<tt id="m0uk4"></tt>
  • 
    
    1. 穩定資產價格是經濟結構調整的關鍵
      2013-02-21   作者:趙立三 趙子璐(河北省社會科學基金項目課題組)  來源:
      分享到:
      【字號
        推進經濟結構戰略性調整,是加快轉變經濟發展方式的主攻方向,也是提高經濟增長質量和效益的必然要求。推進經濟結構戰略性調整需要有一個穩定的市場環境。從目前來看,穩定市場環境的核心問題是穩定資產價格。因而,穩定資產價格是經濟結構戰略性調整的關鍵,是提高經濟增長質量和效益的基礎。
        在我國經濟持續快速增長中,投資拉動以及相應的寬松的銀行信貸起到了最為重要的作用,但也引起了市場流動性過剩、資產價格過快上漲等問題。資產價格上漲與銀行儲蓄的低利率,形成了收益嚴重不對等的收益寬幅現象。會計的公允價值計價把資產價格上漲部分計入收益,向市場傳遞了樂觀信息,進一步拉大了銀行存款的低利率收益與房地產投資或投機炒作獲得高收益之間的收益差。同時,資產價格上漲導致的收益寬幅現象為舉債經營以及財務杠桿濫用提供了空間,又會導致資產價格進一步上漲,市場就會出現含有大量資產泡沫的虛假繁榮現象。
        價格是市場配置資源的主要杠桿。如果資產價格持續快速上漲,投資于泡沫性資產就具有更好的贏利前景,必然吸引大量資金投入,給人的信息就是:今天不買明天就會漲價。當人們從資產價格上漲獲取的收益大大超過辛勤勞動創造的收益時,舉債經營、財務杠桿和高利貸就會盛行,經濟活動中的投機炒作和帶有“對賭”性質的經濟行為就會增多,企業就沒有動力進行產品研發、科技創新,進而導致實體經濟領域的資本非正常地流入虛擬經濟。社會資本紛紛脫實向虛,造成實體經濟空心化,經濟結構戰略性調整以及提高經濟增長質量和效益的目標就難以實現。所以,實現穩中求進,就要穩定資產價格,為經濟結構戰略性調整創造良好的市場環境。
        穩定資產價格還是防范金融風險的關鍵環節。資產價格上漲形成的收益寬幅現象誘使銀行不斷擴大信貸規模。銀行在擴大信貸規模、分享資產價格上漲帶來的收益的同時,也吸納了含有大量泡沫的資產作為信貸資金的抵押品,并進一步投放信貸資金。這在進一步吹大資產泡沫的同時,又導致銀行自身資產的泡沫化,信貸風險積聚。
        資產價格嚴重偏離其實際價值的非正常上漲,客觀上鼓勵了借貸和高杠桿財務操作,形成過度負債,即由于負債過多以至于個人、企業都沒有足夠的流動資產清償到期債務,銀行就會以擴大信貸規模的方式保持銀行債權資產的良性循環。信貸規模的擴大又會進一步吹大資產泡沫,導致金融系統風險加大。一旦企業不能清償到期債務而廉價出售資產,資產價格就會急劇下跌,缺乏實體經濟支撐的銀行信貸資產價格就會連鎖下跌,資產甩賣和市場恐慌情緒加劇,在資產價格上漲期間形成的資產市值就會瞬間“蒸發”,潛在的金融風險就會凸顯,導致經濟劇烈波動。
        實踐證明,信貸資產規模與資產價格有順周期關系。穩定資產價格首先應穩定信貸規模。在經濟繁榮時期,信貸擴張,資產價格上漲,資產泡沫逐漸形成;經濟蕭條時的“債務—通貨緊縮”循環,又會加快資產價格下跌和經濟下滑。所以,保持信貸規模穩定和適度增長是保持資產價格穩定的前提。同時,可以通過差別利率、信貸額度、差別稅率等手段對資金投向進行調控與管理,促使資金流向實體經濟、產品研發、科技創新,推動經濟結構調整。
        經濟持續健康發展的最終決定因素是實體經濟的生產能力和生產效率。資產價格的過快上漲,必然加劇投機炒作和資產泡沫,致使實體經濟發展困難,經濟結構失衡。高收入者獲得的資產收入遠遠高于低收入者的勞動收入,又會造成收入結構失衡,不利于消費需求擴大和經濟增長內生動力增強。因此,穩定資產價格,進而營造穩定的市場環境,是引導資本流入實體經濟和科技創新、推進經濟結構戰略性調整的關鍵。
        凡標注來源為“經濟參考報”或“經濟參考網”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數字媒體產品,版權均屬經濟參考報社,未經經濟參考報社書面授權,不得以任何形式刊載、播放。
       
      相關新聞:
      · 全球資產價格已漲至五年來新高 2012-12-11
      · 中國資產價格進入第二輪制度低估期 2012-09-21
      · 人民幣國際化伴隨資產價格震蕩 2012-08-30
      · 人民幣國際化就是資產價格震蕩過程 2012-08-30
      · 土地資產價格已到谷底區域 2012-02-21
       
      頻道精選:
      ·[財智]誠信缺失 家樂福超市多種違法手段遭曝光·[財智]歸真堂創業板上市 “活熊取膽”引各界爭議
      ·[思想]投資回升速度取決于融資進展·[思想]全球債務危機 中國如何自處
      ·[讀書]《歷史大變局下的中國戰略定位》·[讀書]秦厲:從迷思到真相
       
      關于我們 | 版權聲明 | 聯系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
      經濟參考報社版權所有 本站所有新聞內容未經經濟參考報協議授權,禁止轉載使用
      新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門西大街57號
      JJCKB.CN 京ICP備12028708號
      国产精品一区二区三区日韩_欧美一级a爱片免费观看一级_亚洲国产精品久久综合网_人妻中文字幕在线视频二区
      <tt id="m0uk4"></tt>
    2. 
      
      1. 亚洲人成网站在线播放2019 | 亚洲v日本v欧美v综合v | 在线观看国产二级 | 亚洲一区二区国产精品视频 | 亚洲区一区二区三区 | 亚洲另类欧美综合在线je80 |