結束后生效,其中日經225股指期貨、E-Mini日經225股指日元計價期貨和N1期貨的保證金比例上調幅度高達25%。分析人士預期,日本超寬松貨幣政策可能引發資產泡沫的風險正在加大,日本股市與經濟基本面已十分背離,日股將繼歐美股市后同樣面臨調整的局面。
        凡標注來源為“經濟參考報”或“經濟參考網”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數字媒體產品,版權均屬經濟參考報社,未經經濟參考報社書面授權,不得以任何形式刊載、播放。
       
      相關新聞:
      · 發達經濟體繼續逃避責任 多哈大會料難解曠日紛爭 2012-11-27
      · 發達經濟體未來發展或進一步分化 2012-11-16
      · 海關總署:我出口產品對發達經濟體依賴程度降低 2012-10-04
      · 4月發達經濟體通脹率回落 2012-05-30
      · 數據顯示發達經濟體和中國經濟將加速增長 2012-05-11
       
      頻道精選:
      ·[財智]誠信缺失 家樂福超市多種違法手段遭曝光·[財智]歸真堂創業板上市 “活熊取膽”引各界爭議
      ·[思想]投資回升速度取決于融資進展·[思想]全球債務危機 中國如何自處
      ·[讀書]《歷史大變局下的中國戰略定位》·[讀書]秦厲:從迷思到真相
       
      關于我們 | 版權聲明 | 聯系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
      經濟參考報社版權所有 本站所有新聞內容未經經濟參考報協議授權,禁止轉載使用
      新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門西大街57號
      JJCKB.CN 京ICP備12028708號
      国产精品一区二区三区日韩_欧美一级a爱片免费观看一级_亚洲国产精品久久综合网_人妻中文字幕在线视频二区
      <tt id="m0uk4"></tt>
    2. 
      
      1. 在线亚洲中文精品第1页 | 亚洲精品99久久久久中文字幕 | 午夜免费福利小电影 | 欧美一级a毛无片在线 | 伊人狠狠丁香婷婷综合 | 久久精品国产欧美日韩99热 |