當前國內社會反腐力度持續不減，同時推進改革與加強法治的呼聲漸高。在這樣的大時代背景下觀察，作為國內首例IPO欺詐發行股票罪的現實案例，*ST大地所受到的司法懲戒升級，可以看做是中國資本市場法治進程的最新風向標。
　　根據最新的公開消息，2007年完成IPO并上市的中小板公司云南綠大地，其所犯欺詐發行股票、偽造金融票證等罪，以及涉案的前董事長何學葵等一干被告人，將面對更加嚴厲的法律懲處。其中，何學葵的刑期由此前判決的3年增加到10年。此前，云南省昆明市官渡區法院對此案的判決，曾一度引發業界廣泛質疑，認為懲罰力度過輕。
　　綠大地欺詐發行上市的懲戒升級，所傳遞出的資本市場法治進程風向標意義，主要體現在兩個方面。
　　一是資本市場監管對違法違規行為的打擊力度明顯加大。
　　綠大地公司及其相關責任人違法事實證據確鑿，案件性質本身也比較容易確定，卻在判決階段時間拖延過長，尤其是量刑處罰方面引起普遍質疑以致不得不修改升級。
　　這從一個側面體現了法治進程的曲折。有消息說，在此案的查處判決過程中，地方政府及有關人士曾進行說情，甚至給予壓力。最新的判決回應了業界的呼聲期待。不過，綠大地公司及其相關責任人對于其違法犯罪所付出的代價，或許不止于此。案件判決后，可能出現因案件導致的投資者民事訴訟索賠。
　　綠大地案件充分聽取民意，加強懲戒力度，顯示出有關方面對于資本市場違法違規行為的打擊力度升級。
　　二是對于違法違規行為的事前防控和事后懲戒，更加注重法治方式和手段。
　　對于綠大地IPO欺詐發行的法律懲戒，屬于事后監管。監管部門對于IPO排隊企業的財務核查，則屬于事前防控。我國資本市場的市場環境以及制度建設尚不完善，事前防控和事后懲戒這兩方面都重要。
　　IPO欺詐發行，綠大地是國內首例。不過，對于內幕交易、操縱市場等違法犯罪行為，投資者并不陌生。監管層對此的態度是堅決“零容忍”，采取的措施則是依靠法治以及多部門的協調。
　　內幕交易是資本市場的一個“毒瘤”，也是一道全球性的監管難題。監管者一方面通過盡可能減少行政審批、公開審核流程等途徑，增加市場運行和監管的公開透明；一方面協同其它司法執法等相關部委，編織一個全方位的防控打擊網絡，對內幕交易形成證監會、國資委、公安部、監察部以及預防腐敗局等五部委的合圍態勢，司法、行政乃至立法全面跟進。
　　有分析稱，從法制完善的角度看，2012年堪稱我國資本市場法制重構的一年。在這一年，在改革步入“深水區”、市場與監管面臨更大考驗的新形勢下，證監會堅持用法律的手段推動改革創新，用法律的手段加強監督管理，努力以法治的思維和方式探索、開拓具有中國特色的資本市場改革發展新路，推出了一系列以法治為“內核”的市場改革舉措。