據報道,QFII(合格的境外投資者)2月開戶數創歷史新高。根據歷史經驗,股市理應走出一波上漲行情,但是A股市場卻繼續破位下行。本欄認為,QFII更加看重的是上市公司的持續分紅能力,而不是簡單的每股收益,也不注重股指的短期漲跌。
近期很多股市投資理念都和過去不太相同,基金倉位成了反向指標,大盤藍籌股走向退市邊緣,QFII大舉入市卻不能阻止股市頹勢,管理層不斷說藍籌股具備投資價值,但是投資者卻置若罔聞。
究其原因,A股市場正在進行系統性變革,投資者的結構在變,思路也在變,莊家坐莊思路也在變化,以往的盈利模式正在被逐漸推翻。由于全流通的原因,上市公司控股股東成為最大的莊家,其他資金誰也沒有實力戰勝控股股東,在個股上坐莊已經難上加難。很多投資者發現,現在投資股票,較以往明顯缺乏激情。
新的投資格局,雖然讓普通投資者很不適應,但是卻很對QFII的胃口,QFII買入股票的目的并不是為了股價上漲之后按照更高的價格賣給別人,而是為了買入股票之后每年獲得可觀的現金分紅。投資者可以發現,凡是現金分紅比較慷慨的上市公司,其大股東中一般都有QFII駐扎,而QFII持有的股票,一般也不會出現業績變臉,人家的研發思路很值得投資者學習。當然,如果其他投資者強烈追捧QFII持股,導致QFII認為其現金紅利收入不能支撐較高的股價,那么其也會賣出股票獲利出逃,這就決定QFII在A股市場投資很難出現虧損的局面。
QFII能夠把握準確的原因,在于其能夠發現值得買入的上市公司,這一點普通投資者其實也是能夠做到的,只要投資者學習這種操作思路,努力尋找接近QFII要求的優質上市公司,公司產品不那么虛無縹緲,而且投資者可以從市場上認定該公司業績和成長性沒有造假的成分,這樣的公司,值得投資者買入并長期持有。
如果投資者能夠真正做到拋開指數的漲跌,潛心尋找能夠給投資者帶來長期穩健現金分紅的好企業,不貪不躁,長期經營,才是真正的價值投資。順便提醒一句,在成熟股市計算市盈率的標準不是報表中的每股收益,而是每年的現金分紅。