本周是IPO排隊公司財務自查的最后一周,從現在開始,那些排隊公司開始陸陸續續按照要求向證監會提交自查報告了,由于3月底最后兩天是周末,有關部門也表示將加班接收材料。 最新數據是,從年初到現在,已經有48家公司自覺退出,現在排隊公司還有841家,退出公司所占比例只剛過5%。當初財務核查開始時,大家期盼有三分之一公司退出,現在似乎與當初的期望相去甚遠。由于大多數公司堅信自己無瑕疵,選擇繼續申報,所以3月末的IPO景象依然壯觀,證監會所在區域附近酒店人滿為患,附近專營文印業務的公司加班連軸轉,忙了三個月,IPO隊伍依然保持著原來的規模,據測算,這841家公司送上來的材料,堆起來將超過400米,堪比上海金茂大廈的高度,那么多文字材料誰看?怎么看?能看出問題?天曉得! 這是一場博弈,一場貓和老鼠的游戲,“貓”只有一個,“老鼠”一大堆,這也就成了一個有趣的博弈。現在的規則是,自己發覺有問題退出,半年后依然還可以重新申報,如果在核查中被“斃”掉,那就徹底拜拜了。以此而論,那退出的48家公司也許只是權宜之計,避開這個風頭,也許還會卷土重來,而還在隊伍中堅持的841家公司,都抱著僥幸心理,即便這個隊伍被砍掉三分之一,那還有三分之二成功的概率,所以,接下來要關注的是這個概率是多少。 在過往三年多時間中,上市了1000多家上市公司,在這個群體中,偉大的公司至今還沒出現,瀕臨倒閉的公司已經開始浮出了水面,相信在過往的審核中,也是很認真地進行書面審核的,但即便再認真,還是有大量劣質公司混跡于市,可見靠這種書面來、書面去的審核還是解決不了問題。現在IPO的申報,書面要求可謂規范,規范到什么程度:A4紙的規格有要求,統一字體、排版統一行距和間隔、統一表格、統一計算口徑、統一語言表述……這種文牘主義的要求,到最后誰對這些最清楚,說出來您別見笑證監會邊上那些專做IPO生意的文印公司中的打字員小姑娘,你跟她們關系通融一點,她們可以幫你將文本改得毫無瑕疵,打字員小姑娘比保薦人還內行啊。對市場而言,這樣的審核又有什么意義呢。 841家公司接下來3個月將接受證監會核查,這核查真是內行看門道、外行看熱鬧,行業五花八門、產品千差萬別,通過核查要砍掉一大批公司,談何容易。最終結果恐怕還是所有的人都認認真真走過場。實際上,不必將IPO當作洪水猛獸,3年前重啟IPO之時,市場也嚇得不輕,但真到新股發行時,市場卻熱鬧非凡,現在最需要做的事,是激活二級市場,只有二級市場呈牛市走勢,IPO才能順利推出,而一個走勢病秧秧的市場,即便對排隊公司核查得很到位,新股還是難以發行。
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