國家外匯管理局近期發布的《2012年中國跨境資金流動監測報告》顯示，去年我國跨境資金流動雙向變動頻繁，形成明顯的短周期波動。而今年1月銀行代客結售匯順差達到了驚人的926億美元。另據央行公布的數據，今年1月末，我國金融機構外匯占款余額為26.5萬億元，與去年底相比增長了6836億元，這一月度增長規模是去年月度最高值的4.8倍，也是近5年來外匯占款單月增幅新高。這直接體現為國際收支平衡表上的短期資本大量流入。
　　市場普遍預期，由于今年國際經濟仍然處于復蘇之中，我國經濟增長仍將保持較好態勢，資本項目開放力度逐步增加等因素影響，且在發達國家長期實施低利率態勢下，我國將進一步面臨短期國際資本大量流入態勢。近期，外管局對此也發出了罕見的警示。
　　我國國際收支雙向波動的特征日趨明顯，對現行的跨境資金監管框架面臨嚴峻挑戰。一方面，主要發達國家普遍實行量化寬松的貨幣政策，直接導致全球流動性過剩，跨境資金流動規模不斷擴大，流動方向復雜多變，監管壓力驟然增大；另一方面，近年來人民幣跨境結算與投資流動規模迅速擴大，對我國長期以來實行的本、外幣分立監管體系提出了新的挑戰。
　　目前國際公認的資本項目跨境資金流動內容，主要是國際收支平衡表的資本和金融項目，包括直接投資、債權債務、證券投資和其他投資。去年，央行發布《境外直接投資人民幣結算試點管理辦法》和《外商直接投資人民幣結算業務管理辦法》，允許資本項目跨境人民幣結算。在跨境資金波動性增強、管理需求上升的時期，資本流出的波動性通常較大，應當重點加以管理。流出項波動性較大的原因可能在于企業使用支出轉移政策（如海外代付）等相較收入轉移政策相對更為便捷。
　　但我國目前的資本項目跨境資金監管還存在不少問題，比如跨境資金監測仍以行為監管和業務監管為主。然而，近年來涉外主體經營方式日益多樣化，外匯交易產品日趨復雜化，涉外企業不同性質的交易行為相互交叉、相互滲透。而在目前的監管模式下，同一交易主體的不同業務行為往往被分割管理，既給交易主體帶來了不便，又無法全面掌握交易主體的業務信息，還不利于對經常項目和資本項目交叉經營行為的有效監管。比如外匯局與央行、海關、工商、稅務等多部門監管合力尚未發揮。違規企業通過關聯交易可以規避我國的外匯管理政策、會計政策、稅收政策，并可能從中引發異常和違規行為。而我國各涉外監管部門各自為政的監管狀態難以對復雜的企業跨境關聯交易實施有效監管。還有，本、外幣監管政策的不協調留下了相當大的政策套利空間，有待進一步加強協調，而加強本外幣聯動監管的難度在進一步加大。
　　為適應新的形勢，有效管理跨境資金流動的風險，我們需要加快建立健全可持續的國際收支平衡體制機制，構筑防范跨境資金流動沖擊的有效防線。
　　首先，建立本外幣聯合監管體系。增進央行與外匯局協作，及時全面地梳理現存的管理模式，改變本、外幣業務管理松緊不一的狀況，消除政策套利空間。
　　其次，加強各涉外經濟管理部門的合作，建立跨部門涉匯主體經營的信息交流機制，探索建立對涉匯主體信息的非現場監測平臺，充分利用各涉外管理部門的數據信息，實現對涉匯主體本、外幣交易行為的共同監督。
　　再次，根據跨境資金流動的特點，研究制定科學的監測分析規范及非現場監測管理制度。完善跨境資金流動監測管理。例如，針對直接投資資本金流入的特點，可根據其流量規模、頻率、流向等特點制定出臺大額資本金流入監測預警管理辦法，并依托相應的統計監測系統設置預警指標，對異常資金流入給予及時、準確的判斷。同時，對于外資以利潤、清算、減資、轉股等方式的撤資流出也制定出臺相應的監測管理制度，與資金流入情況做定期的比較分析，及時發現問題。
　　還有，目前我國對跨境資金的監管主要是流量管理，存量管理的職能還不充分。如貿易項下的預收貨款、延期付款，資本項下的外債、投資收益等，這實質上是中國對境外的廣義上的負債，因為理論上這部分資金可隨時變現出境，是一種潛在的風險。建議在外匯監管方式轉變的過程中，實現跨境資金流量和存量雙重管理，提高風險防控能力。
　　最后，建立以主體監管為基礎的分類監管體系，將管理目標前移，把監管重點轉移到對交易主體的異常資金跨境行為監管上來。根據交易主體的遵紀守法情況、經營管理狀況以及監管記錄等，將其劃分為正常、關注、風險等類別，分類監管。優化整合現有監管業務系統，監測分析異常跨境資金流動趨勢和可疑外匯交易行為線索，由此進一步提升跨境資本流動監管效率，增強監管效果。