據報道，QFII（合格的境外投資者）2月開戶數創歷史新高。根據歷史經驗，股市理應走出一波上漲行情，但是A股市場卻繼續破位下行。本欄認為，QFII更加看重的是上市公司的持續分紅能力，而不是簡單的每股收益，也不注重股指的短期漲跌。
　　近期很多股市投資理念都和過去不太相同，基金倉位成了反向指標，大盤藍籌股走向退市邊緣，QFII大舉入市卻不能阻止股市頹勢，管理層不斷說藍籌股具備投資價值，但是投資者卻置若罔聞。
　　究其原因，A股市場正在進行系統性變革，投資者的結構在變，思路也在變，莊家坐莊思路也在變化，以往的盈利模式正在被逐漸推翻。由于全流通的原因，上市公司控股股東成為最大的莊家，其他資金誰也沒有實力戰勝控股股東，在個股上坐莊已經難上加難。很多投資者發現，現在投資股票，較以往明顯缺乏激情。
　　新的投資格局，雖然讓普通投資者很不適應，但是卻很對QFII的胃口，QFII買入股票的目的并不是為了股價上漲之后按照更高的價格賣給別人，而是為了買入股票之后每年獲得可觀的現金分紅。投資者可以發現，凡是現金分紅比較慷慨的上市公司，其大股東中一般都有QFII駐扎，而QFII持有的股票，一般也不會出現業績變臉，人家的研發思路很值得投資者學習。當然，如果其他投資者強烈追捧QFII持股，導致QFII認為其現金紅利收入不能支撐較高的股價，那么其也會賣出股票獲利出逃，這就決定QFII在A股市場投資很難出現虧損的局面。
　　QFII能夠把握準確的原因，在于其能夠發現值得買入的上市公司，這一點普通投資者其實也是能夠做到的，只要投資者學習這種操作思路，努力尋找接近QFII要求的優質上市公司，公司產品不那么虛無縹緲，而且投資者可以從市場上認定該公司業績和成長性沒有造假的成分，這樣的公司，值得投資者買入并長期持有。
　　如果投資者能夠真正做到拋開指數的漲跌，潛心尋找能夠給投資者帶來長期穩健現金分紅的好企業，不貪不躁，長期經營，才是真正的價值投資。順便提醒一句，在成熟股市計算市盈率的標準不是報表中的每股收益，而是每年的現金分紅。