黑田東彥上周接過了前任白川芳明的接力棒，正式走馬上任日本央行行長。這是安倍出任首相后竭力推動的人事變動之一，以便讓日本央行配合其推行的經濟政策，力爭使日本經濟出現轉機。
　　多年來，困擾日本經濟的痼疾便是揮之不去的通貨緊縮。黑田幾位前任都與通縮進行了堅持不懈的抗爭，但效果均不盡如人意。顯而易見，黑田上任后的當務之急，就是竭盡全力盡快走出通縮怪圈，盡早使低迷多年的日本經濟多少出現一點亮色。能否達成這一目的，不僅關系黑田本人的政績，更重要的是關系安倍內閣的支持率。要知道，安倍能否扭轉多年來日本首相走馬燈似的易人局面，很大程度上取決于經濟的復蘇狀況。因此，黑田可說是“受命于危難之際”。
　　正因如此，黑田上任伊始便擺出一副背水一戰的悲壯架勢。按照日本社會的慣常做法，新官上任總是要表示一下對前任業績的充分肯定，擺一番“蕭規曹隨”的姿態，尤其在日本財界，這本是司空見慣的。但黑田這次卻不然，上馬之際他就直截了當地表示：“本屆央行的目標是徹底告別通縮”。其前任的目標是將物價上漲控制在1%，但使出渾身解數后依然離目標相去甚遠。而黑田卻明白無誤地表明：本屆央行爭取在兩年內使物價攀升2%，以此來加大經濟增長力度。在就任后首次記者會上，他直截了當地表明：這是一個很現實的問題，根本沒有什么爭論的余地。他的使命就是通過他以及整個央行的努力，促成這一既定目標。既然如此，日本以及國際輿論遂把目光盯在下月決定日本央行貨幣政策的首次會議上，看這位新行長將如何施展身手。
　　為了實現放松銀根的目的，目前日本央行動用各種基金所承購的國債期限為3年，金融分析家們關注的是，接下來黑田是否可能將這一期限延長至5年。至于增加承購比重，這顯然已是題中應有之意。但除了放松銀根以外，此前日本央行承購國債的另一目的是增加貨幣供應量，以便促進經濟增長。黑田上任后將改變這一政策。今后日本央行將以不動產信托投資為主，大量購入不擔保還本付息的資產，通過如此一系列的政策措施來打壓利率。關鍵的問題在于此后如何組合貨幣政策與財政政策。
　　黑田已明確表示：日本央行承購國債的目的，不是為了填補財政赤字的窟窿。這顯然是為了消除市場的擔憂：即為了緩解嚴重的財政困境，日本的財政政策將會趨于放寬。因為一旦市場出現這樣的解讀，則國債承購者的信心將蕩然無存。
　　此前，為了走出通縮的陰影，日本央行可以說是無所不用其極，但所有的政策措施卻無一見效。既然貨幣政策已黔驢技窮，無計可施，行家們認為就不應繼續為原有的財政觀念所束縛，這一看法尤其在歐美頗有市場。英國金融管理服務局局長特納在今年2月的一次演講中談及財政的合理性問題時，便明確做出這樣的表態。
　　早在2003年，美聯儲主席伯南克就明確主張日本央行應通過承購國債來減稅，而特納對此議的評價是“完全正確”。顯然，這兩位“外來和尚”對央行直接以財政為后盾促進經濟增長的政策效應的判斷是高度一致的。雖然日本人生性謹小慎微，不敢無所顧忌地談論這一敏感的話題。但各國的具體情況千差萬別，在英國行得通的政策，在日本卻未必如此，因為外國人不可能像日本國民一樣對通縮有切膚之痛。如果無法走出通縮的陰影，日本經濟的改善就根本無從談起。因此黑田此番能否不負眾望，不僅在日本國內受到強烈關注，同樣也在國際社會引起廣泛關注。
　　在此前的三任日本央行行長任職期間，日本的物價始終呈現走低趨勢，這與國際因素有很大關系。先是2000年前后的IT泡沫破滅，壓低了日本物價。好不容易挨過了這一難關，2008年的全球金融危機又接踵而至。工薪階層的收入下降降低了日本消費者的購買力，物價根本沒有上漲空間。所以，白川前行長在其交棒前的記者會上便大嘆苦經：在全球化時代，一個國家的金融當局欲獨善其身是勉為其難的。目前金融市場普遍認為，日本央行雖然確立了物價上漲的目標，但其放松銀根的決心卻不如美、英那般堅定。因為金融危機始于美國，美國金融當局當然要下猛藥，所以會有接二連三的量化寬松。而日本僅是受到金融危機的波及，所以其應對措施的出臺當然就會慢半拍。美聯儲的做法是只做不說，即通過美元貶值來推動美國的出口，歐洲央行和英國央行的情況也與此類似。而此舉的實際效果就是推高了日元的匯率，從而進一步加大了日本的通縮壓力。白川前行長的應對似乎顯得過于紳士，而原先的民主黨政府對這場驚心動魄的貨幣戰卻顯得有點麻木不仁。
　　安倍上任后推出的經濟政策第一招就是降低日元匯率，因為貨幣政策本來就是經濟運行的重要環節。如今日本似乎總算摸到一點門道了。但日本經濟早已積重難返，20多年來不知有多少好漢敗下陣來，黑田的運氣會比其前任好一些嗎？他有什么法術能挽狂瀾于既倒嗎？