最近,大陸利率市場化是熱點問題,是各方面關注的焦點。臺灣地區已于1989年實現了利率市場化,這方面的經驗教訓值得大陸借鑒。 首先,當經濟發展到一定階段,利率市場化勢在必行。大陸現在的情形是:一方面,居民儲蓄余額超40萬億元,有超3萬億美元的外匯儲備,資金供給量不可謂不大;另一方面,大量小微企業、三農及個人創業者從正規金融系統融資又一直是個問題。民間借貸等固然要規范,但也應反思其根源,那就是利率非市場化。 其次,由于利率市場化本身要求諸多復雜前提條件,且對宏微觀經濟具有牽一發而動全身的影響,必須漸進式分步推行。許多國家或地區利率市場化前,都不具備穩健而有效的金融機構體系等前提條件,所以必須漸進式分步推行。臺灣地區是先放開有組織的貨幣市場及同業拆借市場,然后逐步擴大銀行利率的上下限幅度,使銀行利率也由資金供求來自行調整。大陸地區利率市場化同樣遵循漸進式分步推行的路線圖。至于何時完全放開利率,實現利率完全市場化,還應全面審視,周密考慮,謀定而后動。 再次,利率完全市場化后銀行體系難免出現險情,必須涉險慎行。臺灣地區利率完全市場化后,先是存款利率飆升20%至50%,進而是利差收窄,1989年前五年其銀行平均利差大約在3.11%左右,2011年的名義利差僅為1.41%左右;再進而是銀行資產惡化,抗風險能力弱化,其不良貸款率2002年達到11.76%,撥備降至14%;再后是全銀行業集體虧損三年,接著是眾多中小銀行倒閉,銀行數量從53家減少到38家,信合機構由74家減少到25家。這顯然是利率完全市場化后銀行體系出現的險情。 第四,利率完全市場化后,銀行必須有序競爭而狹路同行。臺灣地區經驗表明,利率完全市場化后銀行狹路相逢,陷入幾敗俱傷的無序惡性競爭,很難持續發展。所以經過一段時期之后,大中小銀行意識到必須有序競爭而狹路同行,而后進入可持續的有序競爭狀態。這很值得大陸銀行業借鑒。 第五,利率完全市場化后利差收窄盈利空間壓縮,銀行業必須橫木穩行。大陸銀行業應思考三個問題:一是利差會否收窄到目前臺灣銀行業1.41左右的窄幅?二是假若收窄為1.41左右,大陸銀行業能取得上述臺灣銀行業那樣的盈利與安全穩健業績嗎?三是假若大陸銀行業RO
E(凈資產收益率)從目前的19.85%降為9.38%,RO A
(資產收益率)從1.28%降為0.59%那樣水平,是否如臺灣銀行那樣安全穩健而可持續?臺灣銀行業界對上述問題的回答是:利率完全市場化后利差收窄盈利空間壓縮,銀行業必須橫木穩行。這值得大陸銀行業界深思。 一般而言,利率完全市場化后,業內競爭加劇,利差收窄,資本市場發展,脫媒加速,銀行業生存空間壓縮,因而銀行業僅靠息差難以生存,必須另辟蹊徑,即大力發展中間業務。從2011年的統計數據看,臺灣銀行業非息差收入占比為37%,大陸銀行業2012年占比為18.20%。在這方面,大陸銀行業應未雨綢繆,好好研究借鑒臺灣銀行業是怎么另辟蹊徑大力發展中間業務的。
|