今年初以來,我國經濟呈現弱復蘇格局。分析人士認為,當前經濟下滑的主要風險集中在投資方面。穩增長需要“穩投資”,但必須避免重蹈投資加劇產能過剩和惡化經濟結構的覆轍。這亟需加快推動各方面改革釋放政策紅利。 首先,1-2月“三駕馬車”的統計數據顯示穩增長困難在加大。就出口而言,我國出口的對象有相當一部分是新興經濟體,而人民幣對新興經濟體貨幣匯率普遍處于升值狀態,人民幣對歐元匯率也大幅升值,因此出口延續前兩個月的快速增長可能不具有可持續性。從進口看,2月進口同比下降15.2%,創13個月新低,印證當前國內需求偏弱、經濟弱復蘇的狀況。 從消費看,1-2月社會消費品零售總額同比名義增長12.3%,較去年12月和四季度分別回落2.9和2.6個百分點。消費增速放緩對經濟的影響有待進一步觀察。 今年經濟增長目標能否實現最大的不確定性來自投資。考慮到調控從緊對房地產投資可能產生的影響,房地產投資反彈的空間不大。地方政府融資平臺目前面臨調控從嚴的態勢。 其次,3月PMI數據進一步佐證了當前總需求羸弱的狀態。3月PMI經季節調整后,需求(訂單)、生產、產成品庫存、原料購進價格趨勢均呈下行趨勢,原材料庫存在3月也開始拐頭下行,這顯示市場期待的量價齊升的主動補庫存階段并未到來。此外,3月PPI可能再現反復,市場人士預期3月PPI同比跌幅將擴大。近期國際經濟形勢出現新動蕩,導致大宗商品價格持續回落,且國內需求復蘇速度不及預期,短期內PPI面臨輸入性緊縮與弱需求的雙重壓力。 分析人士認為,當前“穩投資”可以加快基建投資力度。從其他國家的經驗來看,在經濟總量達到一定程度后,基建投資仍可維持高位。例如,伴隨城鎮化建設的展開,農村和西部地區基礎設施、城市市政工程、鐵路等項目均存在投資需求。另一方面,在推進城鎮化過程中,為避免盲目投資擠占資源并造成新一輪產能過剩,可以加大一些新興產業投資力度。
例如,與城市智能和智慧城市相關的智慧城市建設、智能交通和智能建筑、安防、醫療和金融信息化,與城市交通和規劃建設相關的公用事業管網和管道建設制造、園林裝飾,公交和節能環保交通運輸工具的發展,與生態文明建設相關的環保產業。廢物利用處理、消費類和設備制造行業也可以加大投資力度。
同時應看到,改革才是釋放長期增長潛力的最大政策紅利。當前推動改革,一是應盡快擴大民營經濟投資領域。要支持民營資本投資公路、水運、港口、軌道交通等項目;鼓勵民營資本參與市政公用事業建設、水利工程建設、能源電力、電信等領域的建設;發展戰略性新興產業,鼓勵民營資本進入商貿物流、金融服務和醫療、教育、文化、體育等社會事業;鼓勵民營資本參與國有企業和集體企業的改制重組等。 二是應加快收入分配制度改革。分配制度的改革與中國經濟的可持續發展密切相關。要加快收入分配改革,縮小貧富差距,著力提高中低收入者的收入水平和購買力,并以此提振消費。 三是應加快投融資體系改革,通過更市場化的融資方式,優化資源配置,提高資金回報率,并對資產質量形成有效制約。應推動債市發展,通過市場化且約束機制較強的債務融資為企業提供融資渠道。
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