被譽為“預測帝”的股市拐點指標創建者狄馬克似乎很神奇,他3月19日稱上證指數在20日或21日跌破2232點后就會反彈,20日A股市場果然放量長陽,上證指數大漲2.66%并重返2300點大關。21日上證指數小幅上漲0.30%。投資者期盼反彈走得更遠,可實際上,反彈究竟能否如愿以償,關鍵在于藍籌股有沒有“第二春”。 20日的反彈中,上證指數創出1月15日以來最大的單日漲幅。股指之所以反彈強勢,得益于權重股集體發力,滬市前30大權重股無一下跌。藍籌股云集的上漲50指數上漲4.09%,明顯跑贏了當日的上證指數。 對此,有評論認為這是典型的“郭式行情”。郭樹清一再強調“藍籌股具備罕見投資價值”,鼓勵投資者進行長期投資和價值投資,大力引入QFII等長期資金,帶來了去年12月觸底1949點后的藍籌股重估行情。20日的上漲再度以藍籌股、權重股為核心,有助于重拾市場信心。 肖鋼接替郭樹清任證監會主席,或許新的領導在風格上有差異性,但“藍籌股具備罕見投資價值”是不爭的事實。目前市場上,一大批藍籌股仍屬于
“沉睡中的獅子”,其中低于10倍市盈率的有不少,銀行股的平均市盈率只有6倍多。盡管這些藍籌股去年12月以來出現一定幅度的反彈,但整體上還處于股價底部,中長期投資的安全邊際較高。 通過比較可發現,藍籌股的表現搶眼,卻不及中小盤股強勢。截至3月21日,上證指數、上漲50指數、創業板指、中小板指較去年12月3日收盤的累計漲幅分別為18.60%、24.16%、48.69%、30.88%。尤其在蛇年春節后,藍籌股被調整的陰霾籠罩,創業板指和中小板指雙雙在3月上旬創反彈新高。 然而,對藍籌股來說,安全邊際較高是其最大的優勢。相比之下,中小盤股估值偏高,且面臨的解禁股套現壓力較大。即便再現2010年那樣中小盤股逆市走強,也難以改變A股市場整體面貌。要想迎來狄馬克所預測的反轉大漲,還靠“沉睡的獅子”——藍籌股醒來。 監管層繼續推動引入長期資金,新入市的資金對藍籌股有一定的投資需求。理柏中國的一項統計顯示,截至2月末,納入統計的QFII中國
A股基金獲得平均11.7%的收益,表現明顯優于內地股票型基金。據分析,QFII基金更加偏好低估值的行業龍頭股,是其前兩個月表現出色的主因。 再從新批的QFII來看,國家外管局今年前兩月批準了19家QFII的投資額度,共計34.1億美元,遠高于去年同期的7億美元。一般認為,在當前經濟復蘇不是特別強勁的時候,QFII等長期資金配置藍籌股更為安全,且逆市走強的中小盤股及題材股容量偏小,不利于大資金運作。 21日公布的匯豐3月制造業PMI指數預覽值為51.7,相比2月份的50.4大幅走高,已經連續5個月在臨界值上,表明中國經濟仍在逐步復蘇的過程之中。與此同時,專家稱,短期內國內通脹率繼續向上的可能性不大,預測3月份CPI增速或為2.5%左右。匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示,通脹水平良好受控,也為中國政府保持政策相對寬松,支持經濟增長提供了空間。 PMI和CPI數據的相對樂觀,有利于藍籌股醞釀“第二春”。可從當前來看,藍籌股的“第二春”有不確定性,未必能夠再像去年12月那樣連續上演逼空行情。由于大盤距離前期2440點附近的高點較近,不少分析擔心,大盤二次反攻的高度比較有限,不能排除M頭形態。特別是隨著IPO重啟預期的增強,市場震蕩或將加劇。 由此可見,藍籌股的“第二春”也許不是一波飆升力度強勁的短線行情,但其中長期逐漸修復估值,將對今年股市能否有較好表現起到決定性的作用。
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