在一定程度上，地方版“影子銀行”滿足了實體經濟的融資需求，但近乎完全市場化、商業化、無序化的運作，存在相當大的監管真空，潛藏著較大風險隱患。為守住不發生系統性、區域性金融風險底線，需要盡快完善地方金融穩定立法和協調機制，加強對有融資功能非金融機構的風險監測。
在早幾天的中國發展高層論壇上，影子銀行成為最熱門的話題。筆者贊同中信證券董事長王東明先生的觀點，即中國影子銀行可劃分成三個層面：以銀行理財產品為代表的銀行表外業務系統；非銀行金融機構中具有信用創造能力的系統；民間金融系統。這是符合國情的客觀的判斷。在這三個層面中，第一個受到監管部門嚴格監管（銀監會近期已開始治理銀行表外理財業務）；第三個是比較松散的民間“類金融”；而游走于這兩者之間的第二個層面是最易出問題的。
非銀行金融機構中具有信用創造能力的系統，主要包括信托業和地方版“影子銀行”。由于信托業受銀監會嚴格監管，同時受到凈資本的約束，其風險也是相對可控的。真正容易出問題的是地方版“影子銀行”，即指具有融資功能性質的地方性非銀行金融機構，包括小額貸款公司、融資性擔保公司、典當行等。近年來，這些機構呈幾何級數快速擴張，呈現出暴發式的增長之勢。截至去年底，全國已有小額貸款公司6080家；貸款余額5921億元，全年新增貸款2005億元，相當于數家大型商業銀行的小微企業信貸規模。全國融資性擔保行業法人機構已突破萬家，同比增長30%以上，在保余額總計2.5萬億元以上。全國典當企業突破6000家，典當總額2765億元，同比增長22%；營業收入119億元，增長20%。
在一定程度上，地方版“影子銀行”滿足了實體經濟的融資需求，但地方版“影子銀行”近乎完全市場化、商業化、無序化的運作，存在相當大的監管真空，潛藏著較大風險隱患。繼去年出現中擔擔保截留客戶資金等案件后，近期江蘇中融信佳、匯信融等五家擔保機構又連續“攤上事”了。部分擔保公司、典當行從事“地下錢莊”的生意；嚴重偏離主業，直接參與民間借貸、委托貸款等；有的間接控制小貸公司，通過吸儲放貸充當“影子銀行”；有的抽逃資本金、挪用或占用客戶擔保保證金、利用關聯企業套取銀行信貸資金用于高息放貸和高風險投資、非法吸存。有的小貸公司變相提高貸款利率、超比例、跨區域發放貸款、變相抽逃資本金；高達30%至40%的利率將大多數中小企業排除在外，貸款投向于短期周轉的“過橋”等應急性需求、房地產業等。尤其值得注意的是，上市公司也頻頻參與小貸公司。去年以來已有超過40家上市公司發布了上百份有關“涉及小額信貸”的公告。
客觀地說，
地方版“影子銀行”是正規金融的有益補充。我國小微金融業發展的滯后，為地方版“影子銀行”創造了廣闊的市場與發展機遇，但轉型期復雜多變的各種因素又為其帶來了很大風險與挑戰。為守住不發生系統性、區域性金融風險底線，加強對具有融資功能的非金融機構的風險監測，筆者提出如下建議：
首先，盡快完善地方金融穩定立法和協調機制，出臺《放貸人管理條例》、《小額貸款公司管理條例》、《典當行管理條例》、《融資擔保公司管理條例》等法規，明確其地方金融機構性質，提高其市場定位，形成監管合力。通過科學規劃，嚴格審批，盡快淘汰或合并一批運作不規范的地方金融企業。明確地方“影子銀行”主管部門的責任，糾正其“重發展、快審批、輕監管”的傾向。建立由金融辦、央行、銀監、財政等部門共同參與的聯席會議制度，加強監管互動。金融辦應制定地方非銀行金融機構監管實施細則和監測制度，加大對地方金融機構的風險監測和排查。多渠道實現客戶信用信息共享，防止信息失真。重視發揮社會監督，更好地保護金融消費者合法權益。
其次，定期對地方非銀行金融機構開展檢查，密切關注地方非銀行金融機構的經營及風險狀況，嚴厲懲處涉嫌非法吸收公眾存款、超范圍經營、違法經營的機構。對已出現風險的企業，應及時督促其清理違規業務，摸清風險底，并依法制定周密的處置方案。密切跟蹤其與銀行表外業務、房地產市場、民間融資的業務交叉、業務變異與風險傳導，明確量化的判定指標，科學評估其脆弱性，采取風險提示、風險預警、高管約談等方法，科學把握風險溢出途徑、效應以及對地方金融穩定的潛在影響，確保其健康持續發展。同時，制定風險處置預案，防止各類風險通過資金鏈、擔保鏈、非法集資鏈擴散蔓延，使局部風險演化為跨市場、區域性風險乃至系統性風險。
再次，服務與監管并重，扶持地方非銀行金融機構健康持續發展。科學認定地方非銀行金融機構類別，盡快統一財政補貼、稅收減免、風險補償等政策，優化正向激勵作用。對經營合規穩健、評級優秀的小貸公司、擔保公司、典當行等，通過增資擴股增加資本金。適當放寬資金來源渠道和業務范圍，適當增加經營穩定、運作規范擔保公司的最大融資杠桿率。建立地方金融機構與銀行類金融機構的合作平臺。加大銀行業支持力度，為符合條件的地方金融機構融資開辟綠色渠道。鼓勵銀行、保險公司、信托投資公司、養老基金投資地方非銀行金融機構。擔保公司應與商業銀行共同建立風險分散機制，實行比例擔保，共擔風險。提升擔保行業的準入門檻，促進擔保行業規范有序發展。
另外，以規范、小型、社區型信貸機構作為小貸公司發展的根本方向，在科學規劃下，真正造就一大批“草根銀行”。確認小貸公司的金融機構身份，解決其“杠桿率”嚴重偏低問題。除由自然人主發起的經營良好的小貸公司可改組為村鎮銀行外，其余小貸公司的發展方向應是依附于銀行的金融公司。建立小額貸款公司綜合管理信息系統，實現監管部門與小貸公司聯網，實現對小貸公司的財務系統、信貸系統等的實時監管。在全國范圍內統一行業標準，加強對小貸公司的評級，建立小貸公司的退出機制。