主要發達經濟體相繼推行量化寬松政策，短期內對應對危機、促進本國經濟復蘇起到一定刺激作用，但也帶來多重負面效應。比如，各國貨幣會在一定程度上出現競爭性貶值，寬松的貨幣環境可能加大短期資本流動壓力，也將影響以出口為導向的新興市場的經濟增長　
　　近日結束的二十國集團財長和央行行長會議，對主要經濟體寬松貨幣政策的負面溢出效應給予極大關注。各方一致認為，發達國家應首先制定出可信的中期財政整頓戰略，貨幣政策應以國內價格穩定和經濟復蘇為目標，并盡量減小對其他國家的負面溢出效應。　
　　國際金融危機爆發以來，主要發達經濟體相繼推行量化寬松政策，通過實行低利率政策、購買中長期債券等方式，增加基礎貨幣供給，向市場注入了大量流動性資金。這種被稱為“間接增印鈔票”的手段，短期內對應對危機、促進本國經濟復蘇起到一定刺激作用，但也不可避免地帶來多重負面效應�！�
　　首先，各國貨幣會在一定程度上出現競爭性貶值，以期達到“以鄰為壑”的目的。近幾年來，為應對危機，從美元貶值開始，歐元、日元相繼貶值，且在本幣貶值的刺激下均獲得了一定程度的“救贖”，而新興經濟體經濟則普遍遭遇了本幣升值的打擊。在全球經濟呈現出“不貶則損、貶則受益”的趨勢下，或將有更多經濟體采取壓低本幣的措施。同時，主要發達經濟體紛紛采取的量化寬松貨幣政策，破壞了國際間匯率均衡結構，大大增加了各國競爭性匯率貶值的可能性，進而引發人們對全球“貨幣戰”的擔憂。　　
　　其次，國際寬松的貨幣環境可能加大短期資本流動壓力，導致資金在全球貨幣市場上向一些熱點區域集聚，從而推高大宗商品、黃金、糧食等的價格，加劇這些區域的通脹壓力和匯率波動并且滋生資產價格泡沫的風險。同時，由于資金“大進大出”更為頻繁，也加劇了這些區域市場的波動，增加了跨境資本流動管理的難度�！　�
　　再次，相對于新興市場經濟體貨幣的貶值來說，發達經濟體推行的寬松貨幣政策事實上形成了一種無形的貿易壁壘，這將一定程度上影響到以出口為導向的新興市場的經濟增長。同時，國際貨幣泛濫還會扭曲金融市場，導致資產價格錯位，進而可能引發信貸和資產價格飆升，使商業銀行的盈利能力降低并滋生較大金融風險�！　�
　　針對國際國內經濟金融形勢的發展變化，我國應繼續實施穩健的貨幣政策，不斷增強貨幣政策的前瞻性、針對性和靈活性，把握好貨幣政策調控的重點、力度和節奏，加強政策協調配合，維持貨幣環境的穩定。同時，要根據國際收支和流動性供需形勢，合理運用貨幣政策工具來調控國內市場流動性，靈活調節銀行體系的信貸規模。　　
　　同時，要進一步深化金融重點領域改革，防范跨境資本流動風險。加快金融市場對外開放的步驟，不斷增強人民幣匯率彈性，繼續改進外匯管理方式，推動國際貿易和投資穩步發展；加強跨境資本流動監測，加強金融風險監測和排查，切實維護金融體系穩定。
　　為增強應對國際寬松貨幣環境的主動性，還需加快經濟轉型步伐，增強自主創新能力，不斷提升經濟發展的內生動力。要大力推進產業結構調整，不斷提升產業的技術含量，逐步減少對出口的依賴，通過拉動內需實現經濟增長；要通過貨幣、匯率和產業政策等手段，增強中資企業在海外市場的競爭力，為經濟平穩增長注入后續動力�！　�
　　另外，還要加強區域金融合作，繼續參與全球經濟金融政策協調和國際金融規則制定，大力推動國際貨幣體系改革，促使一些發達經濟體逐步改變“損人不利己”的貨幣政策取向，進而為全球經濟復蘇營造健康穩定金融環境。