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    1. 地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體可控
      2013-02-21   作者:錢(qián)箐旎  來(lái)源:經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)
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        近期,各地相繼公布今年重點(diǎn)項(xiàng)目投資計(jì)劃,大多數(shù)省份的投資總額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)當(dāng)?shù)刎?cái)政收入。這一現(xiàn)象,再度將地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題推上了風(fēng)口浪尖。 
        人們對(duì)于地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂,主要基于這幾個(gè)方面: 
        一是地方政府在前幾年形成的巨額債務(wù)進(jìn)入償還高峰期,這對(duì)地方融資平臺(tái)的資金流動(dòng)性提出了考驗(yàn)。此前審計(jì)署公布數(shù)據(jù)顯示,截至2010年底,我國(guó)省、市、縣三級(jí)地方政府性債務(wù)余額超過(guò)10萬(wàn)億元,從債務(wù)到期時(shí)間看,逾50%將在2011年至2013年到期。這就意味著,2012年、2013年將是地方政府還債的高峰期。 
        二是地方政府融資資金投入的領(lǐng)域多元,既投入到教育、基礎(chǔ)設(shè)施等公共服務(wù)項(xiàng)目,也用于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等商業(yè)項(xiàng)目,以及公路、鐵路等兼顧公益性與商業(yè)性的項(xiàng)目,但并未充分考慮項(xiàng)目的投入周期、還款方式、資金運(yùn)轉(zhuǎn)、風(fēng)險(xiǎn)類型等特點(diǎn),以至于資金運(yùn)轉(zhuǎn)效率低下、回報(bào)率不高。  
        三是地方政府的還款方式以土地出讓收入為主,源源不斷舉債融資的前提是地價(jià)持續(xù)升高。但隨著房地產(chǎn)調(diào)控持續(xù)加碼,土地交易市場(chǎng)有所降溫,這不僅可能給地方債務(wù)帶來(lái)支付危機(jī),還導(dǎo)致開(kāi)工投資項(xiàng)目的后期資金難以為繼。  
        四是地方政府融資平臺(tái)形成的隱性債務(wù),如社保資金缺口、政府擔(dān)保、地方金融機(jī)構(gòu)呆壞賬等,并未納入地方政府預(yù)算管理,地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況并不透明,也缺乏相應(yīng)的監(jiān)督手段。  
        地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題不容小覷,堅(jiān)決遏制過(guò)度投資帶來(lái)的地方債風(fēng)險(xiǎn)已成為共識(shí)。當(dāng)前,在復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下,面對(duì)地方政府新一輪融資潮,不必過(guò)于憂慮地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體仍在可控范圍之內(nèi)。  
        從償債規(guī)模來(lái)看,審計(jì)署公布的數(shù)據(jù)顯示,截至2010年底,我國(guó)地方政府性債務(wù)余額為10.7萬(wàn)億元,加上同期6萬(wàn)億元的國(guó)債規(guī)模,總占比也不超過(guò)當(dāng)年GDP的40%,負(fù)債規(guī)模遠(yuǎn)低于60%的國(guó)際警戒線。雖然兩年來(lái)地方債務(wù)規(guī)模有所增長(zhǎng),但各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍保持較快增速,且有部分債務(wù)已經(jīng)償還,因此當(dāng)前負(fù)債規(guī)模仍在合理范圍之內(nèi)。
        從償債條件來(lái)看,當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于平穩(wěn)較快增長(zhǎng)階段,基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求仍然較大,給地方經(jīng)濟(jì)和地方政府收入創(chuàng)造了增長(zhǎng)空間。特別是隨著新型城鎮(zhèn)化的逐步實(shí)施,對(duì)城市第二、第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了新機(jī)遇:一方面,通過(guò)提高城市工業(yè)化水平,積極推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施、舊城改造、保障房等建設(shè)項(xiàng)目,為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)創(chuàng)造了條件;另一方面,隨著農(nóng)村人口轉(zhuǎn)為城市人口,人們的城市基本生活需求、文化需求等相應(yīng)增加,更能刺激當(dāng)?shù)匦乱惠喎⻊?wù)性行業(yè)發(fā)展。因此,未來(lái)地方政府償債條件將得到進(jìn)一步改善。
        從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,地方政府的舉債大多數(shù)用于長(zhǎng)遠(yuǎn)投資建設(shè)、謀求長(zhǎng)遠(yuǎn)回報(bào),這些項(xiàng)目未來(lái)將產(chǎn)生巨大的直接或間接效益。當(dāng)前,一些發(fā)展相對(duì)滯后的地區(qū)負(fù)債規(guī)模高、地方政府承受的償債壓力大,但只要管控到位,合理控制地方政府融資規(guī)模,其存量債務(wù)在未來(lái)5年至10年便可逐步消化,因此出現(xiàn)地方政府性債務(wù)危機(jī)的可能性較小。
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