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    1. 券商研報緣何堅決看好茅臺
      2013-02-04   作者:周科競  來源:北京商報
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        受到公款消費受限的影響,最近貴州茅臺不僅被投資者看空,而且股價也出現連續下滑。但讓投資者蹊蹺的是,多家券商研究報告公然唱多貴州茅臺。是擁有獨特的觀察力,還是受到某些利益的驅使?投資者不得而知。假如券商研報真的被成功收買,那么聽信券商研報購買貴州茅臺股票的投資者,未來將會享受什么樣的命運。
        在一片爭議聲中,貴州茅臺股價從266元下跌至目前的179元附近,跌幅近三分之一。有媒體報道,當前卻有50多份券商的貴州茅臺研究報告出臺,其中10份評級增持、34份評級買入,無一個評級是減持甚至觀望。也就是說,券商幾乎一邊倒看好貴州茅臺的未來。
        為什么券商如此一致認可貴州茅臺的投資價值?從研究報告的部分措辭能夠看出一些端倪。如某券商提到,如果貴州茅臺2013年銷售渠道及經濟持續復蘇,仍可能實現30%增長,維持買入評級。一個如果二字,把自己徹底撇清。如果能夠復蘇,自己說的話自然應驗,但這個“如果”如果沒有兌現,自己說的話也就不能當真。這樣的研究報告,誤導了投資者之后還可以自圓其說,高明程度不一般。
        為什么會有這么多研究報告一邊倒看好貴州茅臺,或許可以用博弈的理論來解釋,如果有大資金想大劑量賣出貴州茅臺股票,但由于高處不勝寒,普通投資者不愿買入,大資金只好與券商研究報告合作,鼓吹貴州茅臺的未來前景,吸引普通投資者入場買股。可茅臺酒雖好,也不能不計價格買入茅臺股票。
        本欄認為,券商研究報告就是比較有文化的高級股評,其觀點很容易受到人為因素左右,假如研究報告觀點高度一致,投資者就需要當心這種一致是天然形成還是人工打磨,信與不信自有分辨。
        有大師說,股市行情永遠都有,這波錯過了還有下一波,投資者不要為了莫須有的行情冒太大的風險,把握自己能夠賺到的錢,比賺很多的錢更加重要。
        對于券商研究報告,投資者也得留個心眼,別認為他們是專家,說話就是權威,便毫無抵抗的相信其文字觀點。投資者正確對待研究報告的態度,應該是先驗證其闡述的基本事實是否可信,然后根據這些事實進行自己的判斷,并試圖找到證據推翻研究報告的說法,如果確實無法證明研究報告的觀點錯誤,而且自己也能獨立得出和研究報告結果相同的觀點,才能依據研究報告進行投資決策,否則還是應該繼續尋找投資機會。
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